재생 납 적자 추세가 지속되면서 대부분의 제련소가 휴가에 들어가 출하를 중단했다 [SMM 2차 정련 납 주간 리뷰]

SMM 2월 13일:

이번 주 납 가격은 박스권에서 등락을 거듭했으며, 현물 시장 호가는 저조했습니다. 대부분의 제련소는 연휴로 인해 출하를 중단했고, 일부 기업은 높은 완제품 재고 압박으로 매도 의사를 보였으나 매수세는 제한적이었습니다. 재생 정제 납 현물 주문의 세금 포함 주류 공장도 가격은 SMM #1 납 평균가 대비 톤당 100~0위안 할인되었으며, 일부 현물은 패리티로 하류 업체에 납품되었습니다. 하류 배터리 업체들은 연휴 후 재생 납 제련소보다 다소 일찍 가동을 재개했지만, 연휴 전 납괴 재고 소화에는 4~7일이 소요될 전망입니다. SMM은 그 시점에 재생 납 기업의 출하 활동이 활발할 것으로 예상한 반면, 하류 구매 의지는 낮을 것으로 보았습니다.

재생 납 제련소의 적자는 지속되었고, 설 연휴 동안 감산·가동 중단 기업이 늘었습니다. 폐납산 배터리 가격이 소폭 하락했지만, 납 산업 체인의 거래 부진이 납 가격 흐름에 부담으로 작용했습니다. 2026년 2월 13일 기준 대규모 재생 납 기업의 이론적 종합 손익은 톤당 -267위안, 중소규모 기업은 -474위안이었습니다(모델 내 부산물 수익은 주석·안티모니 제외). 연휴 이후 재생 납 제련소들의 생산 재개가 집중되면서 폐납산 배터리 수요가 급증하고, 원재료 비용이 크게 오를 전망입니다. 하류 배터리 업체의 구매 의지 회복이 더딜 경우 납 가격 상승에 부담이 될 것이며, SMM은 재생 납 적자 추세가 이어질 것으로 예상합니다.

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