현물 납괴 소비 둔화 지속, 재생 제련소 감산 및 가동 중단 확산 [SMM 납 아침 회의록]

선물:

야간 거래에서 LME 납은 톤당 2,027달러에 개장했습니다. 아시아 세션 동안 미국 달러 지수가 급락하면서 LME 납은 상승세를 보이며 톤당 2,060달러의 고점을 기록했습니다. 유럽 세션에 진입하면서 톤당 2,040~2,060달러 사이에서 등락을 거듭하다가 결국 모든 상승분을 반납하고 계속 하락하여 톤당 2,005.5달러의 저점을 기록하며 2,000달러 선을 거의 하회할 뻔했습니다.

최종적으로 톤당 2,011달러로 마감하여 톤당 16달러, 0.79% 하락했습니다. 2연속 음봉을 기록했습니다. 야간 거래에서 거래량이 가장 많은 SHFE 납 2603 계약은 톤당 17,195위안에 개장했습니다. 초반에 비철금속 전반의 상승에 힘입어 SHFE 납은 잠시 톤당 17,300위안을 상회했습니다. 이후 LME 납 하락과 취약한 펀더멘털의 영향으로 하락세로 전환하여 모든 상승분을 반납하고 다시 톤당 17,000위안 아래로 떨어졌습니다. 최종적으로 톤당 16,975위안으로 마감하여 톤당 210위안, 1.22% 하락했으며, 큰 음봉을 형성했습니다.

거시경제 측면:

트럼프: 연준 의장은 다음 주에 발표될 예정이며, 금리는 2~3%포인트 인하되어야 합니다. CME는 금, 구리 및 일부 알루미늄 선물의 증거금 요구를 인상했습니다. 세계금협회: 4분기 전 세계 중앙은행의 금 순매수량은 230톤이었습니다. 2026년에도 강력한 금 수요가 지속될 것으로 예상됩니다. 중국 은행: 은 지연 인도 계약의 매개변수를 조정하여 증거금 비율을 48.26%에서 50.80%로 인상했습니다. 중국 국무원 판공실은 '서비스 소비의 신성장 포인트 육성 가속화를 위한 작업 계획'을 발표했습니다. 궈터우 은 LOF: 1월 30일 개장부터 종가까지 거래가 중단됩니다.

어제 비철금속은 전반적으로 상승했으며, SHFE 납도 하락을 멈추고 반등하여 톤당 17,000위안 수준으로 복귀했습니다. 공급업체들은 적극적으로 매도에 나섰으며, 특히 자가 운송 전해 납 화물의 할인폭(SHFE 2603 계약 대비)이 확대된 반면, 일부 제련소는 할인 제시 가격을 축소했습니다. 주요 원산지 호가는 SMM #1 납 평균 가격 대비 톤당 -50~-30위안이었습니다. 이차 납 생산업체들은 시세를 따라 이차 정제 납을 SMM #1 납 평균 가격 대비 톤당 -150~-50위안에 제시했습니다. 하류 기업들은 주로 장기 계약 구매를 진행했으며, 일부는 즉시 조달했습니다. 현물 시장 거래는 큰 개선을 보이지 않았다.

재고: 1월 29일, LME 납 재고는 1,500톤 감소한 207,675톤을 기록했습니다. 1월 29일 기준, SMM의 5개 지역 사회적 납괴 재고는 계속 증가했습니다.

오늘의 납 가격 전망:

판매 주문 부진으로 배터리 생산업체들의 생산 의욕이 낮고, 현재 원자재 조달은 주로 장기 계약 인도에 의존하며 현물 주문 의사가 낮습니다; 일부는 2월 10일경 휴가를 계획하고 있습니다. 현물 납괴 판매가 어려워 1차 납과 2차 정제 납 모두 SMM #1 납 평균 가격 대비 할인 판매되었습니다; 2차 정제 납 공급원은 거래 우위가 없었고, 제련소들은 광범위한 감산 및 가동 중단을 겪었습니다. 요약하자면, 공급과 수요의 동반 감소로 인한 납 가격 추세 하락 압력에 주의해야 합니다.

데이터 출처 고지: 공개적으로 이용 가능한 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것으로, 참고 목적으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.