니켈 광석
인도네시아 내수 니켈 광석 가격이 이번 주 크게 상승했다. 3월 상반기 인도네시아 니켈 광석 기준 가격(HPM)은 dmt당 17.104달러로 전월 대비 3.21% 하락했다. 그러나 SMM 데이터에 따르면 1.4%, 1.5%, 1.6% 등급 라테라이트 니켈 광석의 평균 프리미엄은 각각 wmt당 35달러, 39달러, 39.5달러로 상승했으며, 1.6% 등급의 도착도 가격은 wmt당 65.2~74.2달러에 달했다. 이러한 프리미엄 강세는 제련소들의 재고 확충 수요와 RKAB 쿼터 축소에 대한 비관적 전망을 반영한다. 동시에 1.2% 등급 리모나이트의 도착도 가격은 wmt당 24~26달러로 소폭 상승했다.
- 건식 제련용 광석:
수급 측면에서 3월 13일 현재 모로왈리, 코나웨, 할마헤라 등 주요 광산 지역은 강한 뇌우와 94%에 달하는 극심한 습도로 인해 물류 차질을 계속 겪고 있다. 이러한 불안정한 기상 여건으로 토양이 과포화되어 광석 건조 및 운반 작업이 크게 저해되고 있다. 모로왈리와 코나웨는 주말 동안 강수 확률이 80%에 달하는 강우 시스템의 영향을 받을 것으로 예상되며, 할마헤라는 다음 주 금요일부터 비 강도가 다시 강해져 전반적인 물류 역량이 제약될 전망이다. 현재 대다수 중소 규모 광산의 RKAB 승인이 여전히 보류 중이다. 기존 쿼터를 더 이상 다음 달 생산 및 판매에 활용할 수 없게 되면서 공급 불확실성이 커져 가격 상승을 부추기고 있다. 수요 측면에서는 인도네시아 제련소들이 자원 불안과 고품위 건식 제련 광석 부족에 직면하고 있어 강세를 유지하고 있다. 일부 제련소들은 원료 확보를 위해 거래 프리미엄까지 인상했다. 전반적으로 MOMS 시스템 고장의 영향은 대부분 사라졌으나 니켈 광석의 전반적인 공급은 여전히 타이트한 상태다.
- 습식 제련용 광석
습식 제련용 광석의 현물 공급은 비교적 충분하지만, 특정 산업단지 내 MHP 프로젝트의 광미 댐 사태로 관련 생산라인이 저부하로 가동되면서 일시적으로 수요가 약세를 보이고 있다. 하지만 RKAB 승인 불확실성에 대한 우려, 신규 가동 프로젝트의 비축 수요, 외곽 섬들의 수요 증가를 고려할 때, 습식제련 광석 가격은 건식제련 광석과 같은 흐름을 따라 높은 수준을 유지할 전망이다.
정책 측면에서, '생산 쿼터(RKAB)가 일률적으로 25~30% 추가 보충될 것'이라는 시장 루머에 대해 트리 위나르노 에너지광물자원부 광물석탄국장은 2026년 3월 3일, RKAB 보충은 일률적인 비율 인상이 아닌 회사 역량 및 규정 준수에 대한 개별 평가에 기반할 것이라고 해명했다. 또한 승인 절차는 2026년 하반기부터 시작될 예정이라고 발표했다. 관계자들은 이번 조치가 이전 생산 상한선 정책에 대한 반응적 대응이 아니라 자원 최적화를 위한 정례적인 규제 절차임을 강조했다. 향후 RKAB 승인의 더딘 진행으로 인해 4월 니켈 광석 가격은 강한 상승 편향 속에 견조함을 유지할 것으로 예상된다.
니켈 선철
"하류 수요 부진 vs 원가 지지: 고니켈 NPI 가격 완만히 상승"
SMM 10-12% NPI 평균 가격은 전주 대비 니켈 톤당 2.2위안 오른 1,089.9위안(공장도, 세금 포함)을 기록했으며, 인도네시아 NPI FOB 지수는 니켈 톤당 0.39달러 상승한 평균 138.93달러를 기록했다. 금주 메인스트림 스테인리스 공장의 입찰 가격 발표 후 시장이 잠시 압력을 받았지만, 이후 거래가 회복되며 고니켈 NPI 체결 가격을 다시 밀어 올렸다.
공급 측면에서 니켈 광석 가격이 지속 상승하며 제련소의 원가 부담이 커지고 있고, 이에 상류 측 오퍼 가격이 높게 유지되고 있다. 수요 측면에서는 스테인리스 가격이 아직 뚜렷한 회복세를 보이지 않지만 시장 활동과 구매량은 점차 늘어나는 추세다. 이로 인해 제강사의 심리적 구매 상한선이 이전보다 높아졌다.
종합하면, 최종 수요의 견인력은 약하지만 고니켈 NPI 가격 중심은 원가 지지를 받아 높아지고 있으며, 대규모 매도세가 출현할 때에만 일시적 압력을 받는 모습이다. 앞으로 제련소의 높은 생산 비용과 트레이더의 보유 비용을 고려할 때 NPI 가격은 계속 잘 지지될 것으로 보인다.
