현물 거래는 부진했으며, 단기적으로 납 가격이 하락 압력을 받았습니다 [SMM 납 아침 회의 요약]

선물:

야간, LME 납은 1,911달러/톤에 개장했다. 9:00~12:00 세션 동안 LME 납은 1,906~1,915달러/톤 범위에서 등락하며 전반적으로 잘 버티며 1,915.5달러/톤의 고점을 기록했다. 12시 이후, LME 납은 일방적 하락세로 전환하여 1,872.5달러/톤의 저점까지 급락했다. 야간 세션에서 LME 납은 바닥을 찍고 반등하여, 종가 부근에서 1,895~1,898달러/톤 범위까지 회복 등락하였고, 최종적으로 1,897달러/톤에 마감하여 16달러/톤 하락, 0.84% 하락했다.
야간, 거래량이 가장 많은 SHFE 납 2605 계약은 16,300위안/톤의 저점으로 개장했다. 초반 거래에서 SHFE 납은 상승 등락하며 16,480위안/톤의 고점을 기록했고, 이후 소폭 하락하여 16,395~16,460위안/톤 범위에서 등락했다. 최종적으로 16,435위안/톤에 마감하여 작은 양봉을 나타냈으며, 20위안/톤 상승, 0.12% 상승했다.

거시 측면:

1. 시장은 미국 연준이 금리를 인상할 것이라는 베팅을 시작했다. 2. 트럼프: 이스라엘의 이란 사우스 파르스 천연가스전 공격에 대해 전혀 알지 못했다. 3. 미 재무장관 베센트: 이란의 해상 석유에 대한 제재가 수일 내에 해제될 수 있으며, 이란 석유는 가격 인하를 위해 사용될 것이다. 4. 이란: 이란의 에너지 인프라 공격에 대한 보복 조치는 아직 끝나지 않았다. 5. 6개국 공동 성명: 호르무즈 해협의 안보를 지키기 위한 조치를 취할 준비가 되어 있다. 6. 미 국방장관은 2,000억 달러 규모의 예산 신청에 대한 백악관 승인을 요청했다고 확인했다. 7. 재정부: 2026년 1~2월 증권 거래 인지세는 49.9억 위안에 달해 전년 동기 대비 1.1배 증가했다. 8. 중앙은행: 주식, 채권, 외환을 포함한 금융시장의 안정적인 운영을 확고히 유지할 것이다. 9. 중국 항공사들이 일제히 유류할증료를 인상했으며, 최대 2배까지 올랐다.

현물 펀더멘털:

SHFE 납은 반등 후 되돌림을 보였다. 공급자들은 출하 의지가 미미했으며, 현물 주문 호가는 거의 없었다. 한편, 1차 납 제련소에서 자체 픽업하는 화물에 대한 호가는 안정적으로 유지되었으며, 주된 생산 지역의 공장도 가격은 SMM #1 납 평균 가격 대비 0~80위안/톤 프리미엄에 호가되었다. 2차 납 제련소들은 시장에 맞춰 출하했지만 현물 주문 호가는 제한적이었다. 일부 제련소는 출하 가격을 고수했으며, 2차 정제 납은 SMM #1 납 평균 가격과 거의 동일한 수준으로 공장도 호가되었다. 또한, 하류 업체들은 주로 즉시 조달에 나섰다. 월말이 다가옴에 따라 일부 업체는 당월 장기 계약 물량을 점차 인수했으며, 현물 시장 거래는 저조했다.

재고: 3월 19일 기준, LME 납 재고는 125톤 감소(0.04% 감소)하여 284,250톤을 기록했다. 5개 지역 SMM 납괴 사회 재고는 소폭 감소했다.

오늘의 납 가격 전망:

어제 SHFE 납은 되돌림을 보였다. 1차 납 공급자들은 출하 의지가 미미했고, 제련소 호가는 안정적으로 유지되었다. 2차 납 제련소는 비용과 수익성으로 인해 출하 가격을 고수했으며, 전반적으로 거래가 부진했다. 하류 배터리 공장은 풀가동을 유지하며 주로 즉시 수요와 장기 계약 물량을 구매했으며, 현물 주문 거래는 저조했다. SMM은 납 가격이 단기적으로 침체된 채 등락을 보일 것으로 예상한다.