미국, 콩고민주공화국(DRC) 전략 광물 확보에 난항; 간밤 LME 구리·SHFE 구리 모두 상승 마감 [SMM 구리 오전 회의록]

2026년 3월 5일 목요일
선물: 야간 거래에서 LME 구리는 $13,146/톤에 시초가를 형성하고 장 초반 $13,153/톤의 고점을 기록했습니다. 이후 구리 가격 중심이 점차 하락하여 마감 무렵 $12,975/톤까지 내렸으며, 최종 $13,027.5/톤에 정산되어 0.49% 상승했습니다. 거래량은 25,000랏으로 증가했고, 미결제약정은 306,000랏으로 전 거래일 대비 1,096랏 감소했으며, 이는 주로 숏 포지션 감소에 따른 것입니다. 야간에 가장 거래가 활발한 SHFE 구리 2604 계약은 101,640위안/톤에 개장해 장 초반 102,080위안/톤까지 오른 뒤 하락 변동하며 101,200위안/톤의 저점을 찍었고, 이후 넓은 등락을 보이며 최종 101,700위안/톤에 종료되어 0.45% 상승했습니다. 거래량은 44,800랏으로 증가했고, 미결제약정은 195,000랏으로 전 거래일 대비 213랏 감소했으며, 주로 숏 포지션 정리에 기인합니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 회의록] 뉴스:
(1) 미국은 콩고민주공화국(DRC)에서 전략 광물 확보에 일부 진전을 이루었지만, 지역 분쟁과 인허가 분쟁, 컴플라이언스 요구 사항이 미국 기업의 진출을 지연시켰습니다. DRC는 세계 최대 코발트 공급국이자 풍부한 구리, 리튬 매장량을 보유해 미국이 수입 리스크를 줄이기 위한 주요 대상국입니다. 양국이 2025년 12월 광물 협정에 서명한 후 DRC는 미국에 구리, 코발트, 리튬, 주석, 금, 석유·가스 등이 포함된 44개 프로젝트 목록을 제공했습니다. 미국 국무부는 이 파트너십이 투자를 촉진하고 미국이 중재한 DRC–르완다 평화 합의 이행을 지원하기 위해 체결됐다고 밝혔습니다. 그러나 익명을 요구한 여러 정부 관계자와 업계 임원들은 목록 상 다수 프로젝트가 정치적으로 불안정한 지역에 위치하거나 인허가 분쟁이 있어 광물 거래를 빠르고 신뢰성 있게 추진하기 어렵다고 전했습니다.
현물:
(1) 상하이: 3월 4일 오전 SHFE 구리 2603 계약은 박스권 등락 후 급등했다가 하락한 뒤 장 막판 다시 반등했습니다. 개장가는 101,340위안/톤이었습니다. 개장 후 가격은 101,350~101,660위안/톤 사이에서 등락하다가 102,370위안/톤 고점까지 빠르게 치솟았습니다. 이후 가격이 하락하며 101,650위안/톤까지 밀렸다가 장 막판 다시 반등하여 마감 시 102,100위안/톤을 기록했습니다. 선물 간 콘탱고 가격 차이는 310~250위안/톤이었으며, SHFE 구리 당월물 수입 마진은 톤당 500위안 적자에서 200위안 적자 수준에 머물렀습니다. 오늘을 전망해보면, 상하이 현물 구리 할인 폭이 소폭 회복을 이어갈 것으로 예상됩니다. 선물 가격이 다소 하락해 하류 기업의 주문이 다소 증가했습니다. 시장 구조 측면에서, 선물 간 월간 C 스프레드가 다소 축소되면서 공급자의 창고 납품 의향이 다소 줄었을 수 있습니다. 공급 측면에서는 국내 구리와 기존에 가격이 고정된 수입 화물이 지속적으로 도착하고 있으며, 사회적 재고가 높은 수준이라 시장의 전반적인 유통 공급은 여전히 풍부합니다. 수요 측면에서는 하류 기업들이 계속해서 가동을 재개하면서 현물 프리미엄에 일부 지지가 되고 있습니다. 전반적으로 현물 프리미엄은 완만한 회복과 점진적 안정화 양상을 보였습니다.
(2) 광둥: 3월 4일, 최근월물 대비 광둥 #1 음극 구리 현물 호가: 고급 구리는 20위안/톤 할인(전일 대비 40위안 상승); 표준 구리는 210위안/톤 할인(50위안 상승); SX-EW 구리는 270위안/톤 할인(50위안 상승). 광둥 #1 음극 구리 평균 가격은 101,310위안/톤으로 전 거래일 대비 835위안 하락했고, SX-EW 구리 평균 가격은 101,155위안/톤으로 830위안 하락했습니다. 전반적으로 구리 가격이 눈에 띄게 하락하자 공급자들이 적극적으로 가격을 방어했고, 현물 프리미엄이 크게 상승했으며, 전체 거래도 개선됐습니다.
(3) 수입 구리: 3월 4일, 평균 워런트 가격은 전 거래일 대비 변동 없었음; 평균 B/L 가격은 전 거래일 대비 변동 없었으며, 평균 EQ 구리(CIF B/L) 가격도 전 거래일 대비 변동 없었음. 오퍼는 3월 중하순 도착 화물을 기준으로 제시되었음.
(4) 2차 구리: 3월 4일, 11시 30분 선물 종가는 10만 1,850위안/t로 전 거래일 대비 580위안/t 하락; 평균 현물 프리미엄은 -145위안/t로 전 거래일 대비 30위안/t 상승. 3월 4일 구리 스크랩 가격은 전월 대비 300위안/t 하락; 광둥 지역 베어 브라이트 구리 평균 가격은 9만 300위안/t로 전 거래일 대비 300위안/t 하락; 전해 구리와 구리 스크랩 간 가격 차이는 2,474위안/t로 전월 대비 221위안/t 축소. 전해 동봉과 2차 구리봉의 가격 차이는 265위안/t. SMM 조사에 따르면, 2차 구리봉 업체들의 생산 재개 의지가 여전히 부족한 것으로 나타났다. 비록 2차 구리봉 업체들이 아직 본격적으로 생산을 재개하지 않았지만, 많은 업체들이 정상적인 구매 및 견적 활동을 재개했으며, 구리 스크랩 시장의 거래가 점차 활성화되고 있다.
가격: 거시경제 측면에서 중동 분쟁이 지속되었다. 미국은 공습이 8주 이상 지속될 수 있으며 중심 지역이 내륙으로 이동했다고 밝혔고, 이란은 미국과 이스라엘이 정권 교체를 시도할 경우 이스라엘의 핵 시설을 공격하겠다고 경고했으며, 미국 상원은 이란에 대한 군사 행동을 저지하지 못했다. 긴장된 정세에도 불구하고 시장은 점차 지정학적 리스크를 소화했으며, 투자자들의 위험 회피 심리가 다소 완화되면서 달러 인덱스가 반락하고 구리 가격을 지지했다. 한편, 미국 2월 ADP 고용 지표가 예상치를 웃돌았고, 금리 인하 전망을 둘러싼 연준 내부의 이견이 지속되었으며, 백악관은 월시를 연준 의장으로 지명했다. 기초여건 측면에서는 국내산 구리와 기존에 가격이 고정된 수입 화물이 계속 도착해 유통 물량의 전체 공급이 풍부했고, 수요가 점차 회복되며 하류 구매 의지가 지속적으로 반등해 구리 가격에 일부 지지력을 제공했다. 전반적으로, 오늘 구리 가격은 상승세를 이어갈 것으로 예상된다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 글은 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 자신의 독립적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]