[SMM 스테인리스 데일리 리뷰] SS 선물 하락 후 반등, 제강소 가격 조정과 맞물려 하류 구매자들의 강한 관망 심리

SMM은 3월 16일 SS 선물이 하락 조정을 보였다고 전했다. 금요일 야간장은 비교적 안정적이었으나, 월요일 개장에서는 비철금속 섹터 전반의 동반 하락에 끌려 SS도 장중 마감 기준 14,185위안/톤까지 되돌림을 보였다. 현물 시장에서는 SS 선물 하락과 주요 주류 스테인리스 제강사가 오전 기준가를 전 품목 200위안/톤 인하한 영향으로, 시장 소매 호가가 소폭 하락했다. 가격 변동으로 하류 업체들의 관망 심리가 강화되며 장중 거래는 부진했다. 다만 시장 피드백에 따르면 이전 거래는 전반적으로 안정적이었고, 스테인리스 원가 측에 대한 기대도 비교적 견조해 이번 가격 인하를 예상한 참가자는 많지 않았다. 트레이더들의 현물 호가 인하 폭은 기준가 인하 폭보다 작았다.

거래량 최다 SS 선물 계약은 하락하며 조정을 보였다. 오전 10시 15분 SS2605는 14,045위안/톤으로 전 거래일 대비 230위안/톤 하락했다. 우시 지역 304/2B 현물 프리미엄은 245~445위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시 냉연 201/2B 코일은 전반적으로 대체로 안정적이었다. 냉연 버어 엣지 304/2B 코일은 우시 평균가가 50위안/톤, 포산 평균가가 50위안/톤 하락했다. 우시 냉연 316L/2B 코일은 안정적이었고, 열연 316L/NO.1 코일은 우시 호가가 안정적이었다. 또한 우시와 포산의 냉연 430/2B 코일도 대체로 안정적이었다.

전통적인 성수기인 ‘금3은4’가 도래하면서 스테인리스 시장은 수요 회복 구간에 진입했고, 하류 최종 수요처도 점진적으로 회복했다. 최근 문의와 구매가 눈에 띄게 활발해졌지만, 스테인리스 현물 가격은 전반적으로 뚜렷한 변동 없이 대체로 안정적이었다. 최종 수요처의 조달은 주로 필수 수요에 따라 이뤄졌으며, 시장은 아직 성수기 특유의 전면적인 호황 조짐을 보이지 않았고 관망 심리도 일부 남아 있었다. 선물 측면에서는 이란의 지정학적 갈등 지속 격화, 미국의 관세 전쟁 재개, 달러 환율 변동성 확대 등 복수 요인의 영향으로 거시 뉴스의 불확실성이 크게 증가했다. 이번 주 SS 선물은 박스권에서 횡보하며 혼조세를 보였고 뚜렷한 방향성은 나타나지 않았다. 재고 측면에서는, 이번 주 스테인리스 사회재고가 하락세로 돌아섰는데, 이는 하류 수요 회복과 기존 주문 출하가 맞물리면서 2월 이후 이어지던 급격한 재고 누적 추세가 일단락된 데 따른 것이다. 그러나 전체 재고는 여전히 높은 수준을 유지했고, 재고 소진 압력은 완전히 해소되지 않았다. 재고가 상승을 멈추고 하락 반전한 것은 긍정적 신호를 내보내며 시장 신뢰를 어느 정도 회복시켰지만, 높은 재고 수준과 3월 공급 증가 예상이 맞물려 여전히 시장을 억제했다. 트레이더들은 꾸준한 출하 속도를 유지했으며, 공격적인 매도 움직임은 없었다.

공급 측면에서는, 앞선 철강사들의 감산 및 정비가 완전히 종료되었으며, 3월 스테인리스 생산 계획은 여전히 높은 수준을 유지할 것으로 예상되어 공급 증가 압력이 점차 방출되고 있다. 2월 사회재고의 급격한 누적 영향을 받아, 스테인리스 철강사들은 현재 안정적인 가격으로 출하하는 데 주력하고 있다. 최근 주류 스테인리스 철강사들은 지도 가격을 연속적으로 동결하며, 선제적으로 가격 변동을 통제하고, 재고 회전을 가속화해 공급 측과 재고 측의 이중 압력을 완화시켰다. 그러나 월내 높은 공급 기대감은 여전히 시장에 하방 압력으로 작용하고 있다. 원가 지지력은 계속 강화되고 있다. 최근 주류 스테인리스 철강사들이 고급 니켈선철(NPI)에 대해 비교적 낮은 구매 가격을 제시해 상승 모멘텀이 일부 제한되었으나, 니켈 광석 가격이 높은 수준을 유지하면서 NPI 가격이 완만한 상승세를 이어가는 원동력이 됐다. 고탄소 페로크롬 가격 역시 현물 공급 부족과 크롬 광석 가격 상승의 이중 지지를 받아 강세를 보이며, 스테인리스 원가 지지력을 더욱 강화했다. 종합하면, 이번 주 스테인리스 시장의 핵심 모순은 높은 공급 기대감과 수요 회복 속도, 그리고 재고 소진 진행 상황 간의 불일치에 있다. 시장은 공식적으로 전통적인 성수기 소비 시즌에 진입했고, 하류 수요 회복, 재고 상승 정지 및 하락 반전, 비교적 강력한 원가 지지 등 긍정적 요인이 존재하지만, 거시 뉴스의 불확실성이 여전히 높아 시장 전반이 신중한 분위기를 유지하고 있다. 월내 공급이 높은 수준을 유지하고 재고도 전반적으로 높아, 스테인리스 가격은 전반적으로 안정세를 유지하면서 소폭 상승할 것으로 예상된다.