SMM 1월 20일 뉴스:
최신 세관 데이터에 따르면, 2025년 12월 중국의 정제 아연 수입량은 총 8,700톤으로 전월 대비 9,500톤(51.94%) 감소했으며, 전년 동기 대비 73.4% 급감했습니다. 1~12월 누적 수입량은 30만4,000톤으로 전년 동기 대비 31.78% 감소했습니다. 12월 정제 아연 수출량은 2만7,200톤으로, 당월 순수출량은 1만8,500톤을 기록했습니다.
국가별로 보면, 12월 정제 아연 수입 상위 3개국은 카자흐스탄(6,300톤, 72.26%), 이란(1,400톤, 15.96%), 호주(700톤, 8.17%)였습니다. 수출 창구가 닫히면서 전체 수입량은 감소했습니다. 12월 정제 아연 수출은 여전히 높은 수준을 유지했으며, 주요 수출 대상국은 중국 대만(1만3,500톤, 49.37%), 싱가포르(3,500톤, 12.87%), 중국 홍콩(3,000톤, 10.97%) 순이었습니다. 전반적으로 SHFE/LME 아연 가격 비율이 조정되면서, 정제 아연 수출 창구는 월 중순부터 점차 닫혔고, 수입 손실은 톤당 약 2,500위안으로 축소되었습니다.
1월 들어 지정학적 불안정성이 커지고 관세 분쟁이 재부각되었으며, 귀금속 가격이 급등했습니다. 자금 순환 속에서 비철금속과 철강이 연이어 사상 최고치를 경신했고, 주식 시장도 '강세장' 특성을 보이면서 아연 가격이 상승세를 보였습니다. 펀더멘털 측면에서는 LME 현물-3M 스프레드가 콘탱고 구조로 돌아섰고, LME 재고는 10만 톤 이상으로 증가해 구조적 리스크가 약화되었습니다. 또한, 1월 호주와 남아프리카공화국 등지에 폭우가 발생했지만, 현재까지 아연 정광 생산 및 운송에는 영향이 없었습니다. 게다가, LME는 2026년 4월 14일부터 KZ-SHG 99.995 및 YP-SHG에 대한 창고증권 등록을 더 이상 받지 않겠다고 발표했습니다. 그러나 시장 피드백에 따르면, KZ는 개선 계획을 재제출했으며, 최근 몇 년간 한국산 아연 잉곳의 LME 창고 인도 물량이 제한적이었던 점을 감안하면 전체 영향은 비교적 제한적입니다. 국내적으로는 아연 정광 비수기를 배경으로 TC가 낮은 수준을 유지했습니다. 하지만 아연 정광 수입 창구가 열리고 제련소 원료 재고가 일부 회복되면서, 국내 TC는 대체로 하락을 멈추고 안정세를 보였으며, 해외 TC는 약간의 하락 여지가 있을 것으로 예상됩니다. 제련소 정비 완료로 1월 생산량은 전월 대비 소폭 증가한 56만 9,400톤으로 예상된다. 소비 측면에서는 비, 눈, 연무의 영향으로 수요가 이미 비수기에 접어들었으며, 일부 기업은 1월 말부터 2월 초까지 휴가에 돌입한다. 사회 재고는 재고 축적 단계에 진입했고, 전반적으로 수급이 모두 약세를 보였다. 그러나 거시 정서와 자금 열기 측면에서 국내 상황이 해외보다 강세를 보이며 국내외 가격 비율이 높은 수준을 유지했으나, 수입 창이 열릴 정도는 아니었다. 전반적으로 수출입 모두 닫혔고, 1월 정제 아연 수출은 큰 폭으로 감소할 것으로 예상되며, 수입은 주로 장기 계약 물량으로 정제 아연이 순수입 상태로 전환될 것이다.
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