중동 정세 교착 지속, 알루미늄 가격은 변동성 장세 속 견조 [SMM 알루미늄 오전 미팅 요약]

3.12 SMM 오전 회의 요약

선물: 3월 11일 야간장은 25,315위안/톤으로 마감, 0.68% 상승하며 강세를 이어갔다. 가격은 모든 이동평균선 위에 유지되었으며, MA5(25,015)와 MA10(24,689)이 정배열을 이루어 중기 상승 추세가 유지되고 있다. MACD 지표에서 DIF(349.81)와 DEA(221.57)가 상승세를 보이고 있으며, 히스토그램은 256.49로 확대되어 강세 모멘텀이 지속적으로 강화되고 있음을 나타냈다. SHFE 알루미늄의 권장 핵심 거래 범위는 25,100-25,500이다. LME 알루미늄은 3,457달러/톤으로 마감, 1.68% 급등하며 이전 고점을 돌파했다. 가격은 MA5(3,393.7)를 포함한 이동평균선 시스템을 크게 상회하며 명확한 정배열을 보였다. MACD 지표상 DIF(83.41)와 DEA(52.41)가 골든크로스를 형성하며 상승 중이고, 히스토그램은 61.99로 확대되어 상승 여력이 충분함을 시사한다. LME 알루미늄의 권장 핵심 거래 범위는 3,420-3,490이다.

거시 동향: 트럼프 미국 대통령은 이란에 "더 이상 타격할 표적이 거의 남지 않았다"며 이란에 대한 미군의 군사 작전이 "곧 종료될 것"이라고 밝혔다. 그러나 미국과 이스라엘 관계자는 군사 작전 중단에 대한 내부 지시를 아직 받지 못했다고 말했다. 미 중부사령부는 이란 민간 항구에 대한 타격 가능성을 경고하는 성명을 발표했다. 이란군 대변인은 항구가 위협받을 경우 지역 내 모든 항구와 터미널을 타격할 것이라고 밝혔다. (중립)

기초 여건: 공급 측면에서는 중국, 인도네시아, 앙골라의 신규 알루미늄 프로젝트가 지속적으로 생산량을 늘리고 있으나, 중동 지역의 지정학적 갈등 격화로 일부 알루미늄 공장의 생산 또는 출하가 이미 영향을 받았을 수 있어 일평균 생산량 감소가 예상된다. 수요 측면에서는 연휴 이후 하류 부문의 순차적인 작업 재개로 수요가 회복되고, 액상 알루미늄 비중이 크게 반등하여 주간 비중이 전주 대비 약 8%포인트 상승했다. 주간 하류 부문 가동률은 더욱 상승했다. 구체적으로, 3월 전력망 설비 노후화 수요 관련 주문 인도 기대감이 뚜렷하여 알루미늄 와이어 및 케이블 수요의 견조한 회복을 뒷받침했고, 캔 재료, 자동차, 배터리 등 제품 수요가 지속적으로 회복되며 관련 부문의 수요 개선을 견인했다. 건설 수요 회복은 상대적으로 더뎠다. 또한, 4월 1일부로 태양광 제품의 수출 세금 환급이 취소될 예정으로, 태양광 산업의 상대적으로 높은 가동률은 3월 말까지 이어질 것으로 예상된다. 재고 측면, 이번 주 목요일 재고는 이번 주 월요일 대비 2만 3천 톤 증가했습니다. 알루미늄 주조 잉곳 물량은 3월에도 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 또한 일부 자재는 아직 입고되지 않았으며, 알루미늄 제련소의 완제품 재고 일부가 아직 사회 창고로 출하되지 않았습니다. 단기적으로 중국 알루미늄 잉곳 사회 재고의 증가 추세는 지속될 전망이며, 연휴 후 최고치는 여전히 135만~140만 톤에 달할 가능성이 있습니다.

1차 알루미늄 시장: SHFE 알루미늄 2603은 이른 거래에서 강세를 보이며 가격 중심이 전 거래일 대비 크게 상승했습니다. 시장 출하 심리가 개선되고 매수 심리도 강화되었으나, 높은 알루미늄 가격이 하류 수요를 억제하여 전반적인 구매 수요는 여전히 상대적으로 약한 수준입니다. 시장 프리미엄은 장 초반부터 계속 하락했습니다. 전일 주류 거래 가격은 평균가 대비 톤당 20위안 할인에서 동등 수준에 집중되었습니다. 전일 화둥 시장 출하 심리 지수는 전월 대비 0.08 상승한 3.27, 매수 심리 지수는 전월 대비 0.13 상승한 2.66을 기록했습니다. 최근 SHFE 알루미늄 최근월물은 큰 변동을 보였으며 전일 급등했습니다. 중부 시장에서는 하류 가공 기업의 매수 심리가 약화되었지만, 강세 트레이더들이 매수 심리에 제한적으로 지지했습니다. 전반적 시장 거래량은 이전 이틀 대비 감소했으며 관망 심리가 여전히 지배적이었습니다. 궁극적으로 중부 시장의 실제 거래 가격대는 중부 가격과 동등 수준에서 중부 가격 대비 20위안 할인 수준에서 형성되었습니다. 전일 중부 시장 출하 심리 지수는 전월 대비 0.06 상승한 2.64, 매수 심리 지수는 전월 대비 0.08 하락한 2.34를 기록했습니다.

