다음 주 주요 이벤트로는 미국 연준의 FOMC 금리 결정, 미국 11월 내구재 수주 MoM, 미국 12월 PPI YoY, 유로존 4분기 GDP YoY 예비치 등 주요 경제 지표 발표가 있습니다. 또한 최근 그린란드 사태가 예상치 못하게 반전되어, 미국 대통령이 그린란드 군사 점령을 부인하고, 유럽에 대한 관세 위협을 철회하며 고위급 협상을 추진한다고 밝혔습니다. 그러나 이란과 관련해서는 이란과 교역하는 모든 국가에 25% 관세를 부과할 예정입니다.
LME 연 시장에서는 해외 연 재고가 추세를 뒤집고 반등하여, 주 초 하루 만에 2만 mt 이상 급증하면서 기존의 재고 감소 논리를 뒤엎었습니다. 이번 주 LME 연은 지난주 상승분을 모두 반납했습니다. 한편, 주요 해외 연 제련소들은 미국 내 신규 공장 건설 계획을 계속 추진하고 있으며, 소비 측면에서는 새로운 모멘텀이 부재합니다. 연 가격에 영향을 미치는 거시적 요인에 더 주목할 필요가 있습니다. 다음 주 LME 연은 $1,995-2,055/mt에서 거래될 것으로 예상됩니다.
국내로 들어와 SHFE 연의 경우, 이번 주 가격이 17,000 위안/mt 아래로 떨어진 후 2차 정제 연의 이익이 플러스에서 마이너스로 전환되면서 일부 2차 연 업체들이 조기 정비 또는 휴가 일정을 잡게 되었고, 이에 따라 공급이 상대적으로 타이트해졌습니다. 그러나 1차 연 업체들이 정비 후 가동을 재개하면서 전체적인 공급 변화를 대부분 상쇄했습니다. 춘절까지 한 달도 채 남지 않은 가운데, 하류 업체들의 연휴 전 재고 비축 기대에 주목해야 합니다. 하지만 가장 큰 연 소비 분야인 전기자전거 납축전지 시장의 소비 부진으로 인해, 연휴 전 재고 비축 수요는 제한적일 것으로 예상되며, 이에 따라 연 가격의 추가 하락 위험에 대한 경계심이 높아지고 있습니다. 가장 활발하게 거래되는 SHFE 연 계약은 다음 주 16,950-17,300 위안/mt에서 거래될 것으로 예상됩니다.
현물 가격 전망: 16,850-17,100 위안/mt. 1차 연의 경우, 1차 연 업체들의 생산 재개와 인도 후 물량이 다시 유통 시장에 진입함에 따라, 현물 할인 폭은 당분간 좁히기 어려울 것으로 예상됩니다. 2차 연의 경우, 축소된 이익이 제련소들의 생산 의욕을 저하시키고 있으며, 중국 북부 지역에서 감산이 나타나고 있어, 2차 정제 연의 할인 폭은 유지되거나 소폭 축소될 것으로 보입니다. 납 소비 측면에서, 연축전지 시장의 명절 전 소비 실적은 여전히 약세를 보이며, 대기업들은 일정 재고를 보유하고 있고 일부 중소기업만이 명절 전 비축을 계획하기 시작해 납 가격에 제한적인 지지를 제공하고 있습니다.
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