게딕테페 황화광 확장 진행, LME 구리 야간 하락 마감 [SMM 구리 모닝 미팅 회의록]

2026년 1월 21일 수요일
선물: LME 구리는 익일 밤 $12,869.5/mt로 개장했습니다. 장 초반 $12,933.5/mt 고점을 기록한 후 가격 중심이 하락했습니다. $12,680/mt 저점을 기록한 후 소폭 반등하여 최종 $12,796.5/mt로 마감, 1.47% 하락했습니다. 거래량은 28,000랏, 미결제약정은 326,000랏으로 전 거래일 대비 589랏 감소했으며, 이는 주로 롱 포지션 청산에 기인합니다. SHFE 구리 최근월물 2603 계약은 익일 밤 101,020위안/mt로 개장했습니다. 장 초반 100,900위안/mt 고점을 기록한 후 가격 중심이 하락하며 99,210위안/mt 저점을 기록했습니다. 최종 99,930위안/mt로 마감, 1.29% 하락했습니다. 거래량은 123,000랏, 미결제약정은 218,000랏으로 전 거래일 대비 1,278랏 감소했으며, 이 역시 주로 롱 포지션 청산을 반영합니다.
[SMM 구리 모닝 컨퍼런스 속보] 뉴스:
(1) 1월 21일, ACG Metals 소유의 Gediktepe 황화물 광석 확장 프로젝트는 2025년 4분기에 상당한 진전을 이루었습니다. 다수의 주요 건설 및 장비 마일스톤이 계획대로 완료되어 전체 공사가 순조롭게 진행되고 있습니다. 보고 기간 동안 1차 파쇄 시스템 기초 공사, 구조용 철골 설치가 완료되었고, 조 크러셔, 원광 저장고, 공급 시스템 등 주요 장비가 설치되었습니다. SAG 밀과 볼 밀의 기초 공사가 완료되었으며, 밀 건물의 구조용 철골 설치가 진행 중입니다. 한편, 부유선광 및 여과 공장의 기초 공사가 마무리되었고, 광미 저장 시설 토목 공사도 예정대로 진행되었습니다. 회사는 2026년 중반 구리 및 아연 생산을 시작할 것으로 여전히 예상하고 있습니다.
현물:
(1) 상하이: 1월 20일 오전 세션에서 SHFE 구리 2602 계약은 상승 후 하락, 이후 소폭 반등했습니다. 101,380위안/mt로 개장하여 상승, 101,700위안/mt 고점을 반복적으로 기록한 후 하락하여 100,700위안/mt 저점을 두 번 시험했으며, 이후 소폭 상승해 101,000위안/mt로 마감했습니다. 최근월물-차근월물 간 콘탱고 스프레드는 260위안/mt~190위안/mt였습니다. SHFE 구리 최근월물 계약의 수입 차익거래 손실은 760~810위안/mt 수준이었습니다. 오늘을 전망하면, 지속적인 재고 증명 유출로 인해 현물 프리미엄/디스카운트에 추가 압력이 예상됩니다. 높은 구리 가격으로 인해 하류 구매자들은 주로 실수요 위주로 구매했습니다. 내일 현물 시장은 디스카운트를 유지할 것으로 예상됩니다. 또한 일부 북부 도시에 강설로 일부 화물 도착이 지연되었지만, 전반적인 물류는 원활했습니다.
(2) 광둥: 1월 20일, 광둥 #1 전기동 현물 가격은 최근월물 계약 대비 톤당 220~100위안 할인되었으며, 평균 할인폭은 160위안/톤으로 전 거래일 대비 75위안/톤 하락했습니다. SX-EW 동은 톤당 280~260위안 할인 호가되었으며, 평균 할인폭은 270위안/톤으로 전일 대비 80위안/톤 하락했습니다. 광둥 #1 전기동 평균 가격은 100,915위안/톤으로 전일과 변동이 없었습니다. SX-EW 동 평균 가격은 100,805위안/톤으로 전일 대비 5위안/톤 하락했습니다. 전반적으로 공급업체들이 적극적으로 매도에 나서면서 현물 프리미엄이 큰 폭으로 하락했으며, 전체적인 거래 분위기는 보통 수준이었습니다.
(3) 수입 동: 1월 20일, 워런트 가격은 톤당 20~32달러, QP 1월물 기준으로 평균 가격이 전 거래일 대비 2달러/톤 하락했습니다. B/L 가격은 톤당 20~30달러, QP 2월물 기준으로 평균 가격이 전 거래일 대비 2달러/톤 하락했습니다. EQ 동(CIF B/L)은 톤당 -14달러에서 2달러, QP 2월물 기준으로 평균 가격이 전 거래일과 동일했습니다. 호가는 1월 중하순 도착 예정 화물 기준입니다.
(4) 2차 동: 1월 20일 11시 30분 기준 선물 종가는 100,780위안/톤으로 전 거래일 대비 380위안/톤 하락했습니다. 평균 현물 프리미엄/할인은 -150위안/톤으로 전 거래일 대비 30위안/톤 하락했습니다. 오늘 2차 동 원료 가격은 전월 대비 보합세를 보였습니다. 광둥 베어 브라이트 동 가격은 89,200~89,400위안/톤으로 전 거래일과 변동이 없었습니다. 전기동과 동 스크랩 간 가격 차이는 3,034위안/톤으로 전월 대비 410위안/톤 하락했습니다. 전기동봉과 2차 동봉 간 가격 차이는 1,435위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면, 2차 동봉 기업들은 현재 구매 의지가 부족합니다. 일일 동 스크랩 입고량은 주로 이전에 주문한 물량으로 구성됩니다. 최근 구리 가격이 하락 조정 및 변동성을 보인 후, 많은 2차 동봉 기업들이 향후 시장에 대해 약세 전망을 가지고 있어 매일 입고되는 동 스크랩을 즉시 완제품으로 가공하고 있습니다.
가격: 거시적 측면에서, 백악관은 그린란드의 미래와 관련해 유럽에 위협을 가했으며, 트럼프는 EU에 추가 관세를 부과하겠다고 위협하여 글로벌 무역 및 지정학적 불확실성을 촉발하고 시장의 위험 회피 심리를 강화했습니다. 펀더멘털 측면에서는 워런트가 지속적으로 유출되었고 전기동 현물 공급은 비교적 풍부했습니다. 수요 측면에서는 높은 구리 가격으로 인해 하류 구매자들이 신중한 관망 태도를 취하며 필요 시에만 구매하는 방식을 주로 택했습니다. 전반적으로 거시적 위험 회피 심리와 약한 펀더멘털 수요로 인해 오늘 구리 가격은 계속 하락할 것으로 예상되었습니다.
[본 정보는 참고 목적으로만 제공됩니다. 이 글은 직접적인 투자 조사나 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 자신의 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]