야간 세션에서 가장 많이 거래된 SHFE 주석 선물이 고점대에서 횡보했으며, 현물 시장 거래는 상대적으로 부진했습니다 [SMM 주석 모닝브리프]

2026년 3월 2일 SMM 주석 아침 뉴스:

선물: 야간 세션에서 가장 많이 거래된 SHFE 주석 계약은 고점에서 등락을 반복하며 455,610원/톤에 마감, 5.65% 상승했다.

매크로: (1) 말년이 시작된 이후 여러 성에서 차량 교체 정책 지원 세부 사항을 집중 발표했다. 통계에 따르면, 2월 10일 이후 후난, 칭하이, 허난, 푸젠, 장시 등 5개 이상의 성이 차량 교체 정책 지원 세부 사항을 잇달아 발표했다. 현재 중국 본토의 모든 성은 2026년 국가 차량 보조금 지원 세부 사항을 발표했다. 종합 검토 결과, 각 성이 발표한 보조금 세부 사항은 대체로 유사하다. 정책 시행 기간은 2026년 1월 1일부터 2026년 12월 31일까지이다. 보조금 프로그램은 폐차 및 교체와 교체 갱신으로 나뉜다. 폐차 및 교체 보조금 기준은 다음과 같다: 적격한 중고차를 폐차하고 승용 신에너지 차량을 구매할 경우, 신차 판매 가격의 12%를 보조금으로 지급하며 최대 보조금 금액은 20,000원이다; 적격한 연료 승용차를 폐차하고 배기량 2.0리터 이하의 연료 승용차를 구매할 경우, 신차 판매 가격의 10%를 보조금으로 지급하며 최대 보조금 금액은 15,000원이다. 교체 갱신 보조금 기준은 다음과 같다: 적격한 승용 신에너지 차량을 구매할 경우, 신차 판매 가격의 8%를 보조금으로 지급하며 최대 보조금 금액은 15,000원이다; 적격한 연료 승용차를 구매할 경우, 신차 판매 가격의 6%를 보조금으로 지급하며 최대 보조금 금액은 13,000원이다. (2) 국가발전개혁위원회(NDRC) 가격 모니터링 센터는 한 기사에서 2025년 9월부터 현재까지 '폭발적' 수요 증가와 '절벽 같은' 용량 부족 등의 요인으로 인해 글로벌 메모리 시장 격차가 확대되고 메모리 칩 가격이 계속 상승했으며, 지난 한 달 정도 증가세가 확대되는 추세를 보였다고 밝혔다. 메모리 칩이 하류 가격에 미치는 영향에 주의할 것을 권고했다. 조사 결과에 따르면, 올해 1월 기준 두 가지 주요 메모리 칩 제품인 DRAM과 NAND 플래시 메모리의 가격은 모두 2016년 데이터 수집 시작 이후 최고치를 기록했다. 주류 모델을 예로 들면, 1월 DRAM(DDR4 8Gb 1G*8)의 평균 계약 가격은 11.5달러로 전월 대비 약 24%, 2025년 9월 대비 약 83% 상승했다; NAND 플래시 메모리(128Gb 16G*8 MLC)의 평균 계약 가격은 9.5달러로 전월 대비 약 65%, 2025년 9월 대비 거의 1.5배 상승했다.

펀더멘털: (1) 공급 측: 3월에는 대부분의 제련소가 점차 생산을 재개하고 휴일 상태에서 벗어날 것으로 예상된다. (2) 수요 측: 하류 조달은 여전히 신중하다. 하류 기업들은 점차 생산을 재개하기 시작하지만 주문 조건은 비교적 평범하다.

현물 시장: 휴일 후 주석 괴 현물 시장 거래는 초기 약세 이후 강세로 전환되고 다시 관망 정서로 돌아서는 등락 패턴을 보였다. 휴일 후 첫날(2월 24일) 현물 시장 유통은 비교적 제한적이었고 공급업체들은 비교적 높은 프리미엄을 유지했지만 대부분의 하류 솔더 기업들은 아직 완전히 작업을 재개하지 않아 실제 거래는 제한적이었다. 작업 재개가 가속화되면서 2월 26일 현물 시장은 '물건 찾기 어려움' 상황으로 전환되었고, 거래자들은 매매를 강하게 꺼리는 태도를 보였으며 하류 기업들은 적극적으로 문의를 해 거래 분위기가 크게 따뜻해졌다. 그러나 주석 가격이 다시 430,000원/톤 이상의 고점에 서자 하류 구매 의지는 더욱 억제되었고, 기업들은 대부분 휴일 전 재고를 소진하고 재고 보충을 연기하는 선택을 해 시장 거래가 이후 약화되었다.

[데이터 출처 설명: 공개 정보 외 다른 데이터는 공개 정보, 시장 소통 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델에서 도출되었으며, SMM이 참고용으로 처리한 것으로 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다. 제공된 정보는 참고용입니다. 이 기사는 투자 연구 결정을 위한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중한 결정을 내려야 하며 이를 독립적인 판단의 대체로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 어떤 결정도 SMM과 무관합니다]