선물:
지난 금요일, LME 연은 톤당 2,027달러에 개장하여 아시아 세션 동안 하락세를 보였고, 유럽 세션 진입 후 상승했다가 하락했습니다. 톤당 2,038달러의 고점을 기록한 후 급락했고, 장 막판 톤당 2,018달러의 저점을 기록한 뒤 최종적으로 톤당 2,035달러에 마감했습니다.
금요일 밤, 가장 활발하게 거래된 상하이 선물거래소 연 2603 계약은 톤당 17,170위안에 개장하여 세션 초반 하락세를 보이며 톤당 17,090위안의 저점을 기록했고, 이후 반등하여 톤당 17,215위안의 고점을 기록한 뒤 최종적으로 톤당 17,145위안에 마감하며 0.29% 상승하였고, 도지 약세 캔들을 형성했습니다.
거시경제 측면:
미국 언론: 미국 재무부가 외환시장 개입을 위한 초기 조치를 취했다고 보도했습니다. 미국은 이란과 관련된 기업 및 유조선에 대한 새로운 제재를 발표했습니다. 베셋 미국 재무장관은 미국이 인도에 대한 일부 추가 관세를 철회할 가능성을 시사했습니다. IMF: 글로벌 외환보유액에서 미국 달러 비중이 60% 아래로 떨어졌습니다. 중국 시장 운영 및 소비 진작 업무 회의가 베이징에서 개최되었습니다. 중국 증권감독관리위원회(CSRC)는 불법 자금 모집, 횡령, 자전거래, 이익 이전 등 사모펀드 위반 사항을 엄중히 조사했습니다. CMOC: 금 매장량 501.3만 온스의 금광 프로젝트 인수를 완료했습니다. 후난 골드: 황진텐웨(Huangjin Tianyue)와 중난 제련(Zhongnan Smelting)의 지분 100% 인수를 계획 중이며, 1월 26일 거래가 재개됩니다.
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금요일, 상하이 연의 가격 중심이 전주 목요일 대비 상승했습니다. 공급업체들은 적극적으로 매물을 내놓았으며, 주로 1차 제련소의 현장 자체 반출 물량이 대부분이었습니다. 주요 생산 지역의 공장도 가격은 SMM #1 연 평균 가격 대비 톤당 50~0위안 할인을 기록했습니다. 반면, 2차 연 제련소의 판매 전략은 여전히 엇갈렸는데, 일부는 비과세 상품에 대해 낮은 가격을 유지한 반면 과세 상품의 할인 폭은 축소되었습니다. 2차 정제연 공장도 가격은 SMM #1 연 평균 가격 대비 톤당 120~50위안 할인을 기록했습니다. 다운스트림 기업의 위험 회피 심리는 상대적으로 완화되었고, 주말을 앞두고 일부 기업이 필요에 따른 구매에 나서면서 거래는 여전히 분산된 모습을 보였습니다.
재고: 1월 23일 LME 납 재고가 3,250톤 증가하여 215,175톤을 기록했습니다. 1월 22일 기준, 5개 지역의 SMM 납괴 사회 재고는 상승세를 유지하며 약 2개월 만에 최고치를 경신했습니다.
오늘의 납 가격 전망:
지난주 납 가격이 톤당 17,000위안 선 아래로 떨어진 후, 2차 납 이익이 플러스에서 마이너스로 전환되면서 일부 2차 납 기업들이 조기 정비 또는 휴가를 계획하고 있어 공급 측면이 상대적으로 축소되고 있습니다. 한편, 1차 납 기업들은 정비 후 가동을 재개하면서 전체 공급 변화를 상당 부분 상쇄하고 있습니다. 또한, 춘절(중국 설)까지 한 달도 채 남지 않은 상황에서 앞으로 하류 기업들의 명절 전 비축 기대치에 주목해야 합니다. 그러나 최대 납 소비 분야인 전기자전거 납축전지 시장의 소비 부진으로 명절 전 비축 수요는 제한적일 것으로 예상되므로, 납 가격의 추가 하락 위험에 경계해야 합니다.
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