선물:
야간에 LME 연은 1,995달러/톤으로 개장했다. 귀금속 및 비철금속의 광범위한 하락 영향으로 LME 연의 거래 중심이 추가로 하락했으며, 장중 1,952.5달러/톤까지 저점을 기록하며 약 1.5개월래 최저치를 나타냈다. 종가 무렵 손실이 약간 축소되어 최종적으로 1,970.5달러/톤으로 정산되며 1.23% 하락했다.
야간에 SHFE 연 2603 주력 계약이 16,690위안/톤으로 개장했다. 비철금속 가격 폭락과 연괴 재고 증가로 인해 개장 직후 매도세가 집중되며 SHFE 연을 16,565위안/톤까지 밀어내, 10개월래 최저치를 기록했다. 이후 매수·매도 세력 간의 공방이 치열해지며 SHFE 연이 점차 손실 일부를 회복하여 최종적으로 16,675위안/톤으로 정산되며 0.77% 하락했다. 미결제약정은 55,993로트로 전 거래일 대비 1,036로트 감소했다.
거시경제 측면:
미국 1월 ISM 제조업 지수가 52.6으로 상승해 예상치를 크게 웃돌았으며, 2022년 2월 이후 최고치를 기록했다. 미국 정부 셧다운 우려로 주요 지표 발표가 또다시 연기되었다. 화요일의 12월 JOLTS 구인 보고서와 금요일의 비농업 고용 보고서 발표 일정이 재조정되었다. 트럼프: 미국과 인도는 무역 합의에 도달하여 인도에 대한 상호 관세를 25%에서 18%로 인하했으며, 모디 총리는 러시아산 석유 구매 중단에 동의했다.
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어제 연 현물 시장에서 연 가격이 하락세를 보였다. 중국 춘절 연휴가 다가오면서 공급업체들이 적극적으로 재고를 출하했다. 창고증권 거래는 거의 없었으며, 주로 현장에서 직접 픽업하는 조건으로 일반적으로 할인된 가격에 판매되었다. 그러나 제련소들은 저가 판매를 꺼리며 호가 할인 폭이 축소되었다. 주요 원산지 기준 SMM #1 연 평균가 대비 할인 -75위안/톤에서 프리미엄 +25위안/톤(공장 출하 기준)으로 호가되었다. 재생 연 부문에서는 손실이 확대되어 제련소들의 판매 의지가 약화되었다. SMM #1 연 평균가 대비 재생 정련 연 호가가 할인 -75~0위안/톤(공장 출하 기준)으로 형성되었으며, 일부 지역에서는 재생 연 가격이 이미 1차 연보다 높아졌다. 하류 기업들의 명절 전 비축은 제한적이었고, 대부분 비축을 완료했다. 납 가격 하락 후, 하류 구매 열기는 저조했으며, 문의는 적었고, 일부 대폭 할인된 물량만 거래되었다.
재고: 2월 2일 기준, LME 납 재고는 1,500톤 감소한 204,075톤을 기록했다. SMM 5개 지역 연괴 사회 재고는 계속 증가하여 2개월 최고치를 기록했다.
오늘의 납 가격 전망:
춘절까지 보름도 채 남지 않아, 납축전지 시장의 전반적인 수요는 여전히 약세다. 딜러들은 연이어 명절 전 비축을 마쳤고, 납축전지 기업들은 완제품 재고 판매 부진에 직면하여 조기 휴가를 계획하고 있다. 한편, 이들은 명절 전 연괴 비축에 거의 관심을 보이지 않는다. 그러나 제련업체와 트레이더들은 명절을 앞두고 적극적으로 물량을 처분하고 재고를 정리했다. 현물 납은 일반적으로 할인 판매되었으며, 선물과 현물 간 스프레드는 톤당 약 250위안을 유지했다. 공급자들은 물량 소화에 어려움을 겪어 공장 재고를 사회 재고로 이전시켰다. 또한, 납 가격 하락으로 재생납 생산의 손실 문제가 부각되었다. 단기적으로는 손실과 재고 누적 간 모순이 경합하고 있으며, 납 가격은 당분간 침체 국면을 이어갈 것으로 예상된다.
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