칠레 구리 광산 파업 종료, LME 구리·SHFE 구리 야간 동반 반등 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

2026년 2월 9일 월요일
선물: 금요일 밤, LME 구리는 톤당 12,857.5달러에 개장하여 초반 하락하며 톤당 12,817달러의 저점을 기록했다가 이후 상승 전환, 구리 가격의 중심이 점차 높아지며 톤당 13,065달러의 고점을 기록한 후 횡보하다가 최종적으로 톤당 13,060달러에 마감하며 1.59% 상승했다. 거래량은 25,600랏, 미결제약정은 325,000랏을 기록했으며, 전반적으로 강세 포지션 증가 양상을 보였다. 금요일 밤, 가장 거래가 활발한 SHFE 구리 2603 계약은 톤당 101,000위안에 개장하여 초반 하락하며 톤당 100,340위안의 저점을 찍은 후, 구리 가격 중심이 직선 상승하며 톤당 101,820위안의 고점을 기록했다가 범위 내에서 등락을 거듭한 끝에 톤당 101,490위안에 마감하며 1.49% 상승했다. 거래량은 79,400랏, 미결제약정은 170,000랏을 기록했으며, 전반적으로 약세 포지션 청산 양상을 보였다.
[SMM 구리 모닝 컨퍼런스 회의록] 소식:
(1) 2월 6일, 캐나다 광산 대기업 캡스톤 코퍼는 칠레 소재 자사의 만토베르데 구리-금 광산에서 최대 노조가 새로운 3년 단체협약을 승인, 1월 2일 시작된 파업을 종료하고 정상 생산 복귀의 길을 열었다고 밝혔다. 앞서 파업의 영향으로 이 광산의 생산량은 한때 정상 수준의 약 55%까지 하락한 바 있다.
현물:
(1) 상하이: 2월 6일 오전 세션에서 SHFE 구리 2602 계약은 V자형 흐름을 보이며 톤당 99,540위안에 개장했다. 개장 후 하락세를 유지하며 톤당 97,960위안의 저점을 탐색한 뒤 소폭 반등하여 톤당 100,840위안의 고점을 기록, 이후 약간 되밀리며 톤당 99,730위안에서 100,510위안 사이에서 등락했다. 마감 시 가격은 톤당 99,900위안이었다. 최근월물과 차근월물 간의 콘탱고 스프레드는 톤당 190위안에서 390위안 사이였다. SHFE 최근월 구리의 수입 손익은 톤당 260위안~460위안의 손실 구간이었다. 오늘을 앞두고, 장중 구리 가격 하락이 하류 업체들의 재고 보충을 효과적으로 자극했으며, 금요일의 재고 확보 수요가 집중적으로 방출되었다. 지속적으로 타이트해지는 유통 공급 상황에서, 이는 현물 가격을 할인에서 프리미엄으로 전환시켰고, 공급자들의 가격 유지 심리가 크게 강화됐다. 또한, 이전 수입 창이 열렸을 때 가격 비율이 고정된 일부 화물이 점차 도착할 전망으로, 단기적으로 공급이 증가할 수 있다. 한편, 하류 기업들은 점차 연휴 분위기에 접어들고 있으며, 대부분의 상위 기업들은 이미 연휴 전 재고 비축을 대체로 마쳐 실제 구매 수요는 점차 둔화될 전망이다.
(2) 광동: 2월 6일, 광동 지역 현물 1급 전기동은 근월물 대비 110위안/톤~0위안/톤 할인되었으며, 평균 할인폭은 55위안/톤으로 전 거래일 대비 30위안/톤 상승했습니다. SX-EW 동은 190위안/톤~150위안/톤 할인에 거래되었고, 평균 할인폭은 170위안/톤으로 전 거래일 대비 60위안/톤 상승했습니다. 광동 1급 전기동 평균 가격은 98,950위안/톤으로 전 거래일 대비 2,615위안/톤 하락했으며, SX-EW 동 평균 가격은 98,835위안/톤으로 전 거래일 대비 2,585위안/톤 하락했습니다. 전반적으로 구리 가격 하락세가 지속되며 시장 거래가 개선되었고, 현물 프리미엄은 4거래일 연속 상승했습니다.
(3) 수입 동: 2월 6일 워런트 가격은 28~46달러/톤, QP 2월 기준, 평균가는 전 거래일과 동일했습니다. 선하증권(B/L) 가격은 36~52달러/톤, QP 3월 기준, 평균가 변동 없었습니다. EQ 동(CIF B/L)은 12~24달러/톤, QP 3월 기준, 평균가 변동 없었습니다. 호가는 2월 중순 도착 화물 기준이었습니다.
(4) 2차 구리: 2월 6일 11:30 기준 선물 종가는 99,900위안/톤으로 전 거래일 대비 1,200위안/톤 하락했습니다. 평균 현물 프리미엄/할인은 40위안/톤으로 전 거래일 대비 110위안/톤 상승했습니다. 2월 6일 구리 스크랩 가격은 전월 대비 1,000위안/톤 하락했습니다. 광동 지역 순동선 가격은 88,000~88,200위안/톤으로 전 거래일 대비 1,000위안/톤 하락했습니다. 전기동과 구리 스크랩 간 가격 차이는 3,127위안/톤으로 전월 대비 9위안/톤 확대되었습니다. 전기동 로드와 재생 구리 로드의 가격 차이는 890위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면, 중국 춘절 전 마지막 주에 구리 스크랩 트레이더와 재생 구리 로드 기업들이 휴무에 들어갔으며, 시장 거래는 거의 없을 것으로 예상됩니다.
가격: 거시적 관점에서, 달러 인덱스가 고점에서 후퇴하고 미-이란 협상 교착 및 군사적 대치 격화 등 지정학적 리스크가 지속되며 구리 가격을 지지했습니다. 공급 측면에서는 국내 도착 물량이 증가하고 하류 수요가 약세를 보이며, 전반적인 시장 공급은 비교적 넉넉한 편입니다. 수요 측면에서는 춘절이 다가오며 하류 구매 의사가 감소했습니다. 전반적으로 오늘 구리 가격은 견조하게 유지될 것으로 예상됩니다.
[제공되는 정보는 참고용입니다. 본 글은 직접적인 투자 연구 조언이 아닙니다. 고객은 신중히 결정을 내려야 하며, 본 정보를 독자적 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 결정은 SMM과 무관합니다.]