[SMM 분석] NCM 명절 이후: 고비용으로 협상 격화, 3월 회복 기대 하회 가능성

가격 동향

원자재 비용 관점에서， 삼원계 양극재 가격은 2월 하순부터 3월 초순까지 견조세를 유지하며 일부 상승 여지가 있을 전망이다。 황산니켈의 경우， 니켈 가격 상승으로 생산 비용이 증가하여 염 제조업체의 가격 유지 의지가 강화되고 있다。 황산코발트의 경우， 국내 코발트 원자재 재고가 지속적으로 소진되면서 제조업체들이 필요에 따라 재고를 보충함에 따라 가격이 추가 상승할 것으로 예상된다。 리튬의 경우， 연휴 이후 국제 시장 변동성으로 탄산리튬 가격이 상승했고， 수산화리튬도 이에 동조했다。 전반적으로 비용 측면의 지지가 여전히 강하다。

거래 심리 측면에서는， 대부분의 배터리 제조사가 이미 2월 장기 계약을 체결하거나 연휴 전 비축을 완료하여 이번 주 생산 수요를 충족했다。 원자재 가격 상승 속에서 현물 구매 의향은 전반적으로 부진하다。 그러나 이달 유효 근무일수가 제한적이고(2월에 남은 거래일이 며칠에 불과)， 일부 제조사가 아직 3월 주문을 확정하지 않은 점을 고려할 때， 이번 주는 가격 협상과 주문 체결의 중요한 창구가 될 것으로 예상된다。

페이어블 요인에 대해서는， 니켈 가격 추가 상승 기대에도 불구하고 배터리 제조사의 황산니켈 페이어블 인상 수용도는 제한적이며， 페이어블은 대체로 안정적으로 유지될 전망이다。 황산코발트의 경우， 지속적인 원자재 부족으로 해외 코발트 중간재 도착 전까지 국내 코발트 자원이 가장 타이트한 국면에 진입할 것으로 보이며， 이에 따라 황산코발트의 페이어블이 상승할 가능성이 있다。 한편， 탄산리튬과 수산화리튬은 높은 수준에서 변동성을 유지하면서 페이어블 추가 상승 여지가 제한적이다。

공급 및 수요

수요 측면에서는， 1월 구매세 반감 정책의 영향으로 국내 신에너지차 판매가 눈에 띄게 감소했다。 1분기 전기차 판매 성적은 부진할 것으로 예상되며， 2월이 저점을 기록할 가능성이 높다。 공급 측면에서는， 일부 주요 삼원계 양극재 제조사가 2월에 정기 보수를 진행하여 생산량에 영향을 미쳤다。 그 결과， 2월 국내 삼원계 양극재 생산량은 전월 대비 약 15% 감소할 전망이다。

3월에는 작업이 재개되고 전통적인 수요 회복기가 시작되면서 생산량이 반등할 것으로 예상된다。 그러나 자동차 판매 부진， 해외 삼원계 소재 수요 약세， 원자재 가격의 지속적인 고공행진으로 인해 회복 속도는 연휴 전 기대에 미치지 못할 수 있다。 현재， 3월 국내 삼원계 양극재 생산량은 전월 대비 10~15% 증가할 것으로 예상된다。