연휴 전 철강 산업 체인 상승 또는 하락 모멘텀 부재 [SMM Steel Industry Chain Weekly Report]

다음 주 전망: 연휴 전까지 철강재, 뚜렷한 상승·하락 동인 부재

이번 주 철강재는 하락 후 반등하며 전반적으로 횡보세를 유지했다. 주 초반, 산시코크탄 후오저우석탄전력 진베이석탄공업(산랑광)의 선탄공장에서 화재 사고가 발생해 생산 재개 시점이 미정이나, 철강 체인에 미친 영향은 제한적이었다. 주 후반, 일부 부동산 업체들이 “세 가지 레드라인” 보고 의무가 사라졌다고 밝혀, 강력한 부동산 규제 정책이 완화될 가능성을 시사했다. 또한, 5대 주요 철강재 재고가 전주 대비 증가세를 이어갔지만 예년보다 양호한 상황이 더해지며 선물 시장이 일부 회복세를 보였다. 현물 시장에서는 선물이 부진할 때 거래가 약세였으나, 주 후반 현물-선물 가격 차이가 축소되면서 일부 현물-선물 매수 거래가 발생했다. 건설용 강재 수요는 더욱 감소한 반면, 제조업은 필요에 따른 재고 보충이 대부분이었다.

단기적으로, SMM 조사 및 추적에 따르면 이번 주 일평균 용선 생산량은 전주 대비 7,000톤 감소했으며, 다음 주에는 꾸준히 증가할 전망이다. 그러나 80% 이상의 제철소가 연휴 전 재고 비축을 마쳐, 원자재 측면의 지지력은 단기적으로 중립적이다. 철강 제품의 경우, 춘절 연휴가 다가옴에 따라 다음 주 실수요는 점차 휴무에 들어갈 예정이다. 수급 불균형은 계절적 재고 증가 속도를 이어가겠으나, 전년 대비 압력은 제한적이다. 전반적으로 철강 체인은 현재 뚜렷한 상승·하락 동인이 부재하며, 연휴 전 자금 심리에 따라 등락할 수 있다. 따라서 연휴 전 전반적인 추세는 횡보세를 유지할 것으로 예상된다.

철광석: 연휴 전 비축 거의 마무리, 다음 주 가격 저점 횡보 전망

이번 주 철광석 가격은 약세를 지속하며 등락했고, 평균 가격은 소폭 하락했다. 연휴 전 재고 비축이 이번 주에도 철광석 가격을 일부 지지했다. 그러나 실수요가 비수기에 진입하고, 겉보기 수요가 계절적으로 감소하며 5대 주요 철강재의 재고 증가 속도가 빨라지면서 시장 심리는 상대적으로 비관적이어서, 철광석 가격을 약보합 변동세로 끌어내렸다. 다음 주를 전망하면, 한편으로는 제강사의 재고 보충이 마무리 단계에 접어들었고, 다른 한편으로는 허베이 지역의 1급 환경보호 경보로 일부 제강사가 고로 휴풍(가동 중단)을 시행할 수 있어 용선 생산의 반등 가능성은 크지 않다. 전반적으로 철광석 수요는 여전히 약하다. 또한 이 공백기에는 뚜렷한 거시적 동인이 부재한 만큼, 다음 주 철광석 가격은 저점에서 박스권 조정이 이어질 것으로 예상된다.

코크스: 시장 기대는 추가 인상에 무게, 다음 주 가격 강세 유지 가능

공급 측면에서는 코크스 1차 가격 인상이 시행된 이후 코크스 공장의 손실이 완화되며 생산 의지가 개선되어 코크스 공급이 소폭 증가했다. 수요 측면에서는 최근 눈 날씨가 도로 운송에 영향을 주면서 재고가 낮은 일부 제강사가 구매를 늘렸다. 다만 대부분의 제강사는 이미 코크스 재고를 적정 수준으로 유지하고 있어 필요 물량 위주로 구매하고 있다. 원료 펀더멘털 측면에서는 최근 사고로 일부 탄광이 생산을 중단하며 점결탄 공급이 타이트해졌다. 대부분의 광산은 정상 가동 중이고, 하류의 일부 재고 보충 기대가 점결탄 가격을 지지하고 있으나, 하류 수익성이 부진해 고가 탄종에 대해서는 매입이 신중한 편이다. 온라인 경매 거래가격은 소폭 하락했고, 시장 심리도 다소 약화됐다. 종합하면 코크스 원가가 강한 지지로 작용했다. 1차 인상 시행 이후에도 시장에는 여전히 강세 기대가 남아 있다. 단기적으로 코크스 시장은 전반적으로 안정 속 소폭 상승이 예상된다.

