현물 납괴 공급 과잉, 납 가격 저점에서 등락 [SMM 납 조간 회의록]

선물:

간밤 LME 납은 $2,035.5/mt에 개장했다. 아시아 세션 동안 일일 이동평균선을 따라 큰 변동성을 보였다. 유럽 세션 진입 후, 잠시 조정을 거친 뒤 매도 포지션 증가 영향으로 LME 납은 하락세로 전환하여 $2,009/mt의 저점을 기록했다. 세션 후반에는 소폭 반등하며 후반부 추세가 "V"자형을 형성했다. 최종적으로 $2,028/mt에 마감하며 $8/mt 하락, 0.39% 떨어졌다. 이로써 3일 연속 상승 행진을 마감하며 긴 하단 그림자가 있는 소형 음봉을 기록했다.

간밤, SHFE 납 2603 거래량 최대 종목이 17,000위안/mt에 개장했다. 세션 초반 17,070위안/mt 부근까지 소폭 상승한 후, 대량의 매도 자금이 유입되며 SHFE 납이 급락하여 16,915위안/mt의 저점을 기록했다. 세션 종반까지 모든 하락분을 만회하고 최종 17,000위안/mt에 마감했으며, 변동률은 0.00%를 기록했다. 이로써 3일 연속 하락 행진을 마감하며 도지(Doji)를 형성했고, KDJ 지표 간극이 좁아지며 수렴 조짐을 보였다.

거시 경제 측면:

인도-EU 자유무역협정 발표: EU 수출 상품의 90% 이상에 대한 관세가 철폐되거나 인하되며, 자동차 관세는 점진적으로 10%까지 인하된다. EU는 7년에 걸쳐 인도 상품에 대한 관세를 0%로 단계 철폐하되, 자동차, 철강, 농산물은 제외된다. 연준 대변인: 미국 연준은 금리 인하를 일시 중단할 것으로 예상되며, 금리 인하 재개 경로는 여전히 불확실하다. 중국 인적자원사회보장부: 3대 사회보험 기금의 연간 총수입은 9.1조 위안, 총지출은 8.1조 위안, 연말 누적 잔액은 10.2조 위안이며, 기금 운용은 전반적으로 안정적이다.

:

어제, SHFE 납의 거래 중심가는 계속 하락하여 17,000위안/mt 선을 하회했다. 공급자들의 매도 심리는 엇갈렸다. 창고증권 물량은 제한적이었고, 호가 프리미엄은 전일 대비 변동이 없었다. 생산지에서 자체 픽업하는 물량에 대한 트레이더들의 호가는 (SHFE 납 2603 계약 대비) 할인 폭이 축소되었고, 제련소들의 매도 호가는 할인 폭이 확대되었다. 주류 생산지의 공장 인도 기준 가격은 SMM #1 납 평균가 대비 톤당 60~50위안 할인되었습니다. 2차 납 제련소는 손실로 인해 할인 폭을 축소한 반면, 트레이더들은 적극적으로 매도에 나섰습니다. 2차 정제 납의 공장 인도 기준 가격은 SMM #1 납 평균가 대비 톤당 150~50위안의 다양한 할인 폭으로 제시되었으며, 트레이더들이 더 낮은 가격을 제시했습니다. 하류 기업들은 저가 매수에 나서며 문의가 상대적으로 증가했습니다. 하지만 강성 수요가 제한적이어서 현물 거래는 큰 개선 없이 산발적으로 이루어졌습니다.

재고: 1월 27일, LME 납 재고는 2,425톤 감소한 211,175톤을 기록했습니다. 1월 26일 기준, SMM 5개 지역의 납 잉곳 사회 재고는 상승세를 유지하며 약 2개월 만에 최고치를 다시 경신했습니다.

오늘의 납 가격 전망:

하류 배터리 생산업체들이 점차 재고를 확보하기 시작했으나, 일반적으로 납 제련소의 할인 폭이 더 확대될 것으로 예상하고 있습니다. 공급 측면에서는 차별화가 나타났습니다. 일부 1차 납 공급업체는 높은 재고 부담으로 인해 거래 촉진을 위해 할인 폭을 확대하는 반면, 2차 납 공급업체는 손실로 인해 할인 폭을 늘리기 어려운 상황입니다. 수요 측면에서는 최종 소비가 여전히 약세를 보여 하류 배터리 생산업체들의 전반적인 재고 보충이 제한적이었습니다. 전반적으로 현재 시장은 공급 과잉 상태이며, 단기적으로 납 가격은 낮은 수준에서 등락을 지속할 전망입니다.

데이터 출처 설명: 공개적으로 이용 가능한 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것이며, 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.