2차 알루미늄 원자재:지정학적 리스크의 지속적 변동으로 전일 현물 1차 알루미늄이 전 거래일 대비 톤당 560위안 급등했으며, 알루미늄 스크랩 시장도 일제히 동반 상승했습니다. 알루미늄 가격의 급변동 속에서 가격 조정에 대한 심리는 지역별로 달랐습니다. 화둥은 빠르게 상승세를 따라 하루 상승폭이 300~500위안/톤에 달했고, 중부와 화남은 당일 200~300위안/톤 조정했습니다. 현재 전통적 성수기임에도 불구하고, 국내 알루미늄 스크랩 야드와 하류 스크랩 활용 기업들은 미온적 생산 속도를 유지했으며, 최종 사용자 주문 회복 부진과 가격 급변동으로 인해 실제 원자재 재고 보충은 기대에 못 미쳤다. 정책 측면에서, 재활용 기업들은 ‘역발행’의 구체적 시행 규칙에 대한 명확한 기대를 갖지 못했으며, 알루미늄 스크랩 유통은 더욱 위축될 전망이다. 이번 주 알루미늄 스크랩 시장은 높은 수준에서 큰 폭의 변동성을 유지할 것으로 예상되었다. 명절 이후 생산 주문은 점차 회복되고 공급량도 더욱 풍부해졌으나, 하류 가공 기업들의 주문 회복은 더뎠다. 전반적인 거래는 여전히 부진할 것으로 보이며, 단기적으로 매수·매도 간 줄다리기가 심화될 전망이다. 미국-이란 갈등이 1차 알루미늄 공급과 운송에 미치는 영향, 하류 작업 재개 진행 상황, 재활용 정책 변화에 주의를 기울여야 하며, 가격 변동성 리스크 확대에 대비해야 한다.

2차 알루미늄 합금:선물 측면에서, 알루미늄 합금 2604는 전날 높게 개장한 후 상승 흐름을 보이며 한때 장중 2만4,125위안까지 고점을 기록했다가 반락했으며, 오후에는 좁은 폭의 횡보를 유지했다. 최종적으로 2만3,885위안에 마감하며 전일 종가 대비 t당 205위안(0.87%) 상승했다. 거래량은 8,158계약, 미결제약정은 소폭 증가한 5,900계약을 기록했고, 강세 심리가 비교적 강했다. 현물 시장에서는 선물 가격 반등에 힘입어 전날 ADC12 호가가 전반적으로 상승했으며, SMM ADC12 평균 가격은 t당 300위안 인상되었다. 비용 측면의 영향을 받아 생산자들은 앞서의 손실을 적극적으로 만회하며 일반적으로 t당 200~400위안 가격을 인상했다. 그러나 이번 주 가격 급변동의 여파로 하류 구매 심리는 여전히 신중했으며, 대부분의 시장 참여자들은 관망 태도를 유지하고 실수요 물량만 재고로 확보했으며, 전반적인 시장 거래 속도는 안정적이었다. 비용 지지와 단기적으로 완만한 공급 증가 배경 속에서, ADC12 가격은 계속해서 견조한 수준을 유지할 것으로 예상된다.

알루미늄 시장 요약:거시경제 측면에서, 중동 정세는 교착 상태를 유지했으며, 미국과 이란은 상반된 발언을 내놓았으나 갈등은 실질적으로 완화되지 않았다. 항구에 대한 위협이 고조되면서 공급망 리스크가 여전히 지속되고 있음을 시사했다. 수요 측면에서는 연휴 이후 수요가 가속적으로 회복되었다. 액상 알루미늄 비중이 급반등했고, 하류 가동률도 추가 상승했으며, 전력망, 캔 재고, 자동차, 배터리 등 부문의 수요가 양호하게 회복되었다. 태양광 설치 붐도 단기적 지지를 제공했다. 그러나 재고는 여전히 압박을 받았다. 이번 주 재고는 계속 증가했고, 3월 주조 알루미늄괴 생산량은 높은 수준을 유지했다. 재고 증가 추세는 지속될 것으로 예상되며, 연휴 후 최고점은 135만~140만 톤에 달해 가격 상승 여력을 제약할 전망이다. 전반적으로 거시 지정학적 리스크는 가격 하단을 지지했지만, 중국 사회적 재고의 지속적 증가가 알루미늄 가격에 부담을 주었다. 다만 중동 지정학적 상황은 여전히 불확실했다. 지정학적 갈등이 지속된다면, 글로벌 알루미늄 공급 타이트 전망이 강하게 유지되어 알루미늄 가격은 여전히 강한 상승 모멘텀을 갖출 것이다. 단기적으로 알루미늄 가격은 주로 견조한 흐름을 유지할 것으로 보인다.

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