필리핀 광석 가격 급등, 복합적 공급 측 리스크가 원가 하단 지지
이번 주 필리핀 니켈 광석 가격이 급등했다. 가격 측면에서, 필리핀 니켈 광석 CIF 중국: NI 1.3% 등급 $58~63/wmt, NI 1.4% 등급 $65~69/wmt, NI 1.5% 등급 $72~76/wmt로 전주 대비 4달러 상승했다. 필리핀에서 인도네시아로의 CIF 평균 가격은 1.3% 등급 $62.5/wmt, 1.4% 등급 $69.5/wmt였다. 공급 측면에서 필리핀은 건기로 접어드는 시기였으나, 민다나오 동쪽에서 발달한 저기압(LPA)의 영향으로 수리가오와 호몬혼 섬 등 주요 광산 지역에 집중호우가 지속되었다. 메트로 마닐라와 루손 대부분 지역은 맑고 더운 날씨를 보였지만, 수리가오와 카라가 지역의 주간 강수량이 50mm를 초과할 확률은 "높음에서 매우 높음" 수준이었고, 3월 9일부터 13일까지 강한 뇌우와 산발적 강우가 더욱 강화될 것으로 예보되었다. 저기압 기압골과 동풍의 영향으로 이 같은 지속된 우천 날씨는 앞서 언급된 남부 지역의 노천 채굴 및 선적 작업을 계속 방해할 가능성이 있다. 현재 시장 내 가용 현물 화물은 제한적이며, 인도네시아의 RKAB 쿼터 감축 기대감 속 니켈 광석 공급 부족과 잠재적 수요 공백까지 겹쳐, 필리핀 니켈 광석의 주류 가격이 최근 눈에 띄게 상승했다. 3월 6일 금요일 기준 중국 항만 니켈 광석 재고는 573만 톤으로 전주 대비 37만 톤 감소했다. 현재 항만 니켈 광석 총 재고는 약 4만5,000톤 Ni의 금속 함량에 해당한다. 수요 측면에서는 이번 주 국내 NPI 가격이 상승했으나, 현물 거래 가격은 약 1,092.6위안/니켈 유닛 하락했다. 제련소 구매 부서 관점에서는 앞서 충분히 비축한 물량과 최근 극도로 높은 광석 가격에 대한 수용도가 낮은 탓에, 대부분 현재 관망 중이다. 해상 운임 측면에서, 이란 사태로 인해 최근 해상 운임이 급등했으며, 필리핀에서 톈진항까지 해상 운임은 $11/mt였다. 향후 필리핀 니켈 광석 가격은 높은 수준에서 등락을 보일 전망이다.
인도네시아 시장: 빡빡한 수급이 프리미엄 상승 견인; 당국, RKAB 보완 메커니즘 해명
이번 달 인도네시아 현지 니켈 광석 가격이 큰 폭으로 상승했다. 3월 상반기 인도네시아 니켈 광석 기준 가격(HPM)은 $17,104/dmt로 전월 대비 3.21% 하락했다. SMM의 인도네시아 니켈 광석 프리미엄 데이터에 따르면, 1.4%, 1.5%, 1.6% 등급 라테라이트 니켈 광석의 평균 프리미엄은 각각 $34, $38, $38.5/dmt로 집계되었다. 이 중 1.6% 등급의 국내 거래 가격 기준 항만 도착 가격은 $65.2~72.2/wmt였다. 이번 달 프리미엄의 이중 강세는 제련소의 재고 보충 수요 확대와 RKAB 쿼터 축소에 대한 비관적 전망을 반영했으며, 동시에 1.2% 등급 리모나이트 광석의 공장 인도 가격도 이에 동반 상승하여 $24~26/wmt에 이르렀다. 수급 펀더멘털 측면에서, 3월 6일 기준 술라웨시와 할마헤라는 우기 막바지의 극심한 변동 시기에 들어서, 간헐적 폭우가 계속해서 광산 물류를 방해하고 있었다. 모로왈리는 현재 흐리고 습도가 94%로 매우 높았으며, 당분간 강우량은 적었지만 3월 13일경 강한 강우 시스템이 도달해 최대 48mm의 강수량이 예보되었다. 코나웨 역시 대체로 흐린 날씨 속에 매일 뇌우가 나타났다. 한편 할마헤라는 주말 고강수 확률에 직면했으며, 3월 7~8일 뇌우 확률이 최대 65%에 달했다. 인도네시아 기상기후지구물리청(BMKG)은 4월에 평년보다 이른 건기가 시작될 것으로 전망했으나, 상기 지역들은 높은 토양 수분 포화도와 국지적 강풍으로 인해 여전히 최대 생산 및 선적 역량에 도달하지 못하고 있었다. 거래 가능 물량 부족과 RKAB 쿼터 불확실성이라는 이중 압박 속에, 일부 NPI 제련소들은 이번 달 원료 공급 확보를 위해 대폭적인 조달 확대에 나섰다. 리모나이트 광석의 현물 공급은 비교적 풍부했으나, 인도네시아 모 산업단지 내 일부 MHP 프로젝트의 광재 댐 붕괴 사고로 관련 생산 라인이 저가동 상태를 지속하며 전반적인 수요는 한때 약세를 보였다. 하지만 인도네시아 일부 제련소들의 RKAB 승인 불확실성에 대한 우려와 신규 가동 프로젝트의 원료 비축 필요성, 그리고 외딴 섬 수요의 지속 증가 등을 감안할 때, 리모나이트 광석 가격은 강한 상관관계를 보이며 사프로라이트 광석 가격에 근접한 높은 수준을 유지할 전망이다. 정책 측면에서, 최근 시장에 "생산 쿼터(RKAB)를 일률적으로 25~30% 추가 증량할 것"이라는 루머가 확산된 데 대해, 인도네시아 에너지광물자원부(ESDM) 광물석탄국장 트리 위나르노는 2026년 3월 3일, RKAB 증량은 일률적인 비율 증액이 아닌 기업별 생산 능력과 규정 준수에 대한 개별 평가를 기반으로 이루어지며, 승인 절차는 2026년 하반기에 시작될 것이라고 해명했다. 당국자는 이번 조치가 자원 최적화를 위한 일상적 규제 절차이지, 이전 생산량 상한 정책에 대한 수동적 상쇄 조치가 아님을 강조했다.
