철강 산업 체인은 양호할 전망 [SMM 철강 산업 체인 주간 보고서]

다음 주 전망: 철강 체인, 박스권 등락 예상

이번 주 철강 시장은 박스권 등락을 보였습니다. 주중 선물 가격은 자본 시장의 심리적 변동에 주로 연동되었으며, 뚜렷한 펀더멘털 동인은 나타나지 않았습니다. 주 초반 미국 달러 급락으로 원자재 시장 전반이 수혜를 입으며 급등했고, 철강 섹터도 동반 상승했으나 지속성은 타 섹터 대비 떨어지며 전체적으로 등락을 거듭했습니다. 주 후반에는 국내 추가 지급준비율 및 금리 인하 기대감이 지속되었지만, 앞서 강세를 보였던 철강 및 주요 지수가 일부 조정을 받으며 자본 시장 심리가 위축되었습니다. 5대 주요 철강 제품의 명절 이후 재고는 누적에서 소진으로 전환되어, 완제품이 원자재 대비 양호한 성과를 보였습니다. 현물 시장에서는 주 초반 선물 연계 매수가 소량 유입되었고, 실수요는 저가 매수세를 이어갔습니다. 건축용 강재 부문에서는 북부 지역의 저온 영향으로 실제 공사가 대거 중단되었습니다. 단기적으로 SMM 조사 추적에 따르면, 재가동 예정이었던 일부 고로가 제때 가동되지 못해 이번 주 일일 쇳물 생산량이 전주 대비 3,200톤 감소했습니다. 향후 쇳물 생산량은 다시 증가세로 전환될 것으로 예상되며, 제철소의 명절 전 재고 확보 수요와 코크스 가격 인상이 임박함에 따라 원자재 가격 지지력이 점차 견고해질 전망입니다. 철강 부문에서는 5대 주요 제품 재고가 다시 감소하기 시작했고, 완제품 수급은 현재 취약한 균형 상태입니다. 다만 완제품 공급 압력은 더욱 심화될 것으로 보이며, 수요는 미미하게 둔화될 조짐을 보여 수급 구조 악화가 예상됩니다. 종합하면, 현재 완제품 시장에는 뚜렷한 동인이 부재하며, 관심은 원자재 재고 확보 상황과 거시적 변수에 집중되어 있습니다. 원자재 재고 확보 수요 기대감은 여전히 비교적 강하며, 완제품 시장은 현 박스권 등락을 벗어나 더 강한 상승세로 전환될 가능성도 있습니다.

철광석: 제철소의 집중 재고 보충이 임박하여 철광석 가격을 강력히 지지할 전망

이번 주 철광석 가격은 높은 수준에서 등락을 거듭한 후 소폭 조정을 보였는데, 이는 주로 제철소의 임시 정비 계획 증가, 용선 생산량의 단계적 감소, 높은 가격으로 인한 제철소의 구매 의지 약화로 수요 지지력이 약화된 데 따른 것입니다. 다음 주를 전망하면, 제철소가 고로 가동을 점차 재개함에 따라 용선 생산량이 반등할 것으로 예상되며, 명절 전 집중 재고 보충 수요가 곧 방출되는 것과 맞물려 전반적인 철광석 수요가 현저히 강화되어 가격을 지지할 것입니다. 거시적 측면에서 최근 통화 정책이 긍정적 신호를 보내고 있으며, 1월 20일 중국의 전면적 금리 인하에 대한 시장 기대감이 높아 시장 심리를 더욱 높일 가능성이 있습니다. 수급 역학과 거시 경제 환경을 함께 고려할 때, 철광석 가격은 단기적으로 상승세를 유지할 것으로 예상됩니다.

코크스: 시장 낙관론 확대, 다음 주 첫 번째 가격 인상 실현 기대

뉴스 측면에서, 주요 코크스 기업들이 코크스 가격 인상을 개시했으며, 2026년 1월 19일 00시부터 습식 소화 코크스는 톤당 50위안, 건식 소화 코크스는 톤당 55위안 인상됩니다. 공급 측면에서는 원료탄 가격 상승으로 코크스 기업들의 손실이 확대되었고, 일부 코크스 기업은 환경 요인의 영향도 받아 코크스로 가동률이 하락했습니다. 동시에 다운스트림 고객의 구매 열기가 높아져 코크스 기업의 코크스 재고가 점차 감소했습니다. 수요 측면에서는 제철소의 용선 생산량이 증가할 것으로 예상되어 코크스에 대한 실수요가 증가하고, 트레이더들의 물량 분산으로 다운스트림 구매량도 증가했습니다. 원료 펀더멘털 측면에서, 탄광은 정상 가동되며 공급이 비교적 안정적이었고, 시장 심리가 온화해지고 다운스트림 구매 열기가 상승하여 조달량이 적절히 증가했으며, 저가 매수 심리가 나타나면서 일부 탄광이 대량의 신규 주문을 받아 출하 압력이 크게 감소했습니다. 온라인 경매 거래 가격 중심이 상승세로 전환되어, 다음 주 원료탄 시장이 강세를 보일 가능성을 시사했다. 전반적으로 시장 낙관론이 확대되었고, 다음 주 코크스 시장도 강세가 예상되며, 코크스 가격의 1차 인상이 실현될 것으로 기대된다.

