【SMM 분석】인도네시아 니켈 시장 주간 리뷰 - 1월 30일

니켈 광석

이번 주 인도네시아 니켈 광석 가격은 보합세를 보였습니다. 기준 가격 측면에서, 1월 상반기 인도네시아 국내 니켈 광석 기준가는 건조 톤당 16,427달러로 전기 대비 12.28% 상승했습니다. 프리미엄과 관련하여, SMM 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석 데이터에 따르면, 1.4% 품위의 평균 프리미엄은 22달러, 1.5% 품위는 25.5달러, 1.6% 품위는 26달러로 지난주와 변동이 없었습니다. SMM 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석(1.6% 품위)의 인도 가격은 습윤 톤당 54~56달러로 지난주와 동일했습니다. 습식 제련용 광석의 경우, SMM 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석(1.3% 품위)의 인도 가격은 습윤 톤당 23~24달러로 지난주와 변동 없이 안정세를 유지했습니다.

• 건식 제련용 광석:

공급 측면에서, 주요 생산 거점인 술라웨시 대부분 지역이 산발적인 우기에 접어들었지만, 1월 초만큼 강하지는 않습니다. 현재 대부분의 광산은 MOMS 시스템(광물 및 석탄 온라인 모니터링 시스템)의 검증 지연으로 인해 선적에 차질을 빚고 있습니다. 동시에, 산림 태스크포스의 지속적인 감사와 MOMS 지연이 맞물리면서 "이중 규제" 압박이 발생했습니다. 이에 따라 광부들은 "관망" 태도를 취하며 판매를 꺼리고 보수적인 선적 일정을 유지하고 있습니다. 수요 측면에서는, 이번 달 RKAB 불확실성으로 인한 공급 제약으로 여러 NPI 제련소의 구매 수요가 이번 주 상대적으로 증가했습니다. 따라서 향후 몇 달간 니켈 광석 프리미엄과 기준 가격이 상승할 것으로 예상됩니다.

• 습식 제련용 광석

연말 공급 측면은 안정적이었으며, 습식 공정용 광석의 가용성이 비교적 풍부한 반면 섬 간 선적은 낮은 수준을 유지했습니다. 수요 측면에서는 일부 제련소의 MHP 생산량이 감소하여 니켈 광석 수요가 줄었습니다. 일부 2026년 구 RKAB 할당량을 1분기에 사용할 수 있지만, MOMS 시스템 검증 지연으로 대부분의 광산이 정상적으로 선적할 수 없는 상황입니다.

최근 LME 니켈 가격 급등으로 다음 HPM 주기에 상당한 상승이 예상되며, 이는 광석 프리미엄의 강력한 하한선을 제공할 것입니다.

시장의 초점은 에너지광물자원부(ESDM)에 고정되어 있습니다. 1월 8일 오후 기자회견에서 바흐릴 라하달리아 장관은 2026년 RKAB(작업계획 및 예산) 승인에 대한 구체적인 수치를 공개하지 않았습니다. 그는 할당량이 아직 계산 중이며 2026년 제련 기업들의 총 수요에 따라 조정될 것이라고 밝혔습니다. RKAB 세부 사항이 확정될 때까지 광산업체들은 신중을 기하며 현재의 "안정적이고 견조한" 가격 환경을 유지할 것으로 예상됩니다.

니켈 선철

"상하위 업체 간 제시가 격차 확대, 고니켈 선철 가격 주 후반 안정"

SMM 10~12% NPI 평균 가격은 주간 대비 니켈 단위당 20.9위안 상승한 1,053위안(공장도, 세금 포함)을 기록했으며, 인도네시아 NPI FOB 지수는 니켈 단위당 2.99달러 상승한 133.26달러를 기록했습니다.

주 중 선물 가격은 높은 수준을 유지했으며, 시장에서 소수의 고가 거래가 관찰되면서 NPI 가격 상승을 더욱 촉진했습니다.

공급 측면에서는 거시경제 심리가 강한 가운데, 상위 업체들이 강한 가격 고수를 유지했지만, 일부는 차익 실현에 나서면서 NPI 거래 가격에 차별화가 발생했습니다. 수요 측면에서는 스테인리스 스크랩의 경제성이 더 높게 유지되었고, 설 연휴가 다가오면서 하위 제강소들은 관망 태도를 취했습니다. 소수 특수강 업체들만 소량 고가 구매에 나서면서 전반적인 시장 거래량은 저조했습니다.

전반적으로 상위 업체들은 강세를 유지하며 가격을 고수했지만, 하위 구매자들은 낮은 가격 기대를 유지했습니다. 300계 스테인리스 생산 감축 계획과 맞물려 수요 약세로 인해 NPI 가격은 주말까지 연속 상승 후 안정세를 보였습니다. 앞으로 단기적으로 NPI 가격은 높은 수준을 유지할 것으로 예상되지만, 연휴 전 판매 수요로 인해 일부 생산업체들은 펀더멘털 압박을 받을 수 있습니다.