브리티시컬럼비아, 광업권 승인 지원 예산 증액, LME 구리 등락 속 야간 상승 마감 [SMM 구리 조간 회의록]

2026년 1월 27일 화요일
선물: LME 구리는 야간 거래에서 톤당 13,139달러에 개장했다. 장 초반 톤당 13,033달러까지 하락한 후, 구리 가격 중심이 곧바로 13,311달러의 고점까지 치솟았으며, 이후 큰 폭의 변동을 보이다 최종적으로 톤당 13,183달러에 마감하며 0.42% 상승했다. 거래량은 28,400랏, 미결제약정은 333,000랏으로 전 거래일 대비 7,465랏 증가해 전반적으로 매수 포지션 확대 양상을 보였다. 가장 거래가 활발한 SHFE 구리 2603월물은 야간 거래에서 톤당 103,260위안에 개장했다. 장 초반 톤당 102,760위안의 저점을 찍은 후 104,100위안의 고점까지 상승하며 변동했고, 이어 가격 중심이 점차 내려오며 최종적으로 톤당 103,460위안에 마감해 0.68% 상승했다. 거래량은 128,700랏, 미결제약정은 230,000랏으로 전 거래일 대비 831랏 증가해 전반적으로 매수 포지션 확대 양상을 보였다.
[SMM 구리 모닝 컨퍼런스 요약] 뉴스:
(1) 1월 26일, 캐나다 브리티시 컬럼비아주는 광구권 허가 및 협의 체계 개선을 위해 300만 캐나다 달러의 추가 예산을 발표했다. 이 중 100만 캐나다 달러는 승인 일정 준수를 위한 인력 증원에, 200만 캐나다 달러는 2025년 3월부터 시행된 광구권 협의 체계(MCCF)를 지원한다. 이 조치는 승인 효율을 높여 초기 탐사 및 탐광 활동이 정상 궤도에 오르도록 돕고, 주의 사상 최대 광물 탐사 투자 기록을 공고히 하려는 것이다. AME 협회는 이 추가 지원을 환영했다.
현물:
(1) 상하이: 1월 26일 오전 세션에서, SHFE 구리 2602 계약은 급등 후 소폭 하락하는 흐름을 보였다. 톤당 약 102,830위안에서 103,870위안의 고점까지 빠르게 급등한 후 소폭 하락했고, 잠시 103,740위안의 고점을 터치한 뒤 다시 소폭 하락세를 이어가며 102,510위안에 마감했다. 최근월물과 차근월물 간의 콘탱고 스프레드는 톤당 400~270위안이었다. SHFE 최근월 구리의 수입 손실은 톤당 530~670위안이었다. 오늘 전망으로는, 현물 할인폭이 계속 압박을 받을 것으로 예상된다. 상하이는 어제 소폭 재고 감소를 나타냈으며, 창고 출고는 개선됐지만 입고는 여전히 진행 중이다. 할인 환경 속에서 최근월물-차근월물 스프레드 확대는 공급자들의 지정창고 출하 의지를 강화시켜 현물 매수 열기를 더욱 위축시켰다. 현재 가격에 대한 하류 수용도가 개선되지 않는다면, 시장은 '깊은 할인과 저조한 거래' 상황이 이어질 것이다.
(2) 광둥: 1월 26일, 광둥 현물 #1 구리 음극은 최근월물 대비 톤당 할인 300~120위안, 평균 할인 210위안으로 전 거래일 대비 75위안 하락했다. SX-EW 구리는 톤당 할인 360~340위안, 평균 할인 350위안으로 전 거래일 대비 120위안 하락했다. 광둥 #1 구리 음극 평균 가격은 톤당 102,660위안으로 전 거래일 대비 1,865위안 상승했다. SX-EW 구리 평균 가격은 톤당 102,520위안으로 전 거래일 대비 1,820위안 상승했다. 전반적으로 구리 가격 급등으로 하류 구매 의욕이 낮아 현물 가격은 큰 폭의 할인 상태였다. 단기적으로도 여전히 큰 개선은 없을 것으로 예상된다.
(3) 수입 구리: 1월 26일, 창고증권 가격은 톤당 15~29달러, QP 2월, 평균 가격은 전 거래일과 변동 없음; 선하증권 가격은 톤당 17~27달러, QP 2월, 평균 가격 변동 없음. EQ 구리(CIF 선하증권)는 톤당 -16~-6달러, QP 2월, 평균 가격 변동 없음. 호가는 1월 중하순 및 2월 초 도착분을 대상으로 했다.
(4) 재생동: 1월 26일 11시 30분 기준 선물 종가는 102,280위안/mt으로, 전 거래일 대비 1,530위안/mt 상승했습니다. 현물 평균 프리미엄/할인은 -230위안/mt으로, 전 거래일 대비 50위안/mt 하락했습니다. 금일 동 스크랩 가격은 전월 대비 1,400위안/mt 상승했습니다. 광둥의 베어 브라이트 동 가격은 90,700-90,900위안/mt으로, 전 거래일 대비 1,400위안/mt 상승했습니다. 전기동과 동 스크랩 간 가격 차이는 2,815위안/mt으로 전월 대비 50위안/mt 축소되었습니다. 전기동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 1,660위안/mt입니다. SMM 조사에 따르면, 장중 동 가격이 다시 급등하면서 동 스크랩 공급업체들의 보유 의지가 강화되었습니다. 그러나 높은 동 가격은 2차 동봉 기업들의 주문을 제한하여 시장이 부진했습니다.
가격: 거시적 측면에서, 미국 언론은 트럼프가 이란과의 외교적 합의에 대해 낙관적인 신호를 보냈다고 보도했습니다. 또한 그는 한국의 관세율을 15%에서 25%로 올리겠다고 위협했으며, 1월 말까지 미국 연방 정부 셧다운 가능성이 최대 80%에 달합니다. 이러한 여러 요인으로 미국의 정책 불확실성이 커지면서 달러가 약세를 보이며 동 가격을 지지했습니다. 기본적 측면에서는, 수입 도착 물량이 소폭 개선된 반면 국내 도착량은 소폭 감소했지만 전체 공급은 충분했습니다. 수요 측면에서는 동 가격 상승으로 관망 심리가 강화되어 구매 의지가 감소했습니다. 재고 측면에서는, 춘절이 다가오고 지난주 동 가격이 하락함에 따라 저가 매수 의지가 강화되어 시장 활동이 소폭 회복되었습니다. 1월 26일 월요일 기준 SMM 전국 주요 동 재고는 전 주 대비 1.49% 감소했습니다. 전반적으로 여러 긍정적 요인의 지지로 오늘 동 가격은 계속 상승할 것으로 예상됩니다.
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