TFM 구리 미국 방향 선적, LME 구리 야간 등락 후 상승 마감 [SMM 구리 아침 회의록]

2026년 1월 13일 화요일
선물: LME 구리는 전일 밤 장에서 $13,198.5/메트릭톤에 개장하여, 초반에 상승하며 $13,323/메트릭톤의 고점을 기록한 후, 가격 중심이 급락하여 $12,990.5/메트릭톤의 저점을 탐색했으며, 이후 등락을 거듭하며 결국 $13,172/메트릭톤에 마감해 1.59% 상승했습니다. 거래량은 35,700로트, 미결제약정은 325,000로트로 전일 대비 446로트 감소했으며, 이는 주로 숏커버링에 기인합니다. 가장 활발하게 거래된 SHFE 구리 2602 계약은 전일 밤 장에서 104,600위안/메트릭톤에 개장하여, 초반에 상승하며 104,790위안/메트릭톤을 기록한 후, 가격 중심이 급락하여 101,810위안/메트릭톤의 저점을 탐색했으며, 이후 등락을 거듭하며 결국 103,320위안/메트릭톤에 마감해 0.54% 상승했습니다. 거래량은 129,400로트, 미결제약정은 178,000로트로 전일 대비 4,781로트 감소했으며, 이는 숏커버링을 나타냅니다.
[SMM 구리 모닝 컨퍼런스 요약] 뉴스:
(1) 1월 12일, 2025년 말 시장 협의에 이어 콩고민주공화국 국영 광업 회사인 Gécamines는 주주 권리를 행사하여, 20% 지분을 보유한 TFM 구리-코발트 광산의 2026년 전체 생산량인 구리 10만 메트릭톤(총 생산량의 20%)을 처음으로 직접 매입했다고 발표했습니다. 이 회사는 이 구리를 2026 회계연도 동안 단계적으로 미국 시장으로 선적할 계획입니다. 이 조치는 콩고민주공화국과 미국 간 최근 협정 하의 구체적 기대를 실행하기 위한 것입니다.
현물:
(1) 상하이: 1월 12일 오전 거래에서 SHFE 구리 2601 계약은 변동 폭이 축소되는 추세를 보였습니다. 103,200위안/메트릭톤에 개장하여 103,600위안/메트릭톤의 고점을 기록한 후 소폭 하락하여 102,900위안/메트릭톤 부근에서 등락을 거듭하며 변동 폭이 점차 줄어들었습니다. 마감 무렵 가격은 103,400위안/메트릭톤으로 상승했습니다. 전월물과 익월물 간의 콘탱고 스프레드는 310위안/메트릭톤에서 140위안/메트릭톤 사이였습니다. SHFE 구리 전월물의 수입 손실은 1,020위안/메트릭톤에서 1,080위안/메트릭톤 사이였습니다. 오늘은 인도일이 다가옴에 따라 프리미엄 구조가 지속될 것으로 예상되지만, 추가 상승 여력은 하류 업체의 수용 수준과 보증 등록 진행 상황에 의해 제한됩니다. 스프레드가 크게 축소되지 않는다면 현물 프리미엄은 높은 수준에서 등락할 수 있습니다.
(2) 광둥 지역: 1월 12일, 광둥 지역의 1호 전해동 현물은 최근월물 대비 20위안/톤 할인에서 30위안/톤 프리미엄에 거래되었으며, 평균 프리미엄은 5위안/톤으로 전일 대비 5위안/톤 하락했습니다. SX-EW 동은 90~70위안/톤 할인에 호가되었으며, 평균 할인폭은 80위안/톤으로 전일 대비 10위안/톤 상승했습니다. 광둥 지역 1호 전해동 평균 가격은 톤당 10만 3,165위안으로 전일 대비 3,330위안/톤 상승했으며, SX-EW 동 평균 가격은 톤당 10만 3,080위안으로 전일 대비 3,325위안/톤 상승했습니다. 전반적으로 재고가 크게 증가했음에도 불구하고, 인도일을 앞두고 공급업체들이 가격을 급격히 낮추기를 꺼려하여 오늘 프리미엄은 소폭 하락에 그쳤습니다.
(3) 수입동: 1월 12일, 창고증권(Warrant) 가격은 톤당 32~50달러, QP 1월물 기준이었으며 평균 가격은 전 거래일 대비 1달러/톤 하락했습니다. 선하증권(B/L) 가격은 톤당 36~52달러, QP 2월물 기준이었으며 평균 가격은 전 거래일 대비 2달러/톤 하락했습니다. EQ 동(CIF B/L 기준)은 톤당 -2달러에서 14달러, QP 2월물 기준이었으며 평균 가격은 전 거래일 대비 1달러/톤 하락했습니다. 호가는 1월 초순 및 중순 도착 화물을 기준으로 했습니다.
(4) 재생동: 1월 12일 11시 30분 기준, 선물 종가는 톤당 10만 3,400위안으로 전 거래일 대비 2,670위안/톤 상승했으며, 현물 평균 프리미엄/할인은 60위안/톤으로 전 거래일 대비 105위안/톤 상승했습니다. 오늘 고철 가격은 전월 대비 1,500위안/톤 상승했습니다. 광둥 지역의 무산화 동선 가격은 톤당 8만 9,500 ~ 8만 9,700위안으로 전 거래일 대비 1,500위안/톤 상승했습니다. 전해동과 고철 간 가격 차이는 톤당 5,537위안으로 전월 대비 1,136위안/톤 확대되었습니다. 전해동봉과 재생동봉 간 가격 차이는 톤당 2,760위안이었습니다. SMM 조사에 따르면, 구리 가격이 급반등함에 따라 많은 재생동봉 업체들이 호가를 중단했는데, 이는 주로 재생동봉 원자재 조달과 현물 생산의 어려움 때문이었습니다. 이에 따라 오늘 많은 재생동봉 업체들이 호가를 중단했습니다.
가격 전망: 거시적 측면에서 트럼프 행정부가 파월 연준 의장에 대한 형사 수사에 착수했습니다. 백악관은 지시를 내린 사실을 부인했지만, 정치적 불확실성과 연준의 독립성에 대한 우려로 미국 달러화가 하락하여 구리 가격에 긍정적으로 작용했습니다. 한편, 트럼프 대통령은 이란과 교역하는 모든 국가에 25%의 관세를 부과하겠다고 발표했습니다. 펀더멘털 측면에서는 수입 공급이 여전히 낮은 수준을 유지한 반면, 국내 공급은 비교적 풍부했습니다. 수요 측면에서는 구리 가격의 급등에 하류 업체들이 신중하게 반응하며 대부분 관망하는 태도를 보였습니다. 재고 측면에서는 1월 12일 월요일 기준, SMM 집계 중국 주요 지역 구리 재고가 지난 목요일 대비 주간 7.16% 증가했습니다. 종합적으로 볼 때, 오늘 구리 가격은 상승세를 이어갈 것으로 예상됩니다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 문서는 직접적인 투자 연구 또는 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이 내용을 자신의 독립적인 판단 대신 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]