1차 납 현물 프리미엄 축소, 2차 납 공급업체 판매 꺼리는 태도 지속 [SMM 납 아침 회의 요약]

선물:

밤사이, LME 납은 $1,928.5/mt에 개장했다. 아시아 세션 동안 LME 납은 상승세를 보이며 $1,938/mt의 고점을 기록했다. 이후 매수세와 매도세가 팽팽하게 맞서며 LME 납은 $1,926~1,935/mt 범위 내에서 등락했다. 유럽 세션에 접어들면서 매도세가 우위를 점하며 LME 납이 하락세로 전환, $1,906/mt까지 하락한 후 $1,906~1,911/mt 범위에서 등락하며 횡보했다. 마감 직전 LME 납은 소폭 상승하며 최종적으로 $1,913/mt에 마감, 전 거래일 대비 $13/mt(0.67%) 하락했다.

밤사이, SHFE 납 주력 2605 계약은 16,590위안/mt에 개장했다. 장 초반 SHFE 납 가격은 급등하여 16,675위안/mt의 고점을 기록한 후 하락세로 전환했다. 장중 소폭 반등했으나 상승 탄력이 약해 다시 압박을 받으며 16,555~16,590위안/mt 범위에서 등락했고, 장중 저점은 16,555위안/mt를 기록했다. 최종적으로 16,585위안/mt에 마감하며 작은 음봉 캔들을 형성, 전 거래일 대비 65위안/mt(0.39%) 하락했다.

거시경제 측면:

1. 미국 연준이 금리를 동결했다. 2. 파월 의장은 현재 스태그플레이션이 아니라고 밝혔으며, 조사가 끝나기 전에 사임하지 않을 것이며 조사가 끝난 후에도 남을 가능성이 있다고 언급했다. 3. 미국 PPI 데이터가 예상치를 상회했다. 4. 이란'혁명수비대가 미국과 이스라엘에 대해 "가장 강력한" 공격을 가할 것이라고 밝혔다. 5. 이란 대통령이 이란 정보부 장관 카티브가 사망했다고 확인했다. 6. 이란의 에너지 시설이 공격을 받았으며, 중동 3개국의 석유 시설을 타격하여 보복할 것이라고 다짐했다. 7. 중국 공산당 중앙판공청과 국무원 판공청이 2차 도급 기한 만료 후 농촌 토지 도급 계약을 30년간 추가 연장하는 시범 사업의 적절한 추진에 관한 의견을 발표했다. 8. 재정 보조금 네거티브 리스트 관리 체계 구축에 관한 관련 문서가 곧 발표될 예정이다.

현물 기초여건:

SHFE 납은 계속해서 견조한 모습을 보였으며, 공급업체들은 시장 상황에 맞춰 출하했다. 또한， 인도 후 인도 가능 화물이 아직 시장에 대량 유입되지 않아 장쑤성， 저장성， 상하이 지역의 호가는 제한적이었다。 한편， 납 가격 상승에 따라 1차 납 제련소의 생산 현장 자가 수거 화물에 대한 프리미엄은 하락했으며， 주요 생산 지역의 SMM #1 납 평균 가격 대비 공장도 프리미엄은 0~50위안/톤으로 제시되었다。 2차 납 제련소는 재고가 한정적이었고， 시장의 현물 주문 호가는 부족했다。 2차 정제 납은 SMM #1 납 평균 가격 대비 공장도 패리티 수준에서 호가되었으며， 일부는 프리미엄으로 제시되었다。 또한， 하류 업체들은 적시 구매를 유지했으며， 납 가격 반등에 따라 일부 업체는 주로 장기 계약을 통해 구매했고， 현물 주문 시장의 거래 활동은 약화되었다。

재고: 3월 18일 기준 LME 납 재고는 전 거래일과 동일했으며; 3월 16일 기준 SMM 5개 지역 납괴 사회 재고는 소폭 다시 증가했다。

오늘의 납 가격 전망:

중국 광산 측면에서 납 정광 TC는 약세를 유지했고， 일부 제련소는 불충분한 가동률로 운영되었으며 시장 물량은 부족했다。 수입 광석: 수입 창구가 열리고 가격 상승 기대가 있으나， 기업들의 지불 의지가 낮아 추가 물량이 제한적이었다。 1차 납: 1차 납 제련소의 재고는 계속 감소했고， 공급업체들은 호가를 단단히 유지하며 뚜렷한 매도 저항을 보였다。 2차 납: 2차 납 업체들의 손실이 확대됨에 따라 대부분 생산자가 관망 태도를 취하며 판매를 꺼려， 전체 유효 시장 공급이 다소 긴축되었다。 하류 배터리 공장: 재고 보충 수요가 충족된 후 구매 속도가 다소 둔화되었고， 하류 수요는 여전히 약세를 보였다。 전반적으로 시장은 여전히 공급과 수요 모두 약한 양상을 나타냈다。 단기적으로 납 가격은 침체 상태를 유지할 것으로 예상된다。 향후 3월 하순 2차 납 가동률 변화와 하류 구매 강도 변화를 면밀히 주시해야 한다。