니켈 원광
이번 주 인도네시아 국내 니켈 원광 가격이 큰 폭으로 상승했다. 3월 상반기 인도네시아 니켈 원광 기준 가격(HPM)은 dmt당 17.329달러로 1.32% 인상되었다. 그러나 SMM 데이터에 따르면, 1.4%, 1.5%, 1.6% 품위의 라테라이트 니켈 원광 평균 프리미엄은 각각 wmt당 35달러, 39달러, 39.5달러로 상승했으며, 1.6% 품위의 인도 가격은 wmt당 65.6~74.6달러에 달했다. 이러한 프리미엄 강세는 제련소의 재고 보충 수요와 RKAB 할당량 축소에 대한 비관적 전망을 반영한다. 동시에 1.2% 품위 리모나이트의 인도 가격은 wmt당 24~26달러로 소폭 상승했다.
- 건식 제련용 원광:
수급 측면에서 술라웨시는 건기로 전환되고 있으며, 코나웨는 최적의 생산 수준에 도달했고 모로왈리는 이전 홍수 피해에서 회복 중이다. 그러나 할마헤라는 여전히 뇌우의 영향을 받아 수분 함량이 높아 채굴 효율이 저하되고 있다. 시장은 원광 품위 저하라는 뚜렷한 추세에 직면해 있다. 일부 NPI 제련소는 1.45% 이하의 품위를 받아들이기 시작했지만, 고품위 사프로라이트 공급은 여전히 타이트하다. 3월 중순 현재, 에너지광물자원부(ESDM)는 약 1억 톤의 RKAB 할당량을 승인했다. 나머지 1억 6천만~1억 7천만 톤은 3월 말까지 처리될 것으로 예상된다. 그러나 르바란 휴일(3월 18~24일)로 인해 승인 절차가 지연될 것으로 보여 단기 공급 부족이 심화될 전망이다. 자원 불확실성에 직면하여 일부 제련소는 원료 확보를 위해 거래 보너스를 인상했다. 저품위 사프로라이트 거래는 고품위 원광보다 낮은 고정 가격으로 성사되고 있다. 반대로, 주요 MHP 프로젝트의 광미 댐 붕괴로 인해 생산 라인이 저부하로 가동되면서 수요 회복이 지연되어 리모나이트 가격은 낮은 수준을 유지하고 있다. 그러나 신규 프로젝트의 재고 비축과 외부 섬 수요로 인해 리모나이트 가격은 결국 사프로라이트 가격을 따라 상승할 것으로 예상된다.
- 습식제련용 광석
습식제련용 광석의 현물 공급은 비교적 충분하지만, 특정 산업단지 내 MHP 프로젝트의 광미댐 붕괴 사고로 관련 생산 라인이 낮은 가동률로 운영되면서 일시적으로 수요가 약세를 보이고 있다. 그러나 RKAB 승인 불확실성에 대한 우려, 신규 가동 프로젝트의 비축 수요, 외곽 도서 지역의 수요 증가를 고려할 때, 습식제련용 광석 가격은 건식제련용 광석의 추세를 따라 높은 수준을 유지할 전망이다.
2026년 3월 3일, 트리 위나르노 광물석탄국장은 "RKAB 쿼터 25%~30% 일괄 증가" 설은 사실이 아니라고 해명했다. 쿼터 보충은 생산 능력과 규정 준수에 대한 개별 평가를 기반으로 이루어지며, 승인 절차는 2026년 하반기에나 시작될 것으로 예상된다.
시장 전망: RKAB 승인의 전반적인 지연으로 인해 4월 니켈 광석 가격은 "오르기 쉽고 내리기 어려운" 강보합세를 이어갈 것으로 보인다.
니켈 선철
"원가 지지와 하류 압박 간 줄다리기에 NPI 가격 주기적 조정"
SMM 10-12% NPI 평균 가격은 전주 대비 니켈 단위당 0.3위안 오른 니켈 단위당 1,090.2위안(공장 인도, 세금 포함)을 기록했으며, 인도네시아 NPI FOB 지수는 니켈 단위당 0.65달러 하락한 평균 138.28달러를 나타냈다. 이번 주 스테인리스 제품 가격과 LME/SHFE 니켈 가격의 연이은 하락으로, 고품위 NPI 시장은 패닉 매도와 저가 정리가 나타나며 주기적 하락 국면에 접어들었다.
공급 측면에서는 광석 가격이 높은 수준을 유지하며 제련소 생산 비용이 계속 상승하고 있다. 그러나 선물 시장 급락의 여파로 일부 트레이더들이 차익 재고를 낮은 가격에 처분하기 시작하면서 전반적으로 업스트림 매도 호가가 약화되었다. 수요 측면에서는 스테인리스 가격 하락과 저가 현물 유입 영향으로 대다수 제철소들이 구매 의향가를 낮추면서 NPI 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 전반적으로 제련소의 원가 지지는 유지되나 하류의 압박이 뚜렷합니다. 선물 중심의 시장 심리와 상류 가격 하락이 더해져 고급 NPI의 주기적 조정이 나타났습니다.
전반적 전망: 상·하류 간 원가 줄다리기가 지속되며 단기 거래는 압박을 받겠지만, NPI 가격의 추가 하락 여력은 제한적일 전망입니다.
