미국-이란 긴장이 안전자산 선호 심리를 부추기며, LME 구리 밤사이 상승 마감 [SMM 구리 오전 회의록]

2026년 1월 15일 목요일

선물: LME 구리는 야간장에서 13,176.5달러/톤으로 개장했다. 장 초반 큰 폭의 등락을 보이며 13,140달러/톤까지 하락한 후, 계속해서 변동성이 컸다. 장 막판 가격 중심이 점차 상승하며 최종적으로 13,300달러/톤으로 마감했으며, 이는 장중 최고가이기도 했다. 상승률은 1.09%였다. 거래량은 33,800로트, 미결제약정은 324,000로트로 전 거래일 대비 670로트 감소해 매도 포지션 감소를 나타냈다. SHFE 구리 최근월물 2603 계약은 야간장에서 104,350위안/톤으로 개장했다. 장 초반 104,660위안/톤의 고점을 기록한 후 가격 중심이 곧바로 하락하며 103,290위안/톤의 저점까지 내려갔다. 이후 큰 폭의 등락을 거듭하다 최종적으로 103,660위안/톤으로 마감하며 0.49% 하락했다. 거래량은 143,000로트, 미결제약정은 241,000로트로 전 거래일 대비 553로트 감소해 매수 포지션 감소를 나타냈다.

[SMM 구리 모닝 컨퍼런스 회의록] 뉴스:

(1) 1월 14일, 중국 해관총서 데이터에 따르면 2025년 12월 구리 광석 및 정광 수입량은 270만 4,000톤으로 2024년 12월 대비 7.2% 증가했다. 2025년 1~12월 누적 수입량은 3,103만 1,000톤으로 2024년 1~12월 대비 7.9% 증가했다.

현물:

(1) 상하이: 1월 14일 오전장 SHFE 구리 2601 계약은 높게 개장한 후 저점을 탐색하고 반등하는 흐름을 보였다. 103,150위안/톤으로 개장한 후 소폭 하락하여 102,900위안/톤을 기록했고, 이후 강하게 반등하며 반등 과정에서 두 차례 104,850위안/톤 위 고점을 기록했다. 종가는 104,290위안/톤이었다. 근월물 간 콘탱고 스프레드는 440위안/톤에서 330위안/톤 사이였다. SHFE 구리 최근월물의 수입 손실은 1,940~2,070위안/톤 사이였다. 오늘은 SHFE 구리 2601 계약의 마지막 거래일이다. 현물 가격은 오늘부터 익월물 대비 200~100위안/톤의 할인 폭으로 호가될 것으로 예상된다. 내일은 현물 프리미엄이 강세를 유지할 전망이다. 스프레드 확대로 현물 프리미엄/할인이 억제되면서 공급업체들의 판매 의지가 낮아졌다. 전반적으로 가격은 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다.

(2) 광둥: 광둥 지역 1등급 전해동 현물가는 최근월물 대비 20~80위안/톤 프리미엄으로 평균 프리미엄은 50위안/톤으로 전 거래일 대비 30위안/톤 상승했다. SX-EW 동은 50~30위안/톤 할인으로 평균 할인은 40위안/톤으로 전 거래일 대비 30위안/톤 상승했다. 광둥 1등급 전해동 평균 가격은 103,540위안/톤으로 전 거래일 대비 1,385위안/톤 상승했다. SX-EW 동 평균 가격은 103,450위안/톤으로 전 거래일 대비 1,385위안/톤 상승했다. 현물 시장: 광둥 재고가 마침내 감소했다. 주로 입고량 감소에 따른 것이다. 인도 기일이 가까워지고 스프레드가 크게 확대되면서 트레이더들의 매수 의욕이 높아졌지만 공급업체들은 전반적으로 매도를 보류하여 오늘 프리미엄이 지속 상승했다.

(3) 수입 구리: 1월 14일, 보증증권 가격은 톤당 30~46달러(1월 QP)로 평균 가격이 전 거래일 대비 2달러/톤 하락했다. 선하증권 가격은 톤당 34~48달러(2월 QP)로 평균 가격이 전 거래일 대비 2달러/톤 하락했다. EQ 동(CIF 선하증권)은 톤당 -2달러에서 10달러(2월 QP)로 평균 가격이 전 거래일 대비 1달러/톤 하락했다. 호가는 1월 중하순 입고 예정 화물 기준이었다.

(4) 재생 구리: 1월 14일, 구리 스크랩 가격이 전월 대비 400위안/톤 상승했다. 광둥 지역 베어 브라이트 동 가격은 89,800~90,000위안/톤으로 전 거래일 대비 400위안/톤 올랐다. 전해동과 구리 스크랩 간 가격 차이는 6,179위안/톤으로 전월 대비 1,083위안/톤 확대되었다. 전해동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 2,915위안/톤이었다. SMM 조사에 따르면 구리 가격이 다시 급등락을 보이며 재생 동봉 업체들이 거의 호가를 제시하지 않았고 구리 스크랩 시장도 혼란스러워 전반적인 거래가 부진했다.

가격 동향: 거시적으로는 견조한 미국 PPI 데이터와 고조되는 미국-이란 긴장이 위험 회피 심리를 부추겼지만, 예상치를 밑돈 CPI 데이터와 구리의 전략 광물 자원 특성이 시장 심리를 지지하며 비교적 안정세를 유지했다. 한편 백악관은 1월 14일 수개월간의 국가 안보 검토 끝에 트럼프 행정부가 수입 중요 광물에 대한 새로운 관세 부과를 일시 중단한다고 발표했다는 팩트시트를 발표했다. 이는 LME 근월물 스프레드 동향에 주목해야 할 요인이다. 펀더멘털 측면에서는 수입 화물 도착량이 여전히 적었고, 스프레드 확대로 공급자들의 판매 의지가 위축되었으나 전반적인 공급은 비교적 넉넉했다. 수요 측면에서는 구리 가격이 안정화되면서 하류 구매자들이 대체로 즉시 조달에 나서며 신중한 관망 태도를 보였다. 종합하면, 구리 가격은 오늘 큰 폭의 등락을 보일 것으로 예상된다.

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