SMM에 따르면, 춘절 연휴가 다가오면서 중국 내 여러 납-아연 광산이 통상적인 1~2주간의 연휴 생산 중단 기간에 돌입할 예정입니다. 또한 중국 북부의 일부 제련소는 일찍 겨울 정비에 들어가 2~3개월간 가동을 중단했습니다. 중국의 납 정광 공급은 예상대로 감소했습니다. 수입 광석 시장에서 2월 선적분 납 정광 제련 수수료(TC)는 건조톤(dmt)당 -150~-160달러 수준을 유지했습니다. 춘절 연휴, 제련소들의 겨울 비축 완료, 정비 중단, 그리고 호가 제시 중단 등이 맞물리면서 시장 거래 활동은 위축되었습니다. 이번 주 연휴가 임박함에 따라 제련소들은 일반적으로 원자재 구매 수요를 연휴 이후로 연기했습니다. 귀금속 가격은 횡보세를 보였고, 납 정광에 포함된 은에 대한 지급률 지표에는 큰 변화나 협상이 없었습니다. 일부 제련소는 은 가공 마진 감소와 낮은 가동률 전망에 따른 리스크를 피하기 위해 당분간 관망세를 취했습니다. 2026년 제련소들이 낮은 TC를 감수하면서까지 은 함유 원자재를 “확보하기 위해 분주했던” 상황은, 과열되었던 귀금속 시장이 식으면서 완화되었습니다. 단기적으로 중저품위 은 함유 납 정광의 TC는 전반적으로 안정세를 유지하고 있습니다.