철스크랩: 수급 간 줄다리기 지속, 강우 및 강설 날씨가 단기 가격 변수로 작용할 전망

공급 측면에서는 계절적 요인으로 일부 현장이 가동을 중단하면서 철스크랩 발생량이 감소하고 시장 유통 자원이 타이트해졌으며, 트레이더들의 관망 심리가 강화되어 출하 속도가 둔화되었다. 수요 측면에서는 고로 및 전기로 제강사들의 생산 변동이 거의 없어 정상 가동이 유지되었고, 제강사들의 철스크랩 구매 패턴도 필요 시 재고를 보충하는 방식을 유지하며 비교적 안정적이었다. 종합하면, 단기적으로 철스크랩 가격은 박스권 등락을 유지할 것으로 예상되며, 향후 제강사들의 동절기 비축 전략 추진 속도와 다음 주 강우 및 강설로 인한 물류 차질 정도에 주목할 필요가 있다.

철근: 건설용 강재 수요가 기상 악화로 억제되고 가격은 당분간 등락을 지속할 전망

이번 주 철근 가격은 전반적으로 안정세를 유지했으며, 현재 전국 평균 가격은 톤당 3,195위안으로 주간 대비 5위안 상승했다. 주중 소폭의 가격 상승은 주로 금요일 선물 시장의 강세와 일부 서남 지역의 기준 가격 조정에 기인했다. 펀더멘털 측면에서 공급의 경우, 장공정 제강사의 고로와 이에 연결된 철근 압연 라인이 계획대로 가동을 재개했고, 단공정 제강사들도 최근 수익성을 유지했으며 일부 공장은 가동 시간을 소폭 늘려 공급이 소폭 증가했다. 수요 측면에서는 북부 지역의 지속적인 저온으로 옥외 건설 공사의 중단이 광범위하게 발생했고, 중부 및 남부 지역에서는 산발적인 공사 마무리 작업이 있었으나 조달은 주로 긴급 수요에 의해 이루어져 전반적인 수요가 약세를 보였다. 재고 측면에서는 앞서 심리적 충격으로 중개인의 매입 의향이 높아져 제강사 재고가 사회적 재고로 전환되는 속도가 빨라졌다. 그러나 비수기 실제 수요 발현이 제한적이어서, 이번 주 공장 재고는 감소하고 사회 재고는 증가하여 전체 재고는 소폭 감소했다. 향후, 다음 주 강한 한파 도래로 건축용 강재 수요가 더욱 약화될 것으로 예상되어 기본적인 압력이 누적될 가능성이 있다. 다음 주 건축용 강재 가격은 계속 변동할 것으로 예상되며, 코크스 가격 인상 진전과 철강사 원자재 재고 보충 동향에 주목할 필요가 있다. 원자재 강세가 철근 가격 상승을 이끌 가능성이 있기 때문이다.

열연 코일: 비용 지지 강화, 다음 주 가격 추가 상승 여력

이번 주 열연 코일 가격은 변동했으며, 실제 거래 상황은 개선되었다. 공급 측면에서, 이번 주 철강사의 열연 스트립 생산라인 정비가 크게 감소하여 열연 코일 생산량이 증가했다. 수요 측면에서는 시장이 여전히 비수기에 머물렀지만, 수요가 눈에 띄게 개선되었고, 연휴 전 재고 보충 수요가 점차 나타나며 주간 열연 코일 외관 수요가 증가 추세를 보였다. 재고 측면에서 SMM 통계에 따르면, 이번 주 전국 86개 창고(대규모 표본)의 열연 코일 사회 재고는 379만 2,700 미터톤으로, 주간 대비 6만 1,900 미터톤 감소하여 1.61% 감소했다. 전국 사회 재고는 이번 주 감소했다. 비용 측면에서는 이번 주 코크스 가격이 안정적이었고, 철광석 가격이 상승하여 열연 코일에 대한 비용 지지가 강화되었다. 향후, 국내적으로 지준율 및 금리 추가 인하 기대가 지속되고 있으며, 코크스탄과 철광석 모두 강세가 예상되어 열연 코일 가격에 일부 지지를 제공할 것이다. 또한 수급 긴장이 일부 완화될 것으로 예상되며, 가장 활발한 열연 코일 선물 계약은 3,280에서 3,360 사이에서 거래될 가능성이 있다.

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