잠비아, 2031년까지 구리 생산량 3배 증가 전망; 밤새 LME 구리와 SHFE 구리 모두 하락 마감 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

2026년 3월 12일 목요일
선물: 야간 거래에서 LME 구리는 $12,999/톤에 개장한 후 중심가가 $12,930/톤의 저점까지 하락했습니다. 이후 상승세로 전환되어 $13,083/톤의 고점을 기록한 후 최종적으로 $13,049/톤에 마감하여 0.36% 하락했습니다. 거래량은 17,000랏으로 전 거래일 대비 4,532랏 감소했으며, 미결제약정은 303,000랏으로 전 거래일 대비 358랏 감소하여 전반적으로 매수 청산이 우세했습니다. 야간 거래에서 SHFE 구리 2604 주력 계약은 100,100위안/톤에 개장하여 개장 직후 100,100위안/톤의 저점을 기록했습니다. 이후 중심가가 상승하여 101,430위안/톤의 고점까지 도달한 후 101,310위안/톤에 마감하여 0.22% 하락했습니다. 거래량은 34,000랏으로 전 거래일 대비 42,000랏 감소했으며, 미결제약정은 191,000랏으로 전 거래일 대비 1,386랏 감소하여 전반적으로 매도 환매수가 우세했습니다.
[SMM 구리 조간 회의 요약] 뉴스:
(1) 3월 10일 (화요일), 잠비아 광물부 장관은 자국이 미국을 포함한 글로벌 투자자를 적극적으로 유치하고 있으며, 2031년까지 구리 생산량을 300만 톤으로 3배 이상 증산하는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔습니다. 잠비아의 지난해 구리 생산량은 890,346톤으로, 연간 목표 100만 톤에 미치지 못했습니다. 잠비아는 아프리카에서 콩고민주공화국에 이어 두 번째로 큰 구리 생산국입니다. 구리는 전기차(EV)와 재생에너지 인프라에 핵심적인 자재로, 저탄소 경제로의 전환에 필수적입니다. 잠비아의 폴 카부스웨 광물부 장관은 2031년 목표를 달성하기 위한 광범위한 전략의 일환으로 투자 논의가 여러 국가로 확대되었다고 말했습니다. 구리 외에도 잠비아는 코발트, 니켈, 망간, 흑연, 리튬, 희토류도 풍부하게 보유하고 있습니다.
현물:
(1) 상하이: 3월 11일 오전, SHFE 구리 2603 계약은 하락 후 안정세를 찾으며 반등했습니다. 101,440위안/톤에서 개장하여 개장 후 101,060위안/톤 저점까지 지속 하락했습니다. 이후 가격은 다소 안정세를 되찾고 반등하여 101,160~101,400위안/톤 사이에서 등락했으며, 101,300위안/톤으로 마감했습니다. 근월물-차근월물 콘탱고 스프레드는 360~320위안/톤 범위였고, SHFE 구리 근월물 수입 이익률은 370~290위안/톤의 손실을 기록했습니다. 근월물-차근월물 콘탱고 스프레드의 지속적 확대는 공급자들이 인도 창고로 출하하려는 의지를 강화시켰고, 이는 가용 현물 구리 공급을 더욱 위축시켜 현물 프리미엄에 강한 지지력을 제공했습니다. 이에 따라 공급자들은 장중 매도 호가를 확고히 유지하려는 심리가 뚜렷했습니다. 수요 측면에서는 하류 기업들이 적기 구매를 유지하며 가격을 일부 지지했습니다. 공급 측면에서는 사회적 재고가 여전히 높지만, 재고 절반 이상이 워런트로 전환되어 현물 유통이 타이트한 상태를 유지했습니다. 상하이에서는 어제 1,759톤의 워런트가 추가되어 가용 재고 부족이 심화되었습니다. 전반적으로 인도 논리가 우세한 가운데, 오늘 상하이 현물 구리 프리미엄은 프리미엄 상태를 유지할 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 3월 11일, 광둥 #1 전기동 현물 가격은 최근월물 대비 고급 구리는 150위안/톤 프리미엄으로 30위안/톤 상승, 보통 구리는 20위안/톤 프리미엄으로 70위안/톤 상승, SX-EW 구리는 40위안/톤 할인으로 70위안/톤 상승했습니다. 광둥 #1 전기동 평균 가격은 101,335위안/톤으로 전일과 변동이 없었으며, SX-EW 구리 평균 가격은 101,210위안/톤으로 전일 대비 20위안/톤 상승했습니다. 전반적으로 재고 감소와 여전히 넓은 선물 계약 간 가격 스프레드로 인해 공급자들이 적극적으로 가격을 방어하며 출하하여 현물 프리미엄이 큰 폭으로 상승했습니다.
(3) 수입 동: 3월 11일, 평균 워런트 가격은 전 거래일 대비 1달러/톤 상승; 평균 B/L 가격은 전 거래일과 동일; 평균 EQ 동(CIF B/L) 가격 역시 전 거래일과 동일하며, 호가는 3월 중하순~4월 초순 도착 예정 화물 기준입니다.
(4) 2차 동: 3월 11일 11시 30분 기준, 선물 종가는 101,300위안/톤으로 전 거래일 대비 100위안 상승; 평균 현물 프리미엄은 45위안/톤으로 전 거래일 대비 45위안 상승했습니다. 3월 11일 동 스크랩 가격은 전월 대비 100위안/톤 상승, 동 스크랩 매도 심리 지수는 2.39로 상승, 매수 심리 지수는 2.4로 상승, 전기동-동 스크랩 가격 차이는 1,235위안/톤으로 전월 대비 35위안 상승했습니다. 전기동봉-2차 동봉 가격 차이는 770위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면, 장 후반 구리 가격이 급락하면서 동 스크랩 트레이더들이 2차 동봉 업체에 잇달아 호가를 제시했습니다. 원자재 가격 상승과 구리 가격 지속 하락으로 인한 원자재 재고의 불필요한 손실을 피하기 위해, 2차 동봉 업체들은 이후 트레이더의 호가를 중단했습니다. 장중 거래는 평이했으며, 구리 가격 변동성 속에서 2차 동봉 업체들은 신중하게 매수했습니다.
가격: 거시적 측면에서, 미국은 2월 CPI 상승률이 전년 동기 대비 2.4%로 시장 예상치에 부합했다고 발표했습니다. 또한 트럼프가 전쟁이 곧 종식될 것이라고 재차 선언했지만, 중동 정세의 불확실성은 여전하며 투자자들은 갈등이 더 확대될 가능성에 경계하고 있습니다. 달러 인덱스가 소폭 상승 마감하며 구리 가격에 압력을 가했습니다. 펀더멘털 측면에서, 공급 측은 국내 구리 및 수입 화물 공급이 여전히 충분했으며, 수요 측에서는 구리 가격 상승이 구매 수요를 억제하고 수요 회복 속도를 둔화시켰습니다. 전반적으로 지정학적 리스크가 해소되지 않았으며, 구리 가격은 오늘도 강세를 이어갈 것으로 예상됩니다.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 기사는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 자신의 독립적 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]