2026년 춘절 연휴 기간 주석 시장 리뷰 및 연휴 후 전망 [SMM 분석]

I. 춘절 기간 주석 가격 검토

2026년 춘절 연휴(2월 15~23일) 동안 SHFE 주석 시장은 휴장했고, LME 주석은 고점 부근에서 박스권 등락을 보였습니다.

급등 후 명절 전 하락: 명절 직전 주간에 해외 거시경제 완화 기대감, 국내 공급 부족, 적시 재고 보충 수요 등 3가지 요인으로 주석 가격이 급등했습니다. 그러나 마지막 거래일(2월 13일)에 예상보다 높은 미국 CPI 지표로 인해 “장기간 고금리 유지” 우려가 강화되며 달러가 반등했고, 하류 가공 공장이 명절 휴무에 들어가며 리스크 회피 자금이 이탈했습니다. SHFE 최근월물 주석 계약은 36만 5,400위안/톤으로 마감하며 당일 7.05% 폭락했습니다.

명절 중 박스권 등락: SHFE가 휴장하면서 LME는 뚜렷한 단방향 촉매제가 부재했습니다. 수요 측면은 전통적 비수기로 “공급 부족, 수요 부진”의 교착 상태가 이어졌습니다. LME 주석은 연휴 동안 주요 가격대를 중심으로 움직일 것으로 전망됩니다.

II. 주요 거시경제 이벤트 및 업계 업데이트

RKAB 규정 변경: 인도네시아 에너지광물자원부는 RKAB(작업계획 및 예산) 승인 주기를 3년에서 1년으로 되돌렸으며, 2026년부터 시행됩니다. 이 변경으로 일부 광산은 1분기에 재신청해야 하며, 일시적으로 수출이 둔화되었습니다.
할당량 기대 대 현실: 인도네시아 주석 수출입자 협회(AETI)는 1월 중순 2026년 광산 생산 할당량이 약 6만 톤으로 예상된다고 밝혔으며, 승인 절차는 아직 검토 중입니다.
불법 광산 단속: 자카르타는 앞서 수마트라 섬의 1,000개 불법 주석 광산 폐쇄를 명령했습니다.

지정학적 요인: 미얀마의 지진 이후 공급망 우려가 계속되고 있으며, 콩고민주공화국의 비시에 광산도 지역 분쟁으로 차질을 빚고 있습니다. 거시경제 측면에서는 미국의 변동성 높은 인플레이션 데이터와 트럼프 행정부의 무역 정책으로 불확실성이 높아지고 있습니다.

III. 명절 이후 전망

공급 측면: 2월 춘절 휴무와 대다수 국내 제련소의 계획된 유지보수로 인해 주석 잉곳 생산량이 감소할 것입니다. 미얀마 광석 수입은 서서히 회복될 수 있지만, 인도네시아의 더욱 강화된 할당 정책이 공급 제약 요인으로 작용하고 있습니다.

수요 측면: 트레이더와 하류 납땜, 전자, 태양광 공장들이 작업을 재개함에 따라 적시 조달이 점차 회복될 전망입니다. 그러나 주석의 절대 가격이 여전히 역사적 고점 수준에 있어 하류 기업의 재고 비축 의지와 강도를 억제할 가능성이 높으며, 수요 회복 속도는 완만할 것으로 보입니다.

명절 이후 SHFE 주석은고수준 넓은 변동폭패턴을 유지할 것으로 예상됩니다. 하방은 광석 부족과 낮은 재고가 강력한 지지선을 제공하며, 상방은 높은 가격이 실수요를 가시적으로 억제할 것입니다. 전반적으로 SHFE 최근월물 주석 계약의 핵심 거래 범위는36만~40만 위안/톤으로 예상됩니다. 실제 하류 기업의 작업 재개 속도, 재고 보충 강도, 인도네시아 수출 정책의 최종 형태를 주시해야 합니다.