[SMM 분석] 유럽 텅스텐 재고 고갈로 공황 매수 촉발, 글로벌 가격 상승세 가속화

제련 측: 유럽 텅스텐 현물 거래 급증, 오퍼 중심가 빠르게 상향 조정

지난 금요일 기준, SMM 데이터에 따르면 APT CIF 로테르담항 가격은 톤당 1,300~1,400달러였으며, 평균 가격은 톤당 1,350달러로 1월 23일 대비 톤당 300달러 상승했습니다. 페로텅스텐(로테르담 창고) 가격은 W kg당 162~172달러, 평균 가격은 W kg당 167달러로 1월 23일 대비 W kg당 11.5달러 상승했습니다.

지난주 유럽 텅스텐 가격은 급격한 상승 국면에 접어들었습니다. 그 주된 배경은 다운스트림 재고가 극도로 낮아 일부 구매자들이 고가에 현물 물량을 집중 매입했기 때문입니다. SMM 조사에 따르면 지난주 유럽 APT 거래량은 약 20미터톤이 톤당 1,350달러에 체결되었으며, 소량이 1,320달러에도 거래되었습니다. 실제 거래량은 매우 제한적이었지만, 이러한 고가 거래는 유럽 현지 시장 및 비중국 시장의 트레이더들 사이에서 입찰 심리를 크게 부추겼습니다. 지난주 말까지 로테르담과 볼티모어항의 APT 오퍼는 빠르게 톤당 1,400달러까지 상승했으며, 이 가격대는 현재 대부분의 최종 수요자를 망설이게 하고 있습니다.

한 유럽 트레이더는 "분명히 말하자면, 점점 더 많은 경질 금속 생산자들의 재고가 바닥을 드러내고 있습니다. 원자재 부족 문제가 갈수록 분명해지고 있지만, 현재로선 아무도 이 문제를 어떻게 해결할지 모릅니다."라고 말했습니다. 공급 부족과 경직된 수요 간의 모순은 단기적으로 완화되기 어려워 글로벌 텅스텐 가격은 계속 상승해 새로운 고점을 찍을 것으로 예상됩니다.

최종 사용 및 스크랩: 유럽 텅스텐 스크랩 가격 압박, 아시아 시장 프리미엄 두드러져

최종 사용 시장과 스크랩 시장의 경우, 유럽 주요 경질 금속 제조사의 제품 가격 인상은 매우 제한적이며 이는 중국 생산업체와 대조를 이룹니다.

SMM 조사에 따르면, 유럽 현지 트레이더들이 공장에서 매입한 스크랩(경질 금속의 엔드밀, 드릴, 인서트 등, 텅스텐 카바이드 함량 90% 이상)의 현재 거래 가격은 약 kg당 75유로 이상입니다. 이러한 트레이더들은 스크랩을 중개인에게 되파는 경향이 있으며, 중개인은 이를 다른 더 높은 가격대의 시장으로 유통시킵니다.

현재 아시아의 텅스텐 스크랩 가격은 이미 높은 수준입니다. 인도 시장에서 경질 금속 스크랩(WC 함량 90~92%)의 가격은 kg당 9,100~9,300루피 (약 kg당 100달러)로 중국 시장과 비슷한 수준이며, 계속 상승 추세를 보이고 있습니다. 중국 시장에서 스크랩 텅스텐 드릴 가격은 kg당 112달러에 이르렀으며, 스크랩 텅스텐 로드 가격은 kg당 117달러에 달합니다. 글로벌 스크랩 시장에 존재하는 상당한 가격 차이는 글로벌 무역 흐름을 재조정하는 새로운 국면을 지속적으로 촉진할 가능성이 매우 높습니다.

광석 측: 중국 외 공급 구도 재편, EQR의 다국적 텅스텐 광산 프로젝트 가속화

2026년, 글로벌 텅스텐 광산 개발은 공식적으로 가속화 단계에 돌입했습니다. EQ Resources(EQR)가 2025년 4분기 실적 브리핑에서 공개한 정보에 따르면, 회사의 다국적 자원 거점이 이정표적 진전을 이루었습니다. 스페인의 바루에코파르도 광산에서는 지속적인 생산 공정 최적화를 통해 자원 회수율이 인수 초기 40%에서 거의 70%까지 꾸준히 향상되었으며, 이로써 유럽 내 핵심 공급자로서의 전략적 입지가 공고해졌습니다. 한편 호주의 마운트 카빈 광산은 과거 표토 제거 공사의 어려움을 성공적으로 극복하고 일란티 고품위 광맥에서 본격적인 채굴 작업을 시작했으며, 2026년에는 생산량이 비약적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 주요 강국들이 핵심 광물 공급망 재편에 박차를 가하는 상황에서 텅스텐의 전략적 비축 가치는 갈수록 부각되고 있으며, EQR의 개발 가속화는 서방 시장의 공급 다변화를 위한 중요한 초석이 되고 있습니다.

현재, 중국 텅스텐 가격은 1월에도 강력한 상승세를 이어갔으며, 표준 품위의 철망간중석 정광 가격은 한 달간 32.4% 상승했습니다. 현 수급 불균형의 제약에 직면하여, 글로벌 텅스텐 가격의 지속적인 상승은 막을 수 없어 보입니다. 시장은 현재 관망세를 취하며, 2월 중국 춘절 연휴가 가격 추세에 미칠 추가적인 영향을 예의주시하고 있습니다.