글렌코어, 콩고 구리 광산 지분 매각 계획, LME 구리·SHFE 구리 야간 동반 하락 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

목요일, 2026년 2월 5일
선물: LME 구리는 밤사이 개장가 13,355.5달러/톤으로 시작해 장 초반 13,398달러/톤까지 고점을 찍은 후 중심 가격이 하락세로 전환, 세션 종료 직전 12,949달러/톤의 저점을 터치하고 최종적으로 13,040달러/톤에 마감하며 2.76% 하락했습니다. 거래량은 26,000계약에 달해 전 세션보다 12,334계약 감소했고, 미결제약정은 332,000계약으로 전 세션보다 6,542계약 증가하여 전반적으로 매도 포지션 증가가 두드러졌습니다. SHFE에서 가장 활발하게 거래된 구리 2603 계약은 밤사이 개장가 104,000위안/톤으로 출발해 장 초반 104,700위안/톤의 고점을 기록한 후 중심 가격이 하락 전환, 세션 종료 직전 102,100위안/톤의 저점을 터치하고 최종적으로 102,590위안/톤에 마감하며 2.22% 하락했습니다. 거래량은 132,000계약으로 전 세션보다 109,000계약 줄었고, 미결제약정은 189,000계약으로 전 세션보다 3,579계약 감소하여 전반적으로 매수 포지션 축소가 두드러졌습니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 회의록] 뉴스:
(1) 2월 3일, 스위스 광산 대기업 글렌코어는 미국이 지원하는 광산 펀드인 오리온 핵심 광물 컨소시엄(Orion CMC)과 콩고민주공화국 내 주요 광산 두 곳인 무탄다 마이닝과 카모토 구리 회사(카모토 코퍼 컴퍼니)의 지분 약 40%를 매각하는 비구속적 합의에 도달했다고 발표했습니다. 전체 가치는 약 90억 달러입니다. 글렌코어는 이번 조치가 핵심 광물 공급망에서 미국 및 동맹국과의 협력을 강화하기 위함이며, 회사는 계속해서 광산 운영을 담당할 것이라고 밝혔습니다. 거래는 여전히 관련 규제 및 최종 승인을 받아야 합니다.
현물:
(1) 상하이: 2월 4일 오전 세션에서 SHFE 구리 2602 계약은 약한 변동성을 보이다 하락세를 탔습니다. 104,950위안/톤에 개장한 후 104,500위안/톤과 105,150위안/톤 사이를 오르내리다가 103,520위안/톤까지 하락해 103,830위안/톤에 마감했습니다. 근월물 간 콘탱고 스프레드는 430위안/톤에서 300위안/톤 사이였고, 현물 SHFE 구리 계약의 수입 이익률은 640위안/톤 손실에서 510위안/톤 손실 사이였습니다. 오늘을 내다보면, 현물 구리 시장은 약한 수급 패턴을 이어갈 전망입니다. 콘탱고 스프레드가 소폭 확대되면서 공급업체들이 일부 현물 재고를 워런트로 전환하도록 더욱 장려되어 현물 유동성의 추가 긴축을 제한합니다. 일부 제련소들은 인도를 대비해 재고를 축적하고 있으며, 공급업체들의 가격 유지 심리가 뚜렷해 시장에 거래 가능한 현물 물량이 제한적입니다. 이는 현물 할인 구조를 지지할 것입니다. 연휴가 다가옴에 따라 하류 기업들의 구매 속도는 전반적으로 둔화되며, 대부분 연휴 전 비축 또는 생산 조정의 최종 단계에 진입해 실제 거래 활동을 억제합니다. 수요 측 요인은 가격에 지속적인 상승 동력을 제공하기 어렵습니다. 고 구리 가격, 공급 부족, 보유자의 가격 고수, 콘탱고 압력 등이 얽히면서 현물 할인은 오늘 소폭 더 축소될 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 2월 4일, 광둥 지역 #1 전기동의 최근월물 계약 대비 현물 가격은 260~60위안/톤 할인에, 평균 할인은 160위안/톤으로 전 거래일 대비 60위안/톤 상승했습니다. SX-EW 구리는 330~290위안/톤 할인에 평균 할인은 310위안/톤으로 전 거래일 대비 60위안/톤 상승했습니다. 광둥 지역 #1 전기동 평균 가격은 104,640위안/톤으로 전 거래일 대비 3,085위안/톤 상승했고, SX-EW 구리 평균 가격은 104,490위안/톤으로 전 거래일 대비 3,085위안/톤 상승했습니다. 전반적으로 상인들의 적극적인 재고 비축이 프리미엄 상승을 자극했으며, 어제 거래 활동은 전날보다 개선되었습니다.
(3) 수입 구리: 2월 4일 워런트 가격은 톤당 $26-46, QP 2월, 평균가는 전 거래일 보합; 선하증권 가격은 톤당 $34-52, QP 3월, 평균가는 전 거래일 보합; EQ 동(CIF B/L)은 톤당 $8-20, QP 3월, 평균가는 전 거래일 보합. 견적가는 2월 중순 도착 화물 기준입니다.
(4) 재생 구리: 2월 4일 11시 30분 기준, 선물 종가는 톤당 10만 3,830위안으로 전 거래일 대비 2,730위안 상승했으며, 평균 현물 프리미엄/할인은 -100위안으로 전 거래일 대비 20위안 상승했습니다. 동 스크랩 가격은 전일 대비 톤당 1,000위안 상승했습니다. 광둥 지역의 베어 브라이트 동 가격은 톤당 89,800~90,000위안으로 전 거래일 대비 1,000위안 상승했습니다. 전기동과 동 스크랩의 가격 차이는 톤당 4,939위안으로 전월 대비 1,651위안 확대되었습니다. 전기동봉과 재생 동봉의 가격 차이는 톤당 1,770위안입니다. SMM 조사에 따르면 구리 가격이 안정되고 춘절이 다가오면서 동 스크랩 공급업체와 재생 동봉 업체 모두 매매를 활발히 진행했습니다. 한편 일부 재생 동봉 업체는 오늘 이후 대부분의 물류 서비스가 휴무에 들어갈 것이라고 밝혀 당일 동 스크랩 시장의 거래가 활발했습니다.
가격 전망: 거시경제 측면에서 미국 1월 ADP 고용 지표가 예상치를 밑돌고 노동시장이 둔화되면서 달러 인덱스가 강세를 보여 구리 가격에 하방 압력을 가했습니다. 또한 LME 재고가 3월 이후 최고치를 기록하며 재고 증가가 구리 가격에 부담을 주었습니다. 펀더멘털 측면에서 공급 측의 현물 유통량이 다소 줄어들었고 일부 브랜드는 워런트 형태로 보유되었습니다. 수요 측면에서는 구리 가격 반등으로 전반적인 수요가 약세를 보였습니다. 종합적으로 오늘 구리 가격은 상승에 저항을 받을 것으로 예상됩니다.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 기사는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며 이를 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]