선물 시장:
야간 거래에서 LME 연은 $1,965/mt에 개장했습니다. 펀더멘털에 큰 변화가 없고, 매수와 매도 세력 간의 힘겨루기가 상대적으로 교착 상태에 빠지면서, LME 연은 하루 종일 박스권에서 등락을 거듭했으며, 대부분 $1,960~1,970/mt 사이에서 거래되다가 최종적으로 $1,967/mt에 마감해 0.28% 상승하며 최근 6거래일 연속 하락세를 끊었습니다.
야간 거래에서 SHFE에서 거래가 가장 활발한 연 2603 계약은 16,585위안/mt에 개장했습니다. 세션 중 거래는 부진했고, 휴일이 다가오면서 일부 참가자들이 시장에서 이탈해 SHFE 연의 변동폭이 더욱 좁아졌습니다. 야간 거래 중 주로 16,600~16,625위안/mt 사이에서 거래되다가 최종적으로 16,620위안/mt에 마감해 0.12% 상승했습니다. 미결제약정은 57,133계약으로 감소해 전 거래일 대비 1,143계약 줄었습니다.
거시경제 측면:
시진핑 주석이 트럼프 미국 대통령과 전화 통화를 가졌다고 전해졌습니다. 또한 시진핑 주석은 푸틴 러시아 대통령과 화상 회의를 가졌습니다. 중국 인민은행(PBOC)은 내수 확대, 기술 혁신, 중소기업 지원 등 핵심 분야 지원 노력을 강조했습니다. 한편, 미국의 일자리 증가세가 크게 둔화되었는데, 1월 ADP 민간 고용이 22,000명 증가해 예상치 45,000명을 하회했습니다. 미국 1월 ISM 서비스업 PMI는 2024년 이후 최고치를 경신했지만, 고용은 거의 증가하지 않았고 가격 지수는 상승했습니다.
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전일 연 현물 시장에서 연 가격은 약세 조정 흐름을 이어갔습니다. 트레이더들은 대체로 할인된 가격에 매도했지만, 제련업체들은 저가 매도를 꺼려 호가를 비교적 견조하게 유지했습니다. 주류 산지의 SMM #1 연 평균가 대비 공장도 가격은 50위안/mt 할인에서 50위안/mt 프리미엄 사이였습니다. 2차 연 부문에서는 손실이 확대되어 제련업체들의 감산 또는 판매 중단 사례가 늘었습니다. 2차 정련 연의 SMM #1 연 평균가 대비 공장도 가격은 25위안/mt 할인에서 50위안/mt 프리미엄 사이였으며, 주류 산지에서 1차 연과 2차 연의 가격 스프레드는 역전되었습니다. 하류 기업들은 대체로 명절 전 비축을 완료했으며, 이미 구매를 중단한 곳도 있고, 일부는 저가 매수를 진행한 곳도 있습니다. 대폭 할인된 소량의 자재는 추가 비축 용도로 사용될 수 있습니다.
재고: 2월 4일 기준 LME 납 재고는 전 거래일 대비 변동 없이 232,850 mt를 유지했습니다. 5개 지역의 SMM 납괴 사회 재고는 증가세를 이어가며 두 달 만에 최고치를 기록했습니다.
오늘's 납 가격 전망:
춘절 연휴가 다가오면서 납 산업 체인의 기업들, 특히 하류 기업들이 차례로 휴가에 들어가고 있습니다. 이는 현물 납 거래를 직접적으로 위축시켜 전반적으로 공급과 수요가 둔화되고 납 가격에 부담을 주어 약세 및 횡보세를 유지하게 합니다. 또한 연휴 전 납 소비가 감소하면서 납괴 재고 누적 위험이 커지고 있습니다. 한편 폐배터리 등 원자재 가격은 여전히 높아 2차 납 기업들의 손실을 초래하고 있습니다. 비용 지지와 재고 누적 위험이 공존하는 가운데 납 가격은 단기적으로 범위 내에서 변동을 이어갈 것으로 예상됩니다.
데이터 출처 명시: 공개된 정보를 제외한 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것이며, 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.
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