[SMM 분석] 재고 꾸준히 증가하는 가운데 니켈 가격 이번 주 하락

이번 주 니켈 가격 중심은 전주 대비 하락했으며, SHFE 니켈 최근월물은 13만2,000~14만 위안/톤 사이에서 등락했습니다. 주 초반에는 약해진 거시경제 심리 속에 13만5,000위안 선 아래로 밀렸으나, 후반부에는 HPAL 설비 정비 소문이 13만3,000위안 부근에서 강력한 지지력을 제공하며 13만7,000위안/톤 부근으로 반등했습니다. 금요일 종가 기준 SHFE 니켈 최근월물은 전주 대비 0.14% 상승했고, LME 니켈은 0.06% 올랐습니다. 현물 시장에서 이번 주 SMM 1급 전해 니켈 평균가는 14만510위안/톤으로 전주 대비 850위안/톤 상승했습니다. 진촨 니켈 평균 프리미엄은 6,800위안/톤으로 전주 대비 100위안/톤 하락했으며, 중국 내 주류 전착 니켈 브랜드 프리미엄은 -300~400위안/톤 사이를 오갔고, 전반적인 현물 거래는 부진했습니다.

거시경제 측면에서는 이번 주 지정학적 위험이 현저히 고조됐습니다. 이란의 새 최고지도자는 취임 후 첫 성명에서 호르무즈 해협을 계속 봉쇄할 것이며 필요시 새로운 전선을 열 것이라고 밝혔습니다. 미국의 2월 ADP 고용은 6만3,000명 증가해 시장 예상치를 웃돌았고, 이에 달러 인덱스가 강세를 보이며 비철금속 가격에 압력을 가했습니다. 판궁성 중국 중앙은행 총재는 다음 단계로 과학적이고 신중한 통화정책 프레임워크를 구축하고, 적절히 완화적인 통화정책을 지속적으로 효과 시행하며, 경기역행 및 크로스 사이클 조정을 강화할 것이라고 말했습니다.

재고 측면에서 이번 주 상하이 보세구역 재고는 약 2,200톤으로 전주와 동일했고, 중국 사회 재고는 약 8만7,000톤으로 전주 대비 약 3,000톤 증가했습니다.

인도네시아 모로왈리 지역에서는 일부 HPAL 공장이 광미 사고로 감산에 들어갔습니다. 한편 중동 긴장 고조로 황 공급 차질 우려가 커졌고, 시장은 향후 MHP 중간재 공급 부족을 전망하며 가격을 강하게 유지하려는 의지가 강해, 니켈 가격에 일정한 비용 측면 지지를 제공했습니다. 그러나 14만 위안/톤을 웃도는 구간은 높은 재고와 약한 수요로 인한 강한 저항에 직면해 있습니다. 다음 주 SHFE 니켈 최근월물의 핵심 거래 범위는 13만5,000~14만5,000위안/톤으로 예상됩니다.