명절 전까지 블랙 체인에서 추세 주도 장세가 나타나기 어려울 전망 [SMM 철강 산업 체인 주간 보고서]

다음 주 전망: 명절 앞둔 철강재 시장, 추세 형성 어려워

이번 주 철강재는 약세 속 등락을 보였다. 주 중반에는 원료탄과 코크스가 일시적으로 반등했다. 주 초반, 금융 시장의 급격한 변동으로 철강재 체인 전반의 심리가 비관적으로 변하면서 선물 가격이 하락 조정을 받았다. 주 중반, 인도네시아의 코크스 생산 쿼터 축소 소식에 원료탄과 코크스가 상승을 주도했지만, 영향은 연료탄에 더 컸고 원료탄은 주로 심리적 동조에 그쳐 지속성은 제한적이었다. 주 후반, 완성재는 계절적 재고 누적이 지속되는 가운데 원자재 쪽의 지지력마저 약화되면서 철강재 체인은 전반적으로 하락했다. 현물 시장에서는 긴 춘절 연휴가 다가오면서 시장 구매 활동이 더욱 둔화되었고, 최종 수요처의 저가 소량 구매만 간헐적으로 이루어졌다.

단기적으로 SMM 조사에 따르면, 이번 주 일평균 용선 생산량은 전주 대비 2만 1,000톤 증가했으나 제철소들은 명절 전 재고 비축을 거의 완료하여 원자재 측의 지지 강도는 제한적이다. 철강재 측면에서는 최종 수요가 점차 명절 분위기로 접어들면서 수급 불균형이 지속적으로 누적되고 있으며, 다음 주에는 수요가 더욱 약화되어 재고 누적 속도가 빨라질 전망이다. 종합하면, 현재 철강재 체인에 특별한 상승 동력은 제한적이며 명절 전까지는 자금의 심리적 흐름에 따라 계속해서 횡보할 것이다.

철광석: 명절 전 비축 마무리, 수입광 가격 다음 주에도 바닥권 횡보 전망

이번 주 철광석 가격은 계속 하락했고 선물 가격은 바닥을 다졌다. 항만 현물의 경우, 높은 재고와 낮은 수요로 인해 현물 가격 역시 지지력을 상실했다. 산둥 항만의 PB분 주간 평균 가격은 전주 대비 8위안/톤 하락했고, 시장 전반은 여전히 침체된 분위기를 이어갔다. 다음 주 수입광 시장을 전망하면, 수요 측면에서 일부 제철소는 여전히 생산 재개 계획을 가지고 있어 용선 생산량은 소폭 반등할 것으로 예상된다. 하지만 춘절이 다가옴에 따라 제철소의 재고 비축은 종료되었고 시장 거래도 부진하다. 공급 측면에서는 주말 사이 새로운 사이클론이 호주 항만 출하에 영향을 미칠 것으로 보여, 다음 주 호주 발송량은 감소할 전망이다. 또한 1월 선적량 감소의 영향으로 2월 철광석 도착량도 소폭 줄어들 것으로 예상된다. 그러나 현재 재고가 매우 높은 수준임을 고려할 때, 일시적인 공급 감소가 가격에 주는 지지는 제한적이다. 이러한 종합적 영향 속에서 SMM은 다음 주 철광석 가격이 바닥권에서 계속 등락할 것으로 예상한다.

코크스: 수급 구조 다소 완화, 시장 가격 다음 주 안정화 전망

공급 측면에서, 코크스 출하가 막히면서 대부분의 기업은 여전히 소폭 적자 상태를 보이고 있으며, 이에 따라 가동률이 하락하고 코크스 공급이 감소했다. 수요 측면에서는 제철소의 보수 및 감산이 증가했고, 제철소의 코크스 재고도 상대적으로 높은 수준을 유지하면서 필요 시 구매하는 방식을 유지하고 있다. 원자재 기초 펀더멘털 관점에서 보면, 춘절이 다가올수록 휴업하는 탄광이 계속 늘어 원료탄 공급이 타이트해지고 있다. 그러나 하류 구매 적극성 또한 떨어져 원료탄 신규 주문은 줄고 온라인 경매 분위기는 약세를 보였다. 다만 탄광의 원료탄 재고 부담은 상대적으로 작아 가격을 단단히 유지하려는 의지가 강하므로, 단기적으로 원료탄 가격은 여전히 침체된 흐름을 이어갈 수 있다. 종합적으로 볼 때, 코크스의 수급 구조는 다소 완화된 모습을 보였으며, 코크스 시장은 다음 주 안정세를 유지할 것으로 예상된다.

