필리핀 시장: 공급 부족과 급등한 운임으로 광석 가격이 고점에서 등락 지지 이번 주 필리핀 니켈광 가격은 급등했다. 가격 기준으로 필리핀산 중국 도착항(CIF) 니켈광 오퍼 가격은 Ni 1.3% 품위가 wmt당 64~68달러, Ni 1.4% 품위가 wmt당 71~75달러, Ni 1.5% 품위가 wmt당 78~82달러로 전주 대비 6달러 상승했다. 필리핀-인도네시아 간 평균 CIF 가격은 1.3% 품위가 wmt당 65.5달러, 1.4% 품위가 wmt당 72.5달러를 기록했다. 공급 측면에선 필리핀이 건기로 접어들고 있음에도, 민다나오 동쪽 저기압 지역(LPA)의 영향으로 수리가오(Surigao), 호몬혼(Homonhon) 등 주요 광산 지역에 폭우가 이어졌다. 메트로 마닐라와 루손 대부분 지역은 덥고 맑은 날씨를 보였지만, 수리가오와 카라가(Caraga)에서는 50mm 이상의 강우 확률이 “매우 높은” 상태를 유지했다. 3월 9일부터 13일까지는 강한 뇌우와 산발적인 강수가 더욱 강화될 것으로 예보되었다. 저기압 골과 편동풍의 영향을 받아 지속되는 비로 남부 지역의 노천 채굴 및 선적 작업 차질이 지속될 수 있으며, 시장 공급은 여전히 타이트했다. 인도네시아 RKAB 쿼터 축소로 인한 공급 부족과 예상 공급 공백이 맞물리면서 필리핀 니켈광 주류 가격은 최근 급등세를 보였다. 3월 13일 금요일 기준 중국 항만 니켈광 재고는 523만 mt로 전주 대비 50만 mt 감소했으며, 현재 총 재고는 니켈 금속량 기준 약 4만 1,100 mt에 해당했다. 수요 측면에서는 이번 주 중국 NPI 가격이 올라 현물 거래 가격이 니켈 톤당 약 1,089.9위안 상승했다. 제련소들은 앞서 충분한 재고를 확보해둔 데다 최근 고가 니켈광에 대한 수용도가 낮아 대부분 관망하는 태도다. 해상 운임은 유가 급등의 영향으로 상승세를 보였으며, 필리핀에서 롄윈강까지의 해상 운임은 mt당 15달러 이상에 달했다. 향후 필리핀 니켈광 가격은 고점에서 등락을 지속할 것으로 전망된다.
인도네시아 시장: 기상 교란과 RKAB 정책 명확화 속 공급 부족 지속
이번 주 인도네시아 현지 니켈광 가격은 다소 상승했다. 3월 상반기 인도네시아 니켈광 기준 가격(HPM)은 dmt당 17,104달러로 전월 대비 3.21% 하락했다. SMM 인도네시아 니켈광 프리미엄 데이터에 따르면, 1.4%, 1.5%, 1.6% 품위 라테라이트 니켈광의 평균 프리미엄은 각각 wmt당 35달러, 39달러, 39.5달러로 나타났다. 이 가운데 1.6% 품위의 내수 거래 기준 항만 도착 가격은 wmt당 65.2~74.2달러를 형성했다. 이달 프리미엄이 동반 강세를 보인 것은 제련소들의 재고 재축적 수요 발현과 RKAB 쿼터 축소에 대한 비관적 전망이 반영된 결과이며, 1.2% 품위 리모나이트 광석의 인도 가격도 wmt당 24~26달러로 소폭 올랐다. 수급 펀더멘털을 보면, 3월 13일 현재 인도네시아 주요 니켈광 생산지인 모로왈리(Morowali), 코나웨(Konawe), 할마헤라(Halmahera)는 이번 주 강한 뇌우와 최고 94%의 높은 습도 영향을 받았다. 변덕스러운 날씨로 토양이 극도로 포화되면서 광석 건조 및 운송 작업이 심각하게 지연되었다. 모로왈리와 코나웨는 주말 동안 강수 확률이 최대 80%에 달하는 호우 시스템에 직면할 예정이며, 할마헤라는 높은 습도가 이어지는 가운데 다음 금요일에 강우 강도가 다시 증가할 것으로 예상되어 전체 물류 능력은 제약될 전망이다. 현재 대다수 중소형 광산의 RKAB 승인이 계류 중이다. 기존 쿼터를 다음 달 생산 및 판매에 더 이상 활용할 수 없게 되면서 공급 불확실성이 커져 니켈광 가격 상승 압력을 부추기고 있다. 수요 측면에선 일부 인도네시아 제련소들이 니켈광 자원의 불확실성과 고품위 사프로라이트 광석 확보의 어려움에 직면하면서 가격이 견조하게 유지됐다. 원료 공급을 확보하기 위해 일부 제련소는 거래 보너스를 인상하기도 했다. 종합적으로, 현재 MOMS 시스템 장애가 광산에 미친 영향은 대체로 사라졌지만 전체 니켈광 공급은 여전히 타이트하다. 리모나이트 광석 현물 공급은 비교적 충분하지만, 인도네시아 산업단지 내 일부 MHP 프로젝트의 광미댐 사태 사고로 관련 생산 라인이 현재 저율 가동 중이어서 전체 수요는 일시적으로 약세를 띠고 있다. 그러나 일부 인도네시아 제련소의 RKAB 승인 불확실성 우려, 신규 가동 프로젝트의 원료 비축 수요, 외곽 섬들의 수요 성장세를 감안할 때 리모나이트 광석 가격은 사프로라이트 광석과 밀접한 연동을 보이며 고공행진을 이어갈 전망이다. 정책 측면에서, 최근 “생산 쿼터(RKAB)를 일괄 25%~30% 추가 보완한다”는 시장 루머와 관련해, 인도네시아 에너지광물자원부(ESDM) 광물석탄국장 트리 위나르노(Tri Winarno)는 2026년 3월 3일 RKAB 보완은 일률적인 비율 인상이 아니라 기업의 생산 능력 및 규정 준수 여부에 대한 개별 평가에 기반할 것이며, 승인 절차는 2026년 하반기에 시작될 것이라고 밝혔다. 관계자들은 이것이 기존 생산량 상한 정책에 대한 수동적 대응이 아니라 자원 최적화를 위한 일상적 규제 절차라고 강조했다. 전망하건대, RKAB 승인 진행이 상대적으로 더딘 영향으로 4월 니켈광 가격은 하락보다 상승 가능성이 더 높을 것으로 보인다.
