재생 정련 납 할인폭 축소, 그러나 비용 압박으로 제련소 적자 전환 [SMM 재생 정련 납 주간 리뷰]

SMM 1월 23일:

이번 주 하류 배터리 업체들의 구매 의지는 여전히 약세를 보이며, 주로 소규모 강성 재고 보충에 그쳤습니다. 재생납 시장의 손실로 인해 오퍼가 강세를 보였으며, 현물 주문 주류 세금 포함 공장 출고 가격은 SMM #1 납 대비 톤당 200~0위안 할인되었고, 이번 주 후반 할인 폭이 축소되었습니다. 주중 중국 중부 지역의 일부 재생납 제련소가 가동을 재개했으며, 이는 환경 보호 또는 손실로 인한 다른 지역의 연괴 생산 감소를 일부 상쇄할 것으로 예상됩니다. 설 명절이 다가옴에 따라 하류 배터리 업체들의 비축 수요가 점차 방출될 것으로 예상되며, SMM은 재생 정제 납의 할인 폭이 추가로 축소될 가능성이 높다고 예상합니다.

연 가격은 저점에서 횡보세를 보인 가운데, 폐배터리 가격은 제한적인 하락세를 보였습니다. 재생납 제련소들은 할인 판매를 지속했으며, 손실 폭은 전주 대비 확대되었습니다. SMM의 재생납 업체 종합 손익 모델에 따르면, 2026년 1월 23일 기준 대형 재생납 업체의 이론적 종합 손익은 톤당 -169위안, 중소형 재생납 업체는 톤당 -385위안이었습니다(모델의 부산물 수익은 주석과 안티몬을 제외). 다음 주에는 손실 압력으로 인해 재생납 할인 폭이 축소될 것으로 예상되지만, 원자재 비용이 재생납 제련소의 이익을 계속 억제할 것입니다.

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