철 스크랩: 춘절 생산 중단 영향, 수급 약세 지속

공급 측면에서는 춘절 연휴가 다가옴에 따라 철스크랩 가공 기지들이 잇따라 가동을 중단하고, 일선 회수·가공 인력들이 조기 귀국하면서 스크랩 생산량과 유통량이 현저히 감소했다. 수요 측면에서는 전기로 제강소들이 연휴 기간 스크랩 구매 중단을 잇달아 공지하고, 구매 창구가 빠르게 마감되며 스크랩 수요가 크게 위축되었다. 종합하면, 연휴 생산 중단 여파로 시장 거래가 한산하고 전체 유동성이 크게 저하되었으며, 수급 약세 구도가 이어지면서 스크랩 가격은 박스권 등락을 보일 전망이다.

철근: 시장 대부분 반 정체 상태, 가격 변동폭 제한적

이번 주 철근 가격은 주로 약보합세를 보였으며, 전국 평균 가격은 톤당 3,140위안으로 전주 대비 16위안 하락했다. 공급 측면에서는 이번 주 일부 전기로 제강소가 연례 정비에 돌입했고, 다음 주에는 다른 공장들도 순차적으로 휴가 일정에 들어가 가동률이 연중 최저 수준을 기록할 전망이다. 고로 제강소들은 최근 마진이 하락하면서 건축용 철강 생산 의욕이 저조했고, 일부 공장은 동계 비축을 진행하지 않으면서 열연강판으로 전용하여 이번 주 생산량이 소폭 감소했다. 다만 2월 압연 라인 정비를 마친 후 생산을 재개할 예정이어서 일평균 철근 생산 계획량은 증가할 것으로 보인다. 수요 측면에서는 이번 주 많은 시장이 이미 반 휴업 상태에 진입했고, 공사 현장은 대부분 중단되었다. 대부분의 하류 건설 현장은 정월대보름 이후 작업을 재개하고, 통상적인 구매는 3월부터 본격적으로 시작될 것으로 알려졌다. 재고 측면에서는 공장 재고와 사회 재고 모두 계절적 적립 단계에 있으며, 적립 속도는 음력 기준 전년 동기 대비 소폭 높은 수준이다. 하지만 올해 동계 비축 규모가 예년에 못 미친 점을 감안하면 명절 이후 재고 부담은 비교적 감내할 만한 수준이다. 종합적으로, 시장이 점차 휴가 기간에 접어들면서 가격 변동폭은 둔화되었고, 다음 주 가격은 대체로 전주 수준을 유지할 전망이다.

열연강판: 춘절 임박 출하 심리 악화, 하류 열연강판 가격은 횡보 예상

이번 주 HRC 선물은 횡보세를 보였으며, 최대 거래 계약은 3,251에 마감해 당일 0.43% 하락했습니다. 현물 시장 가격은 전주 대비 톤당 10~20위안 하락했으며, 춘절이 다가오면서 주간 거래 심리가 약화되었고 전반적인 출하량이 부진했습니다. 뉴스 측면에서는 이번 주 인도네시아의 코크스 생산 쿼터 축소가 코크스 가격 상승을 주도해 HRC 심리를 일시적으로 끌어올렸지만 영향은 제한적이었고 곧 사그라들었습니다. 펀더멘털 측면에서, 이번 주 HRC의 정비 영향은 274,500톤으로 전주 대비 12,000톤 증가했으며, 명절 전까지 큰 변동 없이 박스권 등락이 예상됩니다. 한편, 연말 최종 수요인 완성재 수요가 더욱 위축되어 대부분의 공사가 잇따라 마무리 및 중단되었고, 창고들은 대부분 소년 전후로 문을 닫았으며, 트레이더들의 출하가 점차 중단되었습니다. 재고 동향은 전년 동기 대비 총량이 높은 수준이었으나, 증가 속도는 계절적 패턴에 부합했고, 비용 측면에서도 단기 등락을 제외하면 대체로 침체 상태를 유지했습니다. 따라서 종합적으로, 코일 가격은 다음 주에도 등락을 지속할 것으로 예상되며, 최대 거래 계약은 3,220~3,300 범위에 주목해야 합니다.

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