칠레의 2월 대중국 동광석 수출 감소； 야간 LME 구리와 SHFE 구리 모두 하락 마감 【SMM 구리 아침 회의록】

2026년 3월 6일 금요일
선물: 야간 거래에서 LME 구리는 톤당 $12,960에 개장했다. 초반 거래에서 하락세를 보이며 톤당 $12,792까지 떨어졌으며, 이후 구리 가격 중심이 점차 상승해 $12,966에 도달했다. 그 후 다시 하락세로 전환하여 최종 톤당 $12,859에 마감, 1.29% 하락했다. 거래량은 27,900랏로 증가했고, 미결제약정은 305,000랏로 증가했으며, 이는 전 거래일 대비 953랏 감소한 수치로, 주로 롱 포지션 청산에 기인한다. 야간 거래에서 상해선물거래소(SHFE) 구리 최선물 계약인 2604 계약은 톤당 100,440위안에 개장했다. 초반 거래에서 하락하여 톤당 100,030위안까지 떨어졌으며, 이후 구리 가격 중심이 급등하여 톤당 101,410위안까지 상승했다가 최종 톤당 100,980위안에 마감, 0.35% 하락했다. 거래량은 74,300랏로 증가했고, 미결제약정은 195,000랏로 증가했으며, 이는 전 거래일 대비 5,732랏 감소한 수치로, 주로 롱 포지션 청산에 기인한다.
[SMM 구리 모닝 미팅 회의록] 뉴스:
(1) 칠레 관세청 발표 자료에 따르면, 칠레의 2월 구리 수출량은 169,646톤으로, 이 중 대중국 수출량은 39,041톤이었다. 칠레의 2월 구리 광석 및 정광 수출량은 1,169,562톤으로, 이 중 대중국 수출량은 776,657톤이었다. 2월 칠레의 대중국 구리 수출은 낮은 수준에서 반등했지만, 대중국 구리 광석 수출은 감소했다. 현재 국내 구리 정광 현물 TC는 여전히 낮은 수준을 유지하고 있으며, 구리 광석 시장 거래는 연휴 후 회복 중이었다.
현물:
(1) 상해: 3월 5일 오전, SHFE 구리 2603 계약은 상승 개장 후 하락 반전, 이후 급등락하는 변동성 추세를 보였다. 개장가는 톤당 101,700위안이었다. 개장 후 가격은 101,950위안까지 상승했다가 하락하여 101,400위안까지 떨어졌으며, 이후 101,400위안에서 101,800위안 사이에서 큰 폭으로 등락을 반복하다가 종가는 톤당 101,420위안이었다. 월간 콘탱고 가격 스프레드는 350위안에서 200위안 사이였고, SHFE 구리 최근월물 수입 이익률은 톤당 540위안 손실에서 400위안 손실 사이를 기록했다. 오늘을 내다보면, 상해 현물 구리 할인은 꾸준한 회복세를 이어갈 전망이다. 시장 구조 측면에서 월간 C 가격 스프레드는 소폭 축소세를 이어갔고, 인도 창고 출하에 대한 공급업체들의 의지는 계속 감소했다. 공급 측면에서는 국내 구리와 이전에 가격 록킹된 수입 화물이 계속 도착했고, 사회적 재고가 높은 수준을 유지하면서 전반적인 유통 공급은 충분했다. 수요 측면에서는 다운스트림 기업들의 작업 재개가 계속 진전되었고, 최근 SHFE 구리 가격이 하락 조정됨에 따라 다운스트림의 저가 매수 의지가 증가하고 주문 활동이 활발해지면서 현물 할인에 지지력을 제공했다. 전반적으로 내일 상해 현물 구리 거래 활동은 안정세를 유지할 전망이다.
(2) 광둥: 3월 5일, 광둥 1호 전기동 현물 가격은 최근월물 대비: 고품질 동은 0위안/톤에 호가, 전일 대비 20위안 상승; 표준품 동은 200위안/톤 할인 호가, 전일 대비 10위안 상승; 습식제련 동은 260위안/톤 할인 호가, 전일 대비 10위안 상승했다. 광둥 1호 전기동 평균 가격은 101,450위안/톤으로 전 거래일 대비 140위안 상승했으며, 습식제련 동 평균 가격은 101,290위안/톤으로 전 거래일 대비 135위안 하락했다. 전반적으로 하류 구매 의지가 하락하고 공급자들은 가격을 유지하기 어려워했으며, 거래는 어제보다 약세였다.
(3) 수입동: 3월 5일, 창고증권 평균 가격은 전 거래일과 보합; 선하증권 평균 가격은 전 거래일과 보합, EQ동(CIF 선하증권) 평균 가격도 전 거래일과 보합이었다. 호가는 3월 중하순 도착 화물 기준이었다.
(4) 재생동: 3월 5일 11시 30분, 선물 종가는 101,420위안/톤으로 전 거래일 대비 430위안 하락; 평균 현물 프리미엄은 -105위안/톤으로 전 거래일 대비 40위안 상승했다. 3월 5일 동 스크랩 가격은 전월 대비 500위안/톤 상승; 광둥 노출 광택 동선 평균 가격은 90,800위안/톤으로 전 거래일 대비 500위안 상승; 전기동-동 스크랩 가격 차이는 1,535위안/톤으로 전월 대비 939위안 하락했다. 전기동봉-재생동봉 가격 차이는 180위안/톤이었다. SMM 조사에 따르면, 스크랩 활용 기업들이 이번 주 구매를 재개한 후 세금 포함 동 스크랩만을 찾았으며, 송장 세율은 설 연휴 전 9.1%~9.3%에서 10.%~10.2%로 상승했다. 송장 세율로 인해 세금 포함 동 스크랩 가격이 견조하게 상승하면서 전기동-동 스크랩 가격 차이가 축소되었다.
가격: 거시 측면에서 이란은 미국의 "만족스러운 대안"과 교환하여 핵 계획을 포기할 용의가 있다고 밝혔으며, 동시에 국내 분리주의 세력을 단속하고 있다; 한편 미군은 9월까지 지속되는 이란 대응을 위한 준비를 시작했다고 보도되었다. 트럼프 측은 하메네이의 아들이 최고 지도자로 승계하는 것을 명시적으로 반대하고 쿠르드족에게 이란 압박을 부추겼으며, 이란이 합의를 모색하려 했지만 기회를 놓쳤다고 말했다. 중동의 긴장 고조가 위험 회피 심리를 다시 높였고, 달러 지수가 다시 강세를 보이며 구리 가격에 약세 요인으로 작용했다. 펀더멘털: 공급 측면에서는 수입 화물이 계속 도착하여 전반적인 시장 유통이 충분했으며, 수요 측면에서는 하류 기업들이 완전히 조업을 재개하고 구리 가격 하락과 맞물리면서 소비 회복이 지속되었다. 재고: 3월 5일 기준 SMM 전국 주요 지역 구리 재고는 지난 목요일 대비 8.56% 증가했다. 종합적으로, 거시 측면의 약세 압력과 펀더멘털의 소비 회복이 대립하며 오늘 구리 가격은 박스권 등락이 예상된다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 글은 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 자신의 독립적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]