칠레의 구리 수출 수익이 2월에 급증했다；야간 LME 구리와 SHFE 구리 모두 상승 마감했다 [SMM 구리 조간 회의록]

2026년 3월 10일 화요일
선물: 야간 LME 구리는 $12,794.5/mt에 개장했습니다. 장 초반 $12,734/mt까지 하락한 후, 세션 내내 중심이 상승하며 종가 부근에서 $12,968.5/mt를 기록했고, 최종 $12,919/mt로 마감해 0.39% 상승했습니다. 거래량은 31,000롯으로 전 거래일 대비 6,518롯 증가했고, 미결제약정은 303,000롯으로 전 거래일 대비 5,089롯 감소했으며, 이는 주로 매도 측의 전반적 포지션 감소를 반영합니다. 야간에 가장 활발히 거래된 SHFE 구리 2604 계약은 100,230위안/mt에 개장했습니다. 장 초반 100,050위안/mt로 저점을 기록한 후, 중심이 계속 상승하며 종가 부근에서 101,250위안/mt를 기록했고, 최종 101,160위안/mt로 마감해 1.28% 상승했습니다. 거래량은 46,000롯으로 전 거래일 대비 148,000롯 감소했고, 미결제약정은 197,000롯으로 전 거래일 대비 3,094롯 감소했으며, 이는 주로 매도 측의 전반적 포지션 감소를 반영합니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 회의록] 뉴스:
(1) 칠레 중앙은행이 월요일에 발표한 자료에 따르면, 2월 구리 수출 수익은 47억 달러로 전년 동기 대비 16.3% 증가했습니다. 칠레는 세계 최대 구리 생산국입니다. 또한 올해 2월 무역수지 흑자는 27억9천만 달러를 기록했습니다.
현물:
(1) 상하이: 3월 9일, SMM #1 전해동 현물 가격은 최근월물 2603 계약 대비 할인 100위안/mt에서 프리미엄 10위안/mt 사이에 호가되었으며, 평균 할인은 45위안/mt였습니다. 오전 세션에서 SHFE 구리 2603 계약은 갭 하락 출발 후 반등했습니다. 개장 직후 가격은 빠르게 98,460위안/mt까지 하락한 후 98,600위안/mt~99,000위안/mt 사이에서 등락하다가 급등하여 100,370위안/mt 고점을 기록한 뒤 소폭 되돌림했으며, 마감 시 가격은 99,830위안/mt였습니다. 선물 계약 간 콘탱고 스프레드는 310위안/mt~170위안/mt 범위였으며, SHFE 구리 최근월물 수입 수익성은 350위안/mt 손실~210위안/mt 손실 범위였습니다. 오늘 전망으로, 인도 기일이 다가오면서 상하이 현물 구리 할인폭은 꾸준히 축소될 전망입니다. 장중 공급자들의 가격 유지 의지가 강화되었고, 두 번째 세션에서 호가가 전반적으로 상향 조정되며 거래 중심이 높아졌습니다. 시장 동인 측면에서 구리 가격의 지속적 하락은 하류 구매자들의 저가 매수 의욕을 계속 자극했으며, 매수·매도 심리가 모두 회복되고 주문 활동이 개선되어 현물 가격을 지지했습니다. 공급 측면에서는 국내 구리 및 기존 가격 고정 수입 화물이 계속 입고되었으나, 사회 재고는 높은 수준을 유지하고 전반적 유통량이 비교적 풍부해 할인폭 회복 여지를 일부 제약했습니다. 전반적으로 현물 할인폭은 내일 꾸준한 상승 추세를 유지할 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 3월 9일, 광둥 #1 전해동 현물 가격은 최근월물 대비: 고품질 구리는 90위안/톤에 프리미엄 호가되며 60위안/톤 상승, 일반품질 구리는 110위안/톤 할인 호가되며 60위안/톤 상승, SX-EW 동은 170위안/톤 할인 호가되며 60위안/톤 상승했습니다. 광둥 #1 전해동 평균 가격은 99,425위안/톤으로 전 거래일 대비 1,475위안/톤 하락했으며, SX-EW 동 평균 가격은 99,265위안/톤으로 전 거래일 대비 1,475위안/톤 하락했습니다. 전반적으로, 장 초반 구리 가격 급락이 다운스트림 재고 확충을 자극해 현물 프리미엄이 급등했으며, 전체 거래는 지난 금요일보다 호조를 보였습니다.
(3) 수입 동: 3월 9일, 워런트 평균 가격은 전 거래일 대비 4달러/톤 하락했고, B/L 평균 가격은 전 거래일 대비 4달러/톤 하락했으며, EQ 동(CIF B/L) 평균 가격은 전 거래일 대비 4달러/톤 하락했습니다. 호가는 3월 중하순 도착 화물 기준입니다.
(4) 재생 동: 3월 9일 11시 30분, 선물 종가는 99,830위안/톤으로 전 거래일 대비 1,250위안/톤 하락했고, 현물 평균 프리미엄은 -45위안/톤으로 전 거래일 대비 25위안/톤 상승했습니다. 3월 9일, 구리 스크랩 가격은 전월 대비 1,000위안/톤 하락했으며, 구리 스크랩 판매 심리 지수는 4.22 하락, 구매 지수는 2.42 상승했습니다. 전해동과 구리 스크랩 간 가격 차이는 1,104위안/톤으로 전월 대비 126위안/톤 축소되었습니다. 전해동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 210위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면, 구리 가격이 급락하면서 구리 스크랩 시장의 호가는 전반적으로 다소 혼란스러운 양상을 보였습니다. 다운스트림 기업들은 저점 매수에 나섰지만, 거래는 평범했다고 전했습니다.
가격: 거시적 측면에서 트럼프가 이란과의 전쟁이 사실상 종식됐다고 주장하며 시장의 공포 심리가 완화되었습니다. 국제 유가는 고점에서 급락했고, 달러 인덱스는 압박 속에 하락하며 구리 가격에 거시적 순풍을 제공했습니다. 펀더멘털: 공급 측면에서는 국내 동과 기존 가격 고정 수입 물량이 계속 입고되어 전반적 공급이 넉넉했고, 수요 측면에서는 구리 가격 하락이 매수 심리를 자극하며 지속적으로 반등했습니다. 재고: 3월 9일 기준, 전국 주요 지역 SMM 구리 재고는 지난주 월요일 대비 3.37% 증가했으며, 지난 목요일 대비로도 소폭의 재고 증가를 보였습니다. 전반적으로 거시적 순풍과 수요 회복세가 맞물려 오늘 구리 가격은 양호한 지지력을 보일 것으로 예상됩니다.
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