3.2 SMM 주조 알루미늄 합금 모닝 코멘터리
선물: 금요일 야간 거래에서 주조 알루미늄 합금 최거래월 AD2604 계약은 약세 출발 후 약한 조정 흐름을 보였으며, 짧은 급등 후 빠르게 22,580위안/mt까지 하락했고, 이후 일중 이동평균선을 중심으로 등락하며 치열한 매매 공방이 이어졌습니다. 세션 말미 소폭 반등하며 22,680위안/mt에 마감해 전 거래일 정산가 대비 50위안, 0.22% 하락했습니다. 거래량 및 미결제약정 기준 야간 거래량은 3,396계약, 미결제약정은 530계약 감소한 7,390계약을 기록했으며, 주로 매수 포지션 정리가 나타나 시장의 신중한 심리를 반영했습니다.
일일 베이시스 리포트: SMM 데이터에 따르면 2월 27일 10시 15분 기준 SMM ADC12 현물가의 주조 알루미늄 합금 최거래월물(AD2604) 종가 대비 이론적 프리미엄은 1,215위안/mt입니다.
일일 재고 증서 보고: SHFE 데이터에 따르면 2월 27일 주조 알루미늄 합금 총 등록 증서 수량은 64,454mt로 전 거래일 대비 1,720mt 감소했습니다. 지역별로는 상하이가 6,429mt으로 61mt 감소, 광둥이 21,847mt으로 303mt 감소, 장쑤가 8,679mt으로 210mt 감소, 저장이 21,582mt으로 1,116mt 감소, 충칭이 4,564mt으로 30mt 감소, 쓰촨이 1,353mt으로 변동 없었습니다.
알루미늄 스크랩: 금요일 원자재 알루미늄 현물 가격은 전일 대비 110위안/mt 하락했으며, 스크랩 알루미늄 시장은 전반적으로 엇갈린 하락세를 보였습니다. 가격차 측면에서 2월 26일 포산 지역 A00 알루미늄과 페인트가 없는 혼합 압출 스크랩의 가격차는 3,388위안/mt, A00 알루미늄과 파쇄 텐스 스크랩의 가격차는 2,511위안/mt이었습니다. 장시, 후난, 안후이 등 지역은 관망세를 유지하며 가격 조정을 하지 않았습니다. 춘절 연휴 이후 국내 대부분의 야드가 정월 초닷새에서 초열흘 사이에 영업 및 출하를 재개하였고, 하류 알루미늄 가공 기업의 원자재 재고가 낮은 수준까지 떨어져 재고 보충 수요가 발생했습니다. 그러나 2026년 춘절 연휴가 예년보다 길어 대규모 재고 보충 시점이 지연되었으며, 스크랩 알루미늄 출하량 회복의 뚜렷한 신호는 아직 나타나지 않았습니다. 이번 주 스크랩 알루미늄 시장은 고점에서 횡보할 것으로 예상되며, 파쇄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준)의 주류 가격대는 19,000~19,600위안/mt(세금 별도) 내에서 움직일 전망입니다. 공급 측면에서 야드는 점차 정상 가동률을 회복하며 물량 공급이 증가하고 있지만 재활용 정책이 여전히 유동성을 제약하고 있습니다. 수요 측면에서는 하류 기업의 재가동 속도가 빨라지고 있으며 재고 보충 수요가 서서히 분출될 것으로 보입니다. 수급 공방이 지속되며 거래 분위기는 점차 회복되고 있지만 여전히 부진한 상태입니다. 하류 재가동 진행 상황, 원자재 알루미늄 가격 추이, 재활용 정책 변화를 예의주시하며 가격 변동 리스크에 주의해야 합니다.
실리콘 메탈: 지난주 실리콘 메탈 가격은 저점에서 횡보했으며, SMM 동중국 산소 취입 553 실리콘 가격대는 9,000~9,200위안/mt으로 주중 하락했습니다. 춘절 이후 문의 활동과 실수요 거래는 꾸준히 증가했습니다. 최거래월물 선물 가격이 하락했지만 규소 기업들의 큰 폭 가격 인하 의지는 낮았습니다. 수급 양측의 가동률 변화에 주목해야 합니다.
해외 시장: 해외 ADC12 호가가 지속적으로 상승해 2,900~2,950달러/mt 범위에 도달한 반면, 국내 가격 인상 폭이 부족해 수입 손익이 손익분기점까지 축소되었습니다.
요약: 연휴 이후 시장 문의 분위기는 점차 회복되고 거래 활동이 증가했지만 실제 거래량은 여전히 제한적입니다. 현재 하류 기업들은 주로 실수요 기반의 재고 보충과 명절 전 재고 해소에 집중하고 있습니다. 3월에 접어들며 최종 사용자들의 본격 재가동에 따라 전월 대비 수요 개선의 가시성이 높아지며 소비 반등이 지속될 것으로 예상됩니다. 대보름 이후 완전 가동 전환으로 시장 유통량이 점진적으로 증가할 전망입니다. 원자재 공급이 상대적으로 안정되고 업계 이윤이 적정 수준인 가운데, 원자재 알루미늄 가격이 양호하게 유지된다면 기업들의 생산 의욕이 유지되며 공급 부담이 미미하게 증가할 것입니다. 다만, 안후이 등지 기업들의 생산 속도에 영향을 줄 수 있는 정책 변동성은 여전히 주의해야 합니다. 전반적으로 단기적으로 ADC12 가격은 주로 횡보할 것으로 예상되나, 수요가 점진적으로 회복됨에 따라 가격 변동 중심은 지속적으로 상승할 가능성이 높습니다. 가동 재개가 완전히 구현되기 전까지 공급 확대는 더디고 비용 지지로 인해 하방 경직성이 있습니다. 기업들의 가동이 완전 재개되면 시장의 무게 중심은 최종 소비 실현으로 서서히 이동할 것입니다. 일시적으로 단말기 주문이 증가하고 원자재 알루미늄 가격이 강세를 보일 경우 ADC12 가격이 추가 상승 조정될 여지가 있으며, 반대로 수요 회복이 기대에 미치지 못하면 현 수준에서 횡보가 이어질 수 있습니다.
[데이터 출처 안내: 공개 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것으로 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.]
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