2026년 1월 하순, 국내 EMM 시장은 '원자재 가격 압박, 공급 최적화, 수요 안정 속 지지'의 운영 패턴을 보였습니다. 지속적인 조정 국면에 있던 가격은 점차 하락을 멈추고 반등했으며, 시장 심리도 회복 조짐을 나타냈습니다. 여기에 설 연휴를 앞둔 하류 재고 확보 수요까지 더해지면서, 업계 전반은 단기적으로 가격이 소폭 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 이후 수급 구도가 균형을 찾아가면서 시장은 점차 안정될 전망입니다.

원자재 가격 압박 부각, 고공행진 황산 가격이 핵심 제약 조건

EMM 생산 기업들은 현재 여전히 상당한 원자재 비용 압박에 직면해 있습니다. 주요 전방 원자재 가격이 높은 수준에서 등락을 거듭하며 기업의 이윤을 지속적으로 압박하고 있으며, 이는 시장이 가격을 유지하려는 중요한 지지 요인입니다. 그중 EMM 생산의 핵심 원자재인 황산 가격은 최근 소폭 약세를 보였으나 전반적으로 여전히 높은 수준을 유지하며 생산 원가에 경직된 지지를 제공하고 있습니다.

망간 광석 시장은 급등은 없었지만 전반적인 재고 수준이 낮고, 지정학적 요인으로 아프리카산 망간 광석의 운송 주기가 90일까지 늘어나 원자재 공급의 안정성이 불투명합니다. 이는 EMM 기업의 원자재 조달 부담을 더욱 가중시키고 생산 의욕을 일정 부분 제약하고 있습니다.

연합 주도의 조정 심화, 공급 구도 지속적 최적화

시장 변동에 대응하고 업계 질서를 규범화하기 위해 국내 EMM 업계 연합은 최근 조정 노력을 강화했습니다. 업계 회의 개최, 생산 능력 조절 제안 등의 방식을 통해 공급 구도를 최적화하여 시장의 수급 불균형 압력을 효과적으로 완화하고 가격 하락 중단 및 반등의 기반을 마련했습니다.

업계 구도 측면에서 EMM 시장의 집중도는 지속적으로 높아지고 있으며, 상위 5개사의 생산 점유율(CR5)이 50%를 넘어섰습니다. 닝샤 톈위안 망간업과 같은 선도 기업의 지배적 역할이 두드러지며, 연합 조정 행보에서 핵심 기능을 담당하고 있습니다.

EMM의 하류 수요 구조가 지속적으로 최적화되고 있지만, 전반적인 수요는 여전히 견조합니다. 전통 및 신흥 분야의 이중 지지가 시장에 견고한 수요 기반을 제공합니다. 전통 수요 측면에서는, EMM의 주요 소비처인 철강 업계의 소비 비중이 2020년 65%에서 2025년 52%로 감소했으나, 전체 소비 규모는 여전히 안정적입니다. 최근 제철소 낙찰 가격이 꾸준히 상승했는데, 2026년 1월 바오산강철(바오산 기지)의 EMM 판재 낙찰 가격은 톤당 18,300위안에 달해 이전보다 크게 상승하며 시장 가격에 강력한 지지력을 제공했습니다.

신흥 수요 측면에서는 신에너지 분야가 EMM 수요 성장의 핵심 동력으로 부상했습니다. 설 연휴가 다가옴에 따라, 하류 기업들은 명절 이후의 생산 수요에 대비하기 위해 최근 구매 적극성을 높이고 있습니다. 이러한 집중적인 재고 확보 움직임은 시장 가격의 하락 중단 및 반등을 더욱 추동했습니다.

시장 전망: 명절 전 소폭 상승, 이후 안정세 복귀 가능성

단기적으로 설 연휴 전 하류 재고 확보 수요가 지속될 것으로 예상됩니다. 높은 원자재 원가 지지와 연합의 조정 노력 지속이 더해져, EMM 시장의 공급 수축 상황은 근본적으로 바뀌기 어렵습니다. 가격은 소폭 상승세를 유지할 것으로 보이며, 순도 99.7% EMM 판재 가격은 톤당 18,200~18,400위안 범위 내에서 등락할 것으로 예상됩니다. 향후 업계의 친환경 전환과 집중도가 더욱 높아짐에 따라, EMM 시장은 점차 과도한 가격 급변에서 벗어나 질적 성장 단계로 접어들 것입니다.