선물 가격 급등 후 후퇴, 고점에서 시장 분화 심화 [SMM 주조 알루미늄 합금 조간 논평]

3월 18일 SMM 주조 알루미늄 합금 오전 코멘트

선물: 야간 거래에서 알루미늄 합금 ad2604 계약은 상승 개장 후 하락 변동, 개장가는 23,770위안/톤. 장중 23,820위안/톤까지 상승했다가 압력을 받아 되돌려졌으며, 저점은 23,525위안/톤, 심야 종가는 23,645위안/톤으로 전일 결제가 대비 80위안/톤(-0.34%) 하락. 미결제약정은 6계약 증가한 5,304계약, 거래량은 2,417계약. 자금은 관망세가 강했고, 고점에서의 시장 분화가 심화됨. 전반적으로 야간장은 급등 후 되밀림과 소강 변동 패턴을 보임. 단기적으로 23,530위안/톤 부근 지지력 유효 여부에 주목 필요.

현물-선물 가격 스프레드 일일: SMM 데이터에 따르면 3월 17일 SMM ADC12 현물가의 최근월물 주조 알루미늄 합금 계약(AD2604) 10:15 종가 대비 이론적 프리미엄은 1,225위안/톤이었음.

보증물 일일: 상하이선물거래소(SHFE) 데이터에 따르면 3월 17일 기준 주조 알루미늄 합금 보증물 총 등록 수량은 53,078톤으로 전 거래일 대비 362톤 감소. 이 중 상하이 등록 수량은 4,508톤(-92톤); 광둥 18,792톤(-300톤); 장쑤 6,818톤(+392톤); 저장 17,338톤(-332톤); 충칭 4,114톤(±0톤); 쓰촨 1,508톤(-30톤).

알루미늄 스크랩: 전일 전해 알루미늄 현물가가 전 거래일 대비 110위안/톤 상승한 반면, 알루미늄 스크랩 시장은 대체로 안정적이며 소폭 동반 상승. A00 알루미늄-스크랩 가격 차이 측면에서, 3월 17일 포산 지역 A00 알루미늄과 도장 제거된 혼합 알루미늄 압출 스크랩의 가격 차이는 3,625위안/톤, A00 알루미늄과 텐스 파쇄 알루미늄 스크랩 가격 차이는 2,711위안/톤. 알루미늄 스크랩 시장은 이번 주 고점 강세와 견조한 흐름을 유지할 전망이며, 텐스 파쇄 알루미늄 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격) 주류 가격대는 세금 제외 기준 20,400~21,000위안/톤 내외에서 등락 예상. 지정학적 전개 영향 속에 전해 알루미늄이 핵심 동인으로 남을 가능성이 크며, 가격 변동 리스크가 높아짐. 공급 측면에서는 재고 출하가 순조롭게 진행되나 정책 불확실성 지속으로 유통 효율이 억제됨. 수요 측면에서는 성수기 회복 속도가 상대적으로 더디고, 높은 가격과 급등락이 구매 심리를 위축시킴. 단기적으로는 지정학적 갈등 전개에 따른 전해 알루미늄 동향, 하류 주문 회복 속도, 재활용 회수 정책 시행 등에 주목하며 고점 급락 전환 위험에 경계할 필요.

규소 메탈: 현물 규소 메탈 가격은 교착 수준으로 대체로 안정적, 선물가는 전일 소강세였음. 전일 SMM 중국 동부 산소 블로운 553# 규소 가격은 9,100~9,300위안/톤, 441# 규소는 9,300~9,600위안/톤으로 전일과 동일. 전일 선물 시장은 8,550~8,650위안/톤 내외로 등락하다 심야 8,560위안/톤에 종가를 기록, 중심가는 전일보다 하락. 하류 사용자들은 저가 위주 필요량 위주 구매를 보였고, 규소 메탈 가격은 등락 흐름을 유지하며 매크로 교란에 주목할 필요.

중국 역외 시장: 해외 ADC12 호가는 약 $3,400/톤, 즉시 수입 손실은 계속 약 2,000위안 수준을 유지하며 수입 창구는 닫힌 상태.

요약: 화요일 ADC12 시장 전반은 대체로 안정적이었으며, 일부 기업이 호가를 소폭 인상함. 알루미늄 스크랩 가격 소폭 강세에 힘입어 일부 기업의 비용 지지가 다소 강화되었음. 다만, 전해 알루미늄 가격 변동폭 제한과 하류 수요 부진으로 시장 전체에 가격 조정 동력은 여전히 부재. 종합하면, 단기 ADC12 가격은 계속 고점 횡보를 지속할 것으로 전망됨. 앞으로 하류 주문 발주 속도, 공급 회복 과정의 잠재 압력, 중동 정세 변화가 알루미늄 가격 추이에 미치는 영향을 면밀히 주시해야 함.

[데이터 출처 고지: 공개적으로 입수 가능한 정보를 제외한 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 커뮤니케이션 및 SMM 내부 데이터베이스 모델에 기초하여 가공·산출한 것으로, 참고 목적으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.]