SMM 뉴스, 3월 6일,
주요 내용:중국 춘절 이후 인산철 가격이 톤당 100위안 올랐으나 아직 반영되지 않았습니다. 상류에서는 인산 가격이 갑자기 500~700위안/톤 급등하면서 인상분 전체를 상쇄하고 오히려 마이너스 스프레드를 초래했습니다. 이번 가격 인상의 근본 원인은 황에 있습니다. 전 세계 공급 부족과 미국-이란 지정학적 충돌로 인해 황 가격이 톤당 345위안 급등했고, 이로 인해 인 공급원 비용이 광범위하게 상승했습니다. 이전에는 황 가격 인상이 농업 부문에서 하류로 전가되는 데 큰 저항이 있었지만, 이번에는 전방위적으로 하류까지 전가되었습니다. 인산철 기업들은 다시 한 번 ‘중간층’이 되었습니다. 가격 인상은 비용 전가의 착시일 뿐이며, 이익 개선은 여전히 사치에 불과합니다.중국 춘절 이후 인산철 시장은 마침내 오래 기다려온 회복 신호를 보였습니다. 2026년 3월 5일 기준, 인산철의 세금 포함 공장 인도가격은 톤당 명절 전 11,650위안에서 11,750위안으로 100위안/톤 소폭 상승했습니다. 인상 폭은 미미했지만, 오랫동안 압박받아온 비용 측면에 잠시 숨통을 틔워주었습니다.
그러나 숨 돌릴 틈도 없이 3월 5일 인산 가격이 일제히 톤당 500~700위안 치솟았습니다. 인산철 기업들이 환호할 새도 없이, 원가 측면의 ‘식칼’이 이미 내리친 것입니다.
100위안 올랐지만, 더 많은 것을 ‘빼앗겼다’. 표면적으로 인산철 가격 상승은 긍정적으로 보이지만, 비용 구조를 들여다보면 실상은 결코 고무적이지 않습니다.
2026년 3월 5일, 인산 가격이 톤당 500~700위안 전반적으로 인상되었습니다. 인산이 인산철 원가에서 차지하는 비중을 감안하면, 이 항목만으로도 인산철 생산원가가 수십 위안에서 수백 위안까지 끌어올립니다. 즉, 막 얻은 100위안 인상분은 자리 잡기도 전에 대부분 원료 측에 ‘빼앗기고’ 심지어 마이너스 스프레드로 전환될 수 있습니다. 특히 철 공정(Iron-route) 방식의 경우 비용 영향이 더 큽니다.
왜 인산 가격이 갑자기 올랐을까요? 바로 그 ‘옛 친구’인 황 때문입니다.
지정학적 요인이 ‘불에 기름을 붓다’
공급 부족이 '오래된 화제'라면, 2026년 2월 28일 발생한 미-이란 간 지정학적 갈등은 이미 팽팽했던 황 공급망에 기름을 들이부은 격이었습니다.
중국의 황 수입 의존도는 50%를 넘으며, 중동산 공급이 56.2%에 달합니다. 이란은 중국의 중동산 황 수입에서 두 번째로 큰 공급처이기도 합니다. 갈등 격화 후 호르무즈 해협 통항이 제한되었고, 이란으로부터의 단기 공급은 사실상 제로가 되었습니다. 중동의 다른 황 생산국들도 동시에 출하를 제한하고 가격을 대폭 인상하여, 전 세계 실질 유통량이 10% 이상 급감했습니다.인산 기업들은 3월 5일에 집중적인 가격 조정을 단행했지만(주요 생산자들이 5일에 가격을 조정하는 업계 관행), 실제로 인산 생산 비용은 2월 28일부터 이미 오르기 시작했습니다. 그 비용 전이가 인산철 부문까지 도달하는 데 시간이 좀 걸렸을 뿐입니다.
이번 가격 변동을 돌아보면, 인산철 기업들은 또다시 익숙한 딜레마에 빠졌습니다:
하류: 인산철 가격이 마침내 100위안/톤 올랐습니다.
상류: 인산 가격이 500~700위안/톤 급등했고, 비용 압력이 빠르게 전가되었습니다.
근본 원인: 황이 345위안/톤 상승했고, 지정학적 갈등이 공급 부족을 심화시켰습니다.
100위안의 인상분은 챙기기도 전에 대부분—전부는 아니더라도—상류 인 공급원에게 "나눠졌습니다". 인산철 기업들은 다시 한번 "중간층" 역할을 떠맡았습니다: 상류 원자재는 올랐지만 하류로의 전가는 원활하지 않아 이윤폭이 반복적으로 압박당했습니다.
결론: 수동적 지위는 변함없고, 이윤 개선은 여전히 사치입니다.
이번 인산철 가격 인상은 본질적으로 수요 증대로 이윤이 개선된 것이 아니라 비용에 떠밀려 수동적으로 조정된 것입니다. 황-인산-인산철의 비용 전가 고리는 명확하고도 잔혹합니다: 황이 오르면 인산이 따라오르고, 이에 맞춰 인산철 비용도 상승하며, 가격 인상분의 대부분(전부는 아니더라도)은 원자재 측이 삼켜버립니다.
전 세계 황 공급 부족 구도가 지속되고 지정학적 리스크가 계속되는 상황에서, 인산철 기업들은 여전히 높은 비용과 박리라는 가혹한 시험대에 직면할 것입니다. 가격 인상이라는 "혁명"의 과실은 또다시 황과 인산에게 "도둑맞았습니다".
지난 황산제일철 사건: 인산철이 500위안 올랐지만 "이익을 낼 수 없었다"? 비용에 삼켜진 가격 광란 [SMM 분석]
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