공급 축소와 비용 지지 강화로 석유 코크스 시장 내 격차 확대 [SMM 분석]

SMM 뉴스, 3월 15일:

최근 석유 코크스 가격은 전반적으로 큰 폭의 상승세를 이어갔다. 3월 들어 원유 가격 상승으로 정제 비용이 증가하면서 석유 코크스 가격이 지속적으로 높은 수준까지 상승했다. 이번 주 후반부터 하류 기업들의 고가 부담 심리로 일부 정유사의 출하가 눈에 띄게 둔화되고 호가가 하락하며, 지역별, 고·저유황별 차별화 장세를 보였다. 구체적으로 이번 주 CNOOC 계열 정유사의 석유 코크스 가격이 대폭 인상되었으며, 하류 양극재 기업들의 참여가 활발했다. 석유 코크스 가격은 톤당 150~330위안 인상되어 현재 주로 4,700~4,880위안/톤을 기록했다. 페트로차이나 산하 동북 지역 저유황 석유 코크스 가격은 지속 상승하여 주간 누적 150~300위안/톤 오른 후 현재 4,386~5,081위안/톤 수준이다. SMM이 추적한 동북 지역 1# 석유 코크스 현물가격지수는 4,729.59위안/톤으로 지난주 금요일 대비 4.07% 상승했다. 서북 지역 중유황 석유 코크스 가격은 견조한 흐름을 보이며 정유사 석유 코크스 가격이 100~200위안/톤 인상되었다. SMM이 추적한 서북 지역 3# 석유 코크스 현물가격지수는 4,030.79위안/톤으로 지난주 금요일 대비 3.69% 올랐다. Sinopec's 석유 코크스 부문은 전반적으로 높은 가동률과 전면적인 가격 인상, 원활한 출하 양상을 보였다. 산동 지역 석유 코크스 출하는 양호했으며 가격은 대체로 안정적 상승세를 보여 정유사 석유 코크스 가격이 누적 200~270위안/톤 올랐다. 지방 정유사 중에서는 출하 성적이 차별화를 보였다. 중·저유황 석유 코크스 가격은 꾸준히 오른 반면, 고유황 석유 코크스 가격은 급등 후 반락했다. SMM 최신 데이터에 따르면 산동 지역 2# 석유 코크스 현물가격지수는 4,077.32위안/톤으로 지난주 금요일 대비 5.01% 상승, 3# 현물가격지수는 3,651.33위안/톤으로 7.08% 올랐고, 4# 현물가격지수는 1,922.68위안/톤으로 지난주 금요일 대비 5.59% 하락했다.

이번 주 수입 석유 코크스 시장의 거래 심리는 보통 수준이었으며, 현물 거래는 주로 소량으로 이루어졌고 항만 현물 가격은 대체로 상승세를 보였습니다. 유형별로 보면, 저유황 석유 코크스 가격은 여전히 견조한 흐름을 유지했으나, 현재 현물 가격은 전반적으로 고평가되었고 하류 구매자들의 계약 체결 의지는 약한 편으로 관망세가 주를 이루었습니다. 중·고유황 석유 코크스 가격도 상승 추세를 유지했으나, 하류 구매자들은 주로 필요 시점에 맞춰 구매했습니다. 주중 일부 현지 정유사의 석유 코크스 가격이 하락했음에도, 항만 현물 석유 코크스 가격은 비교적 견조하게 유지되었으며 당분간 가격 인하는 나타나지 않았습니다. 공급 측면에서는 이번 주 중국 석유 코크스 공급이 전주 대비 뚜렷한 감소세를 보였습니다. 주중에 장쑤 신하이, 산둥 화샹, 그리고 시노펙의 타허 석유화학이 순차적으로 셧다운 정비에 들어갔으며, 일부 정유사들도 비용 상승으로 인해 자발적으로 가동률을 낮추면서 국내 공급이 더욱 축소되었습니다. 한편, 수입 석유 코크스의 항만 반출 속도가 빨라져 현물 재고가 지속적으로 감소했고, 전반적인 시장 공급은 하향 추세를 나타냈습니다. 업계가 전통적인 최대 정비 시즌에 진입함에 따라, 석유 코크스 공급은 향후에도 계속 감소할 것으로 예상됩니다.

수요 측면에서는 실수요 기반의 지지, 제한된 증가세, 그리고 구조적 차별화가 핵심 주제였습니다. 3월 이후, 중국 알루미늄 생산용 카본 업계의 전반적인 수요는 완만한 반등을 보였습니다. 전국적인 대기 오염 통제 핵심 기간이 종료됨에 따라 환경 보호 관련 규제가 점진적으로 완화되어, 허난, 허베이, 산둥, 산시 등 전통적인 주요 카본 생산 지역의 생산 제약이 줄어들었습니다. 소성 석유 코크스, 프리베이크 양극, 음극 카본 블록 등 분야의 기업 가동률은 꾸준히 상승했고, 설비 가동 속도가 빨라졌으며 업계 전반이 정상 운영 상태로 복귀했습니다. 하류 알루미늄 가동률은 높은 수준을 유지하여 프리베이크 양극 및 소성 석유 코크스 등 핵심 카본 제품에 대한 실수요 기반의 지지를 제공했으며, 석유 코크스 전반의 수요는 지속적으로 개선되었습니다. 그러나 국제 유가 상승, 정유사 가동률 변동, 그리고 수입 자원의 타이트한 도착 상황 등 다중 요인의 영향을 받아, 최근 석유 코크스 가격은 지속적으로 상승했고 비용 측면의 압박이 카본 분야로 빠르게 전가되고 있습니다. 원자재 가격이 고점에서 변동하는 가운데, 알루미늄 생산용 탄소 기업들의 조달 심리는 더욱 신중해졌으며, 고가에 대한 우려가 크게 증가하였고, 선제적 재고 확충 의지가 약화되었으며, 시장의 관망 분위기가 짙어졌다. 현재 조달 속도는 일반적으로 일상적인 적시 조달 수요를 충족하고 수요에 따른 산발적 구매에 초점을 맞추고 있으며, 대량 구매와 사전 비축은 감소하였다. 시장 거래는 주로 장기 계약 이행과 강성 수요에 따른 재고 확충에 의해 추동되었으며, 전반적인 거래는 더 합리적으로 이루어졌다. 양극재 산업은 양호한 운영 상태를 유지하며 주문이 꾸준히 회복되었고, 이에 따라 저유황 석유 코크스에 대한 경직적이고 지속적인 구매 수요가 형성되어 저유황 석유 코크스의 비교적 강세인 가격 추세를 뒷받침하였다.

전반적으로 중국 석유 코크스 시장의 공급은 계속 타이트해졌고, 하류 수요는 전반적으로 안정적인 지지를 유지하면서 수요·공급 펀더멘털이 시장에 쌍방향 지지를 제공하였다. 더불어 최근 원유 가격의 변동과 원가 측면의 교섭이 강화되면서 SMM은 단기적으로 석유 코크스 시장이 주로 보합 국면을 유지하고, 각 등급별 가격이 계속 갈라질 것으로 예상했다. 저유황 석유 코크스 가격은 타이트한 공급과 회복되는 하류 수요의 지지로 전반적으로 소폭 상승하며 안정세를 보이고, 중·고유황 석유 코크스 가격은 알루미늄 생산용 탄소 업계의 적시 구매 수요에 힘입어 주로 보합세를 유지한다.