[SMM 분석] 중국 열연코일 생산능력, 2026~2027년 마지막 가동 피크 전망

> 2021년부터 2024년까지, 제조업 호황과 철강 수출 시장의 "급증"에 힘입어 중국의 열연 코일(Hot-rolled coil) 산업이 급성장했다.
2021년 부동산 "세 가지 레드라인(three red lines)" 정책이 공식 시행되면서 부동산 경기는 전면적인 하강 국면에 접어들었다. 건축용 철강재를 생산하는 철강사의 수익성이 악화되자, 철강사들은 점차 열연 코일을 필두로 한 판재류로 생산 중심을 옮기기 시작했다. 동시에 제조업이 점차 경제 성장의 중심축으로 부상했다. 2021년부터 2024년까지 중국의 제조업 투자는 높은 변동성을 보였고, 자동차 및 가전과 같은 주요 산업이 본격적으로 항해를 시작하여 생산과 판매가 지속적으로 증가했다. 중국 국가통계국(National Bureau of Statistics) 데이터에 따르면, 2024년 중국의 자동차 생산량은 3,126만 대에 달해 2021년 대비 39% 증가했으며, 4대 주요 가전 제품의 합산 생산량은 같은 해 6억 9,524만 대에 달해 2021년 대비 37% 증가했다.

중국의 국내 제조업이 고속 성장하는 가운데, 중국 철강재의 가격 경쟁력, 잘 발달되고 안정적인 하류 제조·가공 공급망 시스템에 힘입어 직·간접 철강 수출 또한 새로운 기회를 맞이했다...

2024년 기저효과에도 불구하고, 중국 해관총서(General Administration of Customs) 데이터에 따르면 2025년 중국의 총 철강 수출량은 1억 1,901만 9천 톤(mt)에 달해 전년 대비 7.5% 증가했다. SMM의 간접 철강 수출 모델에 따르면, 2025년 중국의 간접 철강 수출량은 총 1억 4,964만 7백 톤으로 전년 대비 19.01% 증가했다. 2024년 한 해만 놓고 보면, 중국의 열연 코일(HRC) 수출량은 2,988만 톤에 달해 전년 대비 30% 증가하며 중국 전체 철강 수출량의 거의 3분의 1을 차지했다! 그러나 글로벌 공급 및 수요 변화와 무역 장벽 확대의 영향으로, 2025년 이 비중은 약 21%로 하락했고, 일부 수출 물량은 도금 제품으로 전환되었다.

2021년부터 2024년까지, 한편으로는 핵심 철강 수요가 부동산에서 고급 제조업으로 이동했고, 다른 한편으로는 직·간접 철강 수출이 강화되었다. 수요 측면에서 이는 열연 코일(HRC), 냉연 및 도금 제품과 관련된 판재류 산업 체인에 강력한 뒷받침을 제공했다. 그 결과, 중국의 열연 코일(HRC) 생산 능력과 생산량은 2021년부터 2024년까지 빠르게 증가하여, 열연 코일 생산 능력이 3억 톤 규모에서 4억 톤 규모로 진일보했다.

> 연산 능력, "4억 톤" 시대 진입, 중국 열연 코일 연산 능력 증가세, 2028~2030년경 점진 둔화 전망
2021년부터 2025년까지, 핵심 수요 구조 변화와 수출 무역 업그레이드에 힘입어 국내 열연 코일(HRC) 연산 능력은 신규 가동의 정점기를 맞이했다. SMM 통계에 따르면, 2025년 말 기준 중국의 열연 코일(HRC) 연산 능력은 약 4억 1천만 톤에 달해 2024년 동기 대비 4% 증가했으며, 2020년 "3억 톤" 수준보다 거의 39% 증가했다.

데이터 출처: SMM

SMM 통계에 따르면, 2026년부터 2030년까지 중국에는 여전히 약 5,500만 톤의 신규 연산 능력이 건설 중이거나 계획되어 있다. 2026년에는 약 1,590만 톤의 연산 능력이 가동될 것으로 추산되며, 2027년에는 약 1,060만 톤의 연산 능력이 시장에 공급될 것으로 전망된다.
많은 프로젝트가 여전히 보류 상태인 점을 고려할 때, 신규 열연코일 설비 가동의 최고조는 2026년에서 2027년 사이에 발생할 가능성이 높다. 향후 이들 프로젝트의 승인 및 이행 진척 상황을 면밀히 주시할 필요가 있다.

향후 5년간 중국은 2026~2027년경 마지막 열연 설비 가동 정점을 맞을 전망

SMM은 2026년부터 2030년까지 국내외 시장에서 가동 예정인 열연코일 프로젝트를 집계했다. 해외 시장의 신규 프로젝트 건설은 주로 아시아, 아프리카 등 지역에 집중되어 있으며, 2026~2027년경 해외 설비가 집중적으로 풀릴 것으로 예상된다.

국내 상황을 보면, 향후 5년 동안 많은 신규 생산라인 프로젝트가 여전히 보류 상태인 반면 중국의 열연코일 과잉 생산 문제는 지속되고 있어, 계속되는 설비 증설은 수급 불균형을 더욱 심화시킬 것이다. 또한 2024년 이후 중국산 열연코일 및 냉연/아연도금 제품에 대한 해외 무역 제재가 강화되고 있다. 여러 요인의 영향을 받아, 2026~2027년은 중국에서 열연코일 설비 가동의 마지막 정점 시기가 될 것으로 보인다.