강세 심리 냉각, 알루미늄 가격 압박 ［SMM 알루미늄 주간 리뷰］

SMM 12월 22일 뉴스:

거시적 관점에서, 해외 위험회피 심리는 완화되었고, 국내 거시 심리는 개선되었다. 지역별로 보면, 해외에서는 미국과 유럽 간 그린란드 문제를 둘러싼 마찰이 고조되어 한때 미-유럽 분열 우려가 제기되었다. 이후 트럼프 미국 대통령은 나토 사무총장 루테와 그린란드 문제에 관한 기본 합의에 도달했으며, 당초 2월 1일 발효 예정이었던 관세 조치를 시행하지 않겠다고 밝히면서 미-유럽 긴장이 완화되고 시장의 위험회피 심리도 후퇴했다. 국내에서는 국가발전개혁위원회(NDRC) 관계자가 2026년 거시 정책의 동력을 국내 대순환 강화와 내수 확대에 집중해야 한다고 밝혔다. 여기에는 대규모 설비 업그레이드 및 소비재 이구환신 지원 프로그램의 지원 범위와 보조금 기준을 최적화하고, “인볼루션” 경쟁을 전면적으로 해소하는 내용이 포함된다.

펀더멘털 측면, 공급 측면에서는 국내 및 인도네시아 알루미늄 프로젝트가 꾸준히 증산되면서 일평균 생산량이 지속적으로 증가했으며, 단기적으로 생산량은 증가 추세를 유지할 전망이다. 수요 측면에서는 최근 알루미늄 가격 변동 폭이 축소되면서 시장이 점차 안정화 단계에 접어들었다. 기존 하류 주문이 뒷받침되면서 가공 기업의 가동률은 전주 대비 소폭 반등했다. 이번 주 주요 소비지의 알루미늄 잉곳 출고량은 전년 동기 대비 증가했고 재고 누적 속도는 완화되었다. 사회 재고는 지난주 목요일 대비 2천 톤 소폭 증가했으며, 전년 동기 대비 증가세를 보였다. 이번 주 SMM 주간 액상 알루미늄 비율은 74.9%로, 전주 대비 0.44%포인트 하락했다.

총평, 비철금속의 강세 심리가 냉각되고, 고재고로 인한 펀더멘털 리스크까지 더해지면서 이번 주 알루미늄 가격은 침체를 보였다. 가격 중심의 하향 이동 영향으로 이번 주 목요일 SMM A00 알루미늄 현물 프리미엄/디스카운트는 -150위안/톤으로, 전년 동기 대비 약 30위안/톤 축소되었다. 거시 리스크 심리 완화는 알루미늄 가격에 단계적 하단 지지력을 제공했지만, 고재고 압력으로 인해 상승 여력은 제한적이었다. SHFE 알루미늄은 다음 주에도 침체가 이어지며 23,600~24,200위안/톤 범위에서 거래될 전망이다. 이번 주 수요일 기준 LME 알루미늄 잉곳 등록 워런트는 48만 톤에 달해 전년 동기 대비 약 3만6천 톤 증가했으며, LME 알루미늄은 상승에 저항을 받으며 3,080~3,180달러/톤 범위에서 거래될 것으로 예상된다.