철스크랩: 수급 모두 약세, 다음 주 가격은 박스권 등락 가능

공급 측면에서는 북부 지역의 저온 및 눈 날씨 영향으로 철스크랩 수거·가공·운송 효율이 크게 떨어졌고, 스크랩 발생 기업의 출하량도 감소했다. 수요 측면에서는 단공정 전기로 제강사의 생산 이익이 수요의 버팀목이 되었으나, 춘절 연휴가 다가오면서 일부 기업이 감산에 들어가고 조달 속도를 늦추기 시작했다. 전반적으로 춘절 연휴가 임박함에 따라 철스크랩 시장은 점차 연휴 휴장 국면에 진입할 것이다. 다음 주 가격은 급격한 등락 없이 등락 범위 내에서 계속 움직일 전망이다.

철근: 동계 비축 의지 전년 동기 대비 낮아, 수급 불균형 상대적으로 작아

이번 주 철근 가격은 부진하게 움직였다. 현재 전국 평균 가격은 톤당 3,156위안으로 전주 대비 11위안 하락했다. 공급 측면에서 연말을 앞두고 많은 전로 제강소들이 이미 생산 중단 계획을 세웠으며, 대부분 2월 6일 전후로 집중되어 있어 생산이 점차 감소할 전망이다. 또한 최근 수익성이 하락했지만, 고로 제강소들은 대체로 소폭의 이익을 유지하며 기존 생산 수준을 일시적으로 유지하고 있다. 수요 측면에서 중서부 지역 프로젝트가 이번 주 마무리되면서 다음 주 수요 감소 속도가 가속화될 것이다. 소년절 전후로 북부와 남부 지역 모두 수요 완전 정체 단계에 진입할 전망이다. 재고 측면에서 재고는 계절적 축적 단계에 있지만, 축적 속도는 전년 대비 느려 동기 대비 재고 압력이 상대적으로 작다. 올해 시장의 동계 비축 심리가 상당히 조심스럽다는 보고가 있다. 화동 지역의 동계 비축은 기본적으로 완료된 반면, 다른 지역의 열의는 보통 수준으로 대부분 건물 기초 포지션 구축을 통해 위험 노출을 적극적으로 줄이는 형태다. 전망적으로 전로 제강소들이 점차 생산을 중단하고 수요가 점차 정체되면서 시장은 약한 수급 상황에 직면할 것이다. 그러나 전년 동기 대비 재고 축적 기울기가 완만하고 수급 불균형이 상대적으로 작다. 현재 건자재 가격 추세는 전체 상품 가격 변동과 원자재 비용의 영향을 크게 받지만, 최근 제강소들의 원자재 재고 보충이 완료 단계에 접어들면서 원자재에서 오는 가격 동력이 약화되고 있다. 다음 주 현물 가격은 계속 횡보할 전망이며, 등락 범위는 더욱 좁아질 것이다.

열연 코일: 연말 수요 더욱 약화, 다음 주 가격 지지 부족

이번 주 열연 코일 가격은 횡보했으며 실제 거래 활동은 미지근했다. 공급 측면에서 사고 영향으로 이번 주 제강소들의 열연 라인 정비가 증가했고, 열연 코일 생산은 소폭 감소했다. 수요 측면에서는 이번 주 비수기 영향이 더욱 뚜렷해지며 실질 수요가 추가로 약화되었고, 하류 동계 비축 의지도 강하지 않아 열연 코일 전반의 수요가 감소했습니다. 재고 측면에서는 SMM 대표본 통계 기준 이번 주 열연 코일 사회 재고가 386만 3,400톤으로 전주 대비 5만 9,400톤 증가해 1.56%의 증가율을 기록했습니다. 전국 사회 재고는 누적 증가세를 이어갔습니다. 지역별로 보면 화북 및 동북 시장의 재고는 계속 쌓이며 증가 폭이 확대된 반면, 화동·화남·화중 시장은 여전히 소폭의 재고 소진 속도를 유지했습니다. 원가 측면에서는 1월 30일 코크스 가격 1차 인상분이 실행되었고, 철광석 가격은 수요 위축으로 약세를 보이며 원가에 일부 지지를 제공했습니다. 향후를 전망하면, 연말이 다가옴에 따라 철강 완제품의 최종 수요가 더욱 위축되고 현물 시장 거래량이 감소하여 현물 가격을 지지하기 어려울 것으로 보입니다. 열연 코일 주력 선물 계약 가격은 다음 주 3,220~3,320 범위에서 거래될 것으로 예상됩니다.

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