선물:
전일 LME 연은 톤당 1,940.5달러에 개장했습니다. 아시아 거래 시간에는 견조한 흐름을 유지하며 톤당 1,949달러의 고점을 기록했습니다. 유럽 거래 시간으로 접어들면서 하락세로 전환되어 톤당 1,932.5달러의 저점까지 떨어졌다가 소폭 반등하며 손실을 일부 회복한 후, 최종적으로 톤당 1,938.5달러에 마감하여 6.5달러 하락, 0.33% 내렸습니다. 전일 SHFE의 최근월물 연 계약은 톤당 16,645위안에 개장했습니다. 거래 초반 하락하여 톤당 16,600위안의 저점을 기록한 후 톤당 16,665위안의 고점까지 반등했다가 소폭 약세로 돌아서 전일 대비 5위안 오른 톤당 16,655위안에 최종 마감하며 0.03% 상승했습니다.
2월 미국 근원 인플레이션이 예상 외의 둔화세를 보이며 이란 전쟁 발발 전의 물가 압력에 약간의 완화 신호를 주었습니다. 그러나 미국과 이스라엘이 이란을 공동 공습하고 호르무즈 해협이 봉쇄되면서 국제 유가가 급등하여 석유, 휘발유, 비료 비용을 끌어올렸습니다. 시장은 대체로 3월 인플레이션이 반등할 것으로 예상했습니다. 데이터 발표 후 다음 주 미 연준이 금리를 동결할 확률은 99.4%에 달했고, 전쟁으로 촉발된 인플레이션 우려가 시장의 연내 금리 인하 기대를 더욱 지연시키고 있습니다. 중국 공업정보화부(MIIT): “산업 데이터 기초 구축 행동”이 공식 가동되었으며, 산업 데이터의 “수집”, “집계”, “활용” 과정의 병목 해소에 중점을 둡니다. 이 행동은 AI 역량 강화를 위한 고품질 산업 데이터셋 구축 시범 사업을 수행하여, 2026년 말까지 다수의 산업 데이터 협력 컨소시엄을 육성하고, 주요 업종의 신뢰할 수 있는 데이터 상호연결 플랫폼을 구축하며, 산업 데이터와 기술 연구 자료를 망라한 4대 자원 은행을 설립하는 것을 목표로 합니다.
현물 기초 여건:
상하이 시장에서 치홍 연은 SHFE 연 2604 계약 대비 톤당 80~0위안의 할인가로 호가됐습니다. SHFE 연은 계속 침체된 상태를 유지했고, 중심 가격대는 하락했습니다. 또한 일부 공급자들이 인도 창고로 물량을 이전하면서 유통 물량이 소폭 감소하여 일부 공급자들이 할인 폭을 축소하려는 움직임을 보였습니다. 주요 생산 지역의 공장도 가격은 SMM #1 납 평균 가격 대비 톤당 25위안 할인에서 25위안 프리미엄 사이로 제시되었다. 한편, 2차 납 시장의 공급은 제한적이었고, 유통되는 화물이 거의 없었다. 제련소들은 출하 가격을 확고히 유지했으며, 2차 정제 납의 공장도 가격은 SMM #1 납 평균 가격 대비 거의 패리티 수준으로 제시되었다. 또한, 하류 기업들은 필요에 따라 구매를 유지했으며, 일부는 가격 하락 시 매수하려는 의도를 보였다. 문의 심리는 소폭 개선되었으나, 현물 주문 시장 거래는 아직 큰 개선을 보이지 않았다. 재고 측면에서, 3월 11일 기준 LME 납 재고는 28만 4,875톤으로 전일과 동일한 수준을 유지했으며； 3월 9일 기준 SMM 5개 지역의 납괴 사회적 재고는 계속 증가했다.
오늘의 납 가격 전망：
최근월물 계약의 인도가 다가옴에 따라, 정제 납 현물의 현물-선물 가격 스프레드로 인해 인도 창고 출하가 단기적으로 수익성이 있게 되었다. 후난의 일부 원생 납 제련소의 생산 재개로 인한 공급 증가와 수입 납 화물의 도착이 더해지면서, 정제 납의 사회적 재고가 계속 증가할 것이라는 기대가 더욱 뚜렷해질 전망이다. 2차 정제 납의 경우, 상류 기업들은 출하 의사가 낮았다. 폐배터리 가격이 강세를 보이자, 제련소들은 가격을 확고히 유지하며 매도를 꺼리는 태도를 유지했고, 하류의 원생 납 적기 구매 선호도는 아직 개선되지 않았다. 3월 초 납 시장의 수요와 공급이 모두 증가했지만, 공급 증가가 소비 회복을 앞서고 있을 수 있습니다. 단기적으로 납 시장 펀더멘털은 약세를 유지했으며, 납 가격은 저조한 수준에서 변동하는 추세를 지속할 것으로 예상됩니다.
데이터 출처 성명： 공개 정보를 제외한 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리 및 도출한 것이며, 참고용으로만 제공될 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.
