불가리아 구리 광석 매장량 증가， LME 구리 및 SHFE 구리 야간 소폭 하락 [SMM 구리 조간 회의록]

2026년 2월 11일 수요일
선물: LME 구리는 밤사이 $13,089/mt에 개장. 장 초반 가격 중심이 하락하며 $13,060/mt까지 하락한 후, $13,160/mt의 고점까지 변동 상승했고, 이후 큰 폭으로 등락을 거듭하다 최종 $13,100/mt에 마감, 0.64% 하락. 거래량은 12,200 로트, 미결제약정은 325,000 로트로 전 거래일 대비 1,683 로트 감소, 전반적으로 롱 포지션 축소 양상. 가장 활발히 거래된 SHFE 구리 2603 계약은 밤사이 101,660위안/mt에 개장. 초반에 상승하며 102,100위안/mt의 고점까지 치솟은 후 큰 폭의 등락을 겪으며 101,510위안/mt까지 하락. 이후 가격 중심이 다소 상승하여 최종 101,730위안/mt에 마감, 0.13% 하락. 거래량은 34,800 로트, 미결제약정은 158,000 로트로 전 거래일 대비 1,466 로트 감소, 전반적으로 롱 포지션 축소 양상.
[SMM 구리 조간 회의록] 뉴스:
(1) 외신 보도에 따르면, 불가리아에 위치한 DPM Metals의 첼로페치 다금속 광산에서 자원량이 증가하여 광산 수명이 2036년까지 연장되었고, 연간 생산량은 금 등가 기준 16만에 도달하게 됩니다. 현재 이 프로젝트의 매장량은 42% 증가한 2,320만 mt, 품위는 금 2.18g/mt, 은 8.35g/mt, 구리 0.6%입니다. 금속 함량 기준으로 이는 금 160만 온스, 구리 30만 8,400mt, 은 620만 온스에 해당합니다. 또한 자원량도 1,530만 mt로 증가했으며, 금 품위 1.96g/mt, 구리 품위 0.57%입니다.
현물:
(1) 상하이: 2월 10일 오전, SHFE 구리 2602 계약은 급등 후 하락하는 패턴을 보이며 101,840위안/mt에 개장. 개장 후 가격이 소폭 하락한 후 101,460위안/mt에서 101,650위안/mt 사이에서 등락하다가 상승하여 101,850위안/mt의 고점을 두 차례 터치했지만, 하락하며 101,210위안/mt에 마감. 최근월물과 차근월물 간의 콘탱고 스프레드는 450위안/mt에서 350위안/mt 사이. SHFE 구리 최근월물의 수입 수익률은 900위안/mt에서 760위안/mt의 손실 범위. 오늘을 전망하면, 현물 프리미엄/할인은 압박을 받으며 하락할 전망. 장중 공급업체들은 매물 출회 의사를 보였고, 하류 소비는 일부 기업들이 휴가 기간에 접어들고 재고 비축이 대부분 완료되면서 약화되어 현물 프리미엄/할인이 소폭 하락. 공급 측면에서는 이전에 계약된 수입 화물이 항구에 순차적으로 도착하면서 시장 유통량이 점차 증가. 그러나 주목할 점은 스프레드 이익을 얻기 위해 대부분의 납품 브랜드 보유자들이 인도를 위해 물량을 보류하면서 시장에서 납품 가능한 현물 공급이 타이트해졌다는 점입니다. 한편, 구매자들의 매수 의사는 약해 수급이 교착 상태에 빠졌으며, 이로 인해 현물 거래 활동과 프리미엄/할인 성과가 억제될 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 2월 10일, 광둥 1호 전해동 현물은 근월물 대비 톤당 180위안~30위안 할인되었으며, 평균 할인폭은 톤당 105위안으로 전 거래일과 동일했다. SX-EW 동은 톤당 260위안~220위안 할인, 평균 240위안 할인으로 전 거래일과 동일했다. 광둥 1호 전해동 평균 가격은 톤당 101,575위안으로 전 거래일 대비 180위안/톤 상승했고, SX-EW 동 평균 가격은 톤당 101,440위안으로 전 거래일 대비 180위안/톤 상승했다.
(3) 수입 구리: 2월 10일 워런트 가격은 QP 2월물 기준 톤당 30~46달러로, 평균 가격은 전 거래일 대비 1달러/톤 상승했다. B/L 가격은 QP 3월물 기준 톤당 36~52달러로, 평균 가격은 전 거래일과 동일했다. EQ 동(CIF B/L 기준)은 QP 3월물 기준 톤당 14~26달러로, 평균 가격은 전 거래일 대비 2달러/톤 상승했다. 이 견적은 2월 중순 도착 화물 기준이다.
(4) 재생 동: 2월 10일 11시 30분 기준 선물 종가는 톤당 101,460위안으로 전 거래일 대비 160위안/톤 상승했으며, 평균 현물 프리미엄/할인은 톤당 5위안으로 전 거래일 대비 30위안/톤 하락했다. 오늘 동 스크랩 가격은 전월 대비 200위안/톤 상승했다. 광둥 지역 베어 브라이트 동 가격은 톤당 89,500~89,700위안으로 전 거래일 대비 200위안/톤 상승했다. 전해동과 동 스크랩 간 가격 차이는 2,753위안/톤으로 전월 대비 340위안/톤 축소되었다. 전해동봉과 재생동봉 간 가격 차이는 1,460위안/톤이었다. SMM 조사에 따르면, 대부분의 재생동봉 업체들은 춘절 연휴 모드에 돌입했으며, 오늘 대다수 공장이 모든 출하를 완료했다. 재생동봉 업체들의 시세 제시 건수가 크게 줄어들었고, 앞으로의 거래일에는 시장 거래가 미미할 것으로 예상된다.
가격: 거시적 측면에서 트럼프는 미국 연준에 금리 인하를 촉구했으나, 관계자들은 인플레이션이 여전히 상대적으로 높아 서둘러 금리를 인하할 필요가 없다고 밝혔다. 미국 12월 소매판매 데이터는 예상치를 하회했다. 펀더멘털은 공급-수요 약세 패턴을 나타냈다. 공급 측에서는 일부 수입 구리가 도착하면서 시장 공급이 보다 완화되었고, 수요 측에서는 하류 기업들의 명절 전 재고 비축이 대부분 완료되어 구매 심리가 약했다. 구리 가격은 수요 약세로 하락 압력을 받았다. 전반적으로 구리 가격은 간밤 제한된 범위 내에서 등락했으며 오늘도 횡보세를 이어갈 전망이다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 문서는 직접적인 투자 연구나 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며 이를 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]