3월 ADC12 가격 상승 전망 [SMM 분석]

먼저 2월 재생 알루미늄 합금 가격 흐름을 점검한다. 선물시장: 2월 가장 많이 거래된 주조 알루미늄 합금 계약은 전반적으로 ‘하락 후 안정, 이후 연휴 이후 반등’의 흐름을 보였다. 월초에는 1월 말의 조정 흐름이 이어지며 선물가격이 대체로 이전 상승분을 반납했고 변동폭도 뚜렷하게 확대됐다. 이후 춘절이 다가오면서 거래가 둔화돼 가격은 주로 박스권에서 횡보·조정했다. 연휴 이후에는 선물가격이 빠르게 반등했다. 3월에 들어서며 미·이란 갈등 격화 등 대외 변수로 인한 교란 속에 강세 심리가 다시 달아오르며 가격이 눈에 띄게 강세를 보였다.

현물시장: 2월 초 선물 급락의 영향으로 현물 호가가 빠르게 되돌림을 보인 뒤 하락을 멈추고 안정됐다. 연휴 이후에는 1차 알루미늄 반등과 생산 재개 진전에 맞물려 가격이 다소 회복했다. 가격 스프레드: 2월 알루미늄 가격 중심이 하락한 가운데, 비용 지지와 공급 축소 영향으로 ADC12 가격은 상대적으로 견조해 A00 대비 프리미엄을 유지했다. 3월에는 1차 알루미늄이 다시 급등하면서 프리미엄이 크게 축소됐다. 3월 6일 기준 SMM ADC12 평가는 24,600위안/톤으로, 2월 초 대비 누적 750위안/톤 상승했다.

비용 측면에서 SMM 최신 데이터에 따르면 2월 ADC12 업계의 이론상 총비용은 22,492위안/톤으로 하락했으며, 1월 대비 2.6%p 낮아졌다. 비용 구조를 보면, 톤당 알루미늄 스크랩 비용은 20,245위안으로 되돌림을 보였고 비중은 90.0%로 소폭 축소됐으나 여전히 핵심 비용원이었다. 톤당 구리 비용은 850위안으로 대체로 안정적이었고 비중은 3.8%로 소폭 상승했다. 톤당 실리콘 비용은 491위안으로 소폭 상승했으며 비중은 2.2%로 반등했다. 전반적으로 비용 구조 변화는 크지 않았고, 알루미늄 스크랩이 비용 체계에서 절대적 우위를 유지했다. 같은 기간 업계의 이론상 ADC12 이익은 약 643위안/톤으로, 전반적으로 여전히 흑자 구간에 있었다. 3월에 들어서 1차 알루미늄 가격의 지속 상승과 기업들의 조업 재개에 따른 원자재 조달 수요의 점진적 방출을 배경으로 알루미늄 스크랩 가격은 견조하게 유지될 것으로 예상되며, 단기 비용 중심은 추가로 상향 이동해 재생 알루미늄 가격 강세를 지지하는 핵심 동인이 될 가능성이 크다

공급 측면에서 2월 재생 알루미늄 합금 업종 가동률은 31.3%로, 전월 대비 22.6%포인트 급감했으며 전년 동기 대비로는 11.7%포인트 하락했다. 춘절 연휴 기간 집중적인 조업 중단의 영향으로 기업들의 실질 가동 일수가 크게 줄었고, 대부분의 기업 생산량이 30~50% 감소하며 업종 공급이 큰 폭으로 위축되었다. 또한 일부 지역에서는 연휴 전 환경 규제가 강화되었고, ‘역발행’ 등 세제 정책 세부 규칙이 아직 명확히 발표되지 않아 기업들의 생산이 더욱 신중해졌으며, 일부는 조기 휴업하거나 조업 재개를 늦추었고, 심지어 거의 한 달 가까이 밀봉에 준하는 조업 중단이 있었던 곳도 있었다.

수요 역시 약세를 이어갔다. 계절적 연휴 요인 외에도, 제조사의 연휴 전 재고 소진, 신에너지차 취득세 정책 조정, 봄 자동차 쇼 할인을 관망하는 최종 소비자 심리 등 여러 요인이 겹쳐 2월 자동차 생산과 판매가 주춤해지면서 재생 알루미늄 생산업체의 주문이 뚜렷한 압박을 받았다. 3월 들어 산업 체인이 완전히 가동되고 자동차 제조사의 생산 계획이 점차 회복됨에 따라 공급과 수요는 동반 회복될 것으로 보이며, 업종 가동률은 주간 단위로 반등하며 연휴 전 정상 수준으로 되돌아갈 전망이다. 다만 회복 속도는 여전히 최종 사용처의 주문 실현 여부에 달려 있다.

위 텍스트의 영어 번역은 다음과 같다:

전반적으로 3월 ADC12 가격은 등락을 거듭하며 강보합세를 보일 전망이다. 거시적 측면에서는 중동 지역 긴장이 고조되며 시장의 알루미늄 공급 안정성에 대한 우려가 커져 국내외 알루미늄 가격이 상승세를 탔다. 원자재 알루미늄 가격이 고공 행진을 이어가고 알루미늄 스크랩 유통이 지속적으로 타이트한 상황에서, 재생 알루미늄 생산 원가가 하락하기 어려워 생산업체의 가격 유지 의지가 강화되어 가격은 하락보다 상승 쪽으로 기울어질 가능성이 크다. 단기적으로 원가 지지와 완만한 공급 확대가 ADC12 가격을 동시에 뒷받침해 시장은 강보합 흐름을 이어갈 것으로 예상된다. 중기 추세는 최종 소비의 실제 회복 여부에 더 크게 좌우될 것이다. 다이캐스팅 부문의 주문이 크게 증가하면 가격 중심이 계속 상승할 것으로 예상되며, 수요 회복이 기대에 미치지 못하고 공급 측 가동률이 계속 상승하면 가격은 높은 수준에서 변동하는 패턴에 진입할 것입니다. 전반적으로 3월 ADC12 가격 중심은 점진적으로 상승할 것으로 예상되며, 상승 폭과 속도는 주로 하류 소비 확대 강도와 원자재 공급 상황에 영향을 받을 것입니다.