거래량 최대 SHFE 주석 선물, 이틀 만에 반달 상승분 반납… 현물 시장 거래는 회복 [SMM 주석 중간 리뷰]

2026년 2월 3일, 거래량이 가장 많았던 SHFE 주석 선물 sn2603은 연속 하락 후 변동 추세로 전환하여 오전 거래에서 374,210위안/톤으로 마감하며 8.92% 하락했다. LME에서는 3개월물 주석이 변동 추세를 유지하며 일시적으로 48,200달러/톤을 기록, 5.69% 상승했다. 지난 이틀 동안 주석 가격은 1월 하순의 상승분을 거의 반납했으며, 급락 후 시장이 점차 조정 국면에 진입했다.

펀더멘털 측면에서 현물 시장 공급은 상대적으로 제한적이었고, 앞서 장기간의 고가 압력으로 인해 수요 전달이 미약했다. 공급업체들은 주로 재고 소화에 집중하며 구매 의사가 약화되었다. 오늘 가격 급락 후, 그동안 고가에 억눌렸던 실수요 구매 심리가 다소 완화되었고, 시장 전반의 거래가 회복 조짐을 보였다. 어제 SHFE 주석 창고증권은 427톤 감소하여 현물 인수 의사가 일부 회복되고 있음을 시사했다. 그러나 현재 주문은 대부분 재고 관리와 그동안 억눌렸던 필수 수요 해소에 기인한 것으로, 전반적인 수요 회복은 제한적이며, 이는 장기간의 고가 압력 이후 나타난 미미한 개선에 더 가깝다.

전반적으로 거시 심리 지지 약화가 주석 가격의 급락을 촉발했고, 시장은 현재 조정 국면에 진입했다. 향후 거시 정책 동향, 춘절 전 현물 시장 거래 활성도 변화, 재고 회전율 등에 주목해야 한다. 단기적으로 주석 가격은 변동 추세를 이어갈 것으로 예상된다.