선물:
간밤에 LME 연은 $1,937/mt에 개장했습니다. 중동의 지정학적 긴장은 지속되었지만, 약세 뉴스의 영향은 약화되었습니다. 한편, 미국 달러 지수는 급등 후 하락했고, 비철금속은 상대적으로 반등했으며, LME 연은 전일 손실을 점차 회복하며 결국 1.32% 상승한 $1,962/mt에 마감했습니다.
간밤에 가장 활발히 거래된 SHFE 연 2604 계약은 16,775위안/mt에 개장했습니다. 국내 수급 간 줄다리기가 계속되면서, SHFE 연은 고점 횡보를 유지하며 대부분의 장중 16,785~16,835위안/mt 사이에서 등락했고, 최종적으로 0.45% 오른 16,860위안/mt에 마감했습니다. 미결제약정은 60,191계약으로, 전 거래일 대비 415계약 증가했습니다.
거시 측면:
미국 상원은 트럼프의 이란 공격을 중단시키기 위한 표결을 통과시키지 못했습니다. 미 국방장관은 미-이란 충돌이 8주 이상 지속될 수 있다고 말했고, 이란은 협상을 추구하지 않는다고 부인했으며, 왕이는 중국이 중동 문제에 대한 특사를 중재를 위해 역내에 파견할 것이라고 밝혔습니다. 이란 최고지도자 후보가 확정되었고, 이스라엘은 어떤 신임 지도자도 ‘제거 대상’이 될 것이라고 말했습니다. 미군 탄약 재고가 심각하게 부족하며, 트럼프는 이번 주에 주요 방산업체들을 백악관에 소집해 무기 생산 가속화를 논의할 예정입니다. 호르무즈 해협에 이어 지중해에서도 유조선이 폭격당했습니다. 중동 분쟁으로 두바이에서 항공편이 중단되었고, 세계 금 물류의 20%가 차질을 빚을 수 있으며 은도 영향을 받을 것입니다. 또한, 베센트 미 재무장관은 이번 주에 15%의 글로벌 관세가 시행될 수 있다고 말하고, 페르시아만에서 해운 호송을 약속하며, 추가 조치가 있을 것임을 시사했습니다. 해운업계는 호송 약속에 의문을 제기했습니다.
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어제 연 현물 시장에서, SHFE 연이 등락하며 하락했습니다. 공급자들은 대부분 출하에 적극적이었고, 견적은 주로 할인된 가격에 집중되었으며, 특히 원료 연 제련소의 생산지에서 자가 수거하는 화물이 풍부했습니다. 주요 생산지는 SMM 1호 연 평균 가격 대비 공장 출고 기준으로 25위안/mt 할인에서 25위안/mt 프리미엄으로 견적되었습니다. 한편, 2차 납 제련소들의 출하 의지가 약화되었고, 일부 납 제련소는 정비를 위해 가동을 중단했으며, 2차 정련 납은 SMM 1호 납 평균가 대비 -50~0위안/톤의 프리미엄(공장도 기준)으로 호가되었다. 하류 업체들은 적시 조달을 유지했으나 관망 심리가 강했고, 일부는 주로 재고 소화에 집중하면서 현물 시장 거래 활동이 감소했다.
재고: 3월 4일 기준, LME 납 재고는 3일 연속 286,100톤으로 변동 없었고, SHFE 납괴 등록 재고는 54,888톤으로 변동 없었다. 이번 주 SMM 5개 지역 사회 납괴 재고는 기존 추세를 반전시키며 소폭 하락했으나, 5개월래 최고 수준을 유지했다.
납 가격 전망:
최근 국내 납축전지 업체들이 대부분 생산을 재개했다. 3월 전체 가동률은 2월 대비 급반등했다. 한편, 해외 지정학적 리스크가 지속되고 중동 해상 운송이 제약을 받으면서 납축전지 수출도 차질을 빚고 있다. 현재 국내외 납괴 재고는 비교적 높은 수준으로, 납 가격 상승에 부담으로 작용하고 있다. 공급 측면에서는 주요 생산지의 2차 납 제련소들이 정비를 추가한 반면, 납괴 수입 창구가 열리면서 납 공급의 증가와 감소가 공존하고 있다. 단기적으로는 시장에 상승 요인과 하락 요인이 공존하여 납괴 가격은 횡보세를 이어갈 전망이다.
데이터 출처 고지: 공개 정보를 제외한 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것이며, 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.
