인산철 시장, 2025년 적자에서 벗어나 2026년 고원가와 타이트한 수급 속으로 진입

SMM 1월 12일 뉴스,

핵심 요점: 2025년, 중국의 인산철 산업은 구조적으로 타이트한 수급 균형 단계에 접어들었다. 연말까지 총 설계 생산 능력은 560만 톤에 이를 전망이지만, 실효 생산 능력은 500만 톤에 미치지 못할 것이다. 시장은 "외부 판매" 모델(54%)과 "통합" 모델(46%)에 의해 지탱되며, 브룬프, 틴치, CNGR 등 상위 기업이 공급 구도를 주도하고 있다. 2026년에 접어들면서 구이저우 야유와 같은 기업들이 내부 공급으로 전환하고, 신규 생산 능력 출시가 지연되며, 황과 황산제일철 등 핵심 원자재의 공급이 타이트해짐에 따라, 업계는 더욱 심각한 공급 압력과 원가 도전에 직면할 것이다. 인산철 가격은 톤당 12,000위안 이상을 유지할 전망이며, 기업들은 손익분기점에서 미미한 수익성 정도로 운영될 것이다.

I. 외부 판매 인산철 공급 구도의 변화
1. 주요 외부 판매 기업 현황
현재 외부 판매를 진행 중인 인산철 기업은 주로 구이저우 안다, 구이저우 야유, 차오차이, 구이저우 인산화공, 브룬프 재활용, 후베이 싱파 등이다. 이 중:
구이저우 안다는 "일부 외부 판매 + 상당한 외부 구매"의 유연한 전략을 채택하고 있다.
구이저우 야유와 브룬프 재활용은 2026년 외부 판매 비중을 대폭 축소하고 내부 소비로 전환할 예정이다.

2. 2025년 공급 계층 분석
1계층(20만 톤 초과): 브룬프 재활용이 생산량에서 선두를 달리고 있으며, 향후 내부 공급 비중을 크게 확대할 것이다.
2계층(10만~20만 톤): 틴치 머티리얼즈, CNGR, 구이저우 야유가 포함된다.
야유는 하반기부터 외부 판매를 점진적으로 줄이고 모회사인 유산의 LFP 공장(오르도스, 후허하오터, 위린 3대 거점) 공급에 집중할 것이다.
3계층(5만~10만 톤): 상대적으로 많은 기업이 포진해 있으며 경쟁이 치열하다.
3. 시장 구조 특징
2025년 인산철 시장은 뚜렷한 이중 트랙 특성을 보였습니다:
“외부 판매” 모델: 54%를 차지하며, 유통 시장의 핵심 공급원입니다.
“통합” 모델: 46%를 차지하며, 기업은 자체 생산한 인산철을 자사의 양극재 생산 라인에 사용합니다.
일부 통합 기업은 대규모 LFP 생산능력 또는 높은 자체 생산 비용과 단일 제품 제공으로 인해 실제로 외부 구매 비중을 늘려 양방향 유동 시장 특성을 형성했습니다.

II. 2026년 공급 상황: 생산능력 제약과 비용 압력의 이중 강조
1. 생산능력 출시의 상당한 지연
2025년 말까지 업계 총 설계 생산능력은 560만 톤에 도달할 것으로 예상되지만, 여러 제약으로 인해 실제 유효 생산능력은 500만 톤 미만일 것입니다:
생산능력 출시 지연: 신규 생산능력은 램프업 및 고객 검증 주기에 3~6개월이 소요됩니다.
제품 반복 주기: 시장 수요 업그레이드를 충족하려면 3개월 이상의 조정 기간이 필요합니다.
낮은 가동률: 복잡한 공정 제어, 높은 맞춤형 요구, 수율 개선의 어려움 등 업계 전반의 문제로 인해 대부분의 기업이 실제 생산에서 설계 생산능력을 달성하기 어렵습니다.
2026년 신규 생산능력 추가는 주로 하반기에 집중되어 해당 연도 생산량에 미치는 기여가 제한적이며, 실질적인 영향은 2027년으로 지연됩니다.
2. 원자재 비용 압력의 지속적 증가
2025년 비용 측면은 “상반기 안정, 하반기 상승” 패턴을 보였으며, 연말부터 2026년 초까지 주요 원자재 가격이 크게 상승했습니다:
주요 원자재로는 인 공급원과 철 공급원이 있습니다. 인 공급원 생산의 핵심 원료인 황 가격이 크게 상승하여 인 공급원(인산, 공업용 MAP) 비용을 직접적으로 끌어올렸습니다. 주요 철 공급원인 황산제일철은 공급 부족과 가격 상승에 직면하여 암모늄법 및 나트륨법 인산철의 생산 비용을 상승시켰습니다. 인광석 가격은 연중 비교적 변동이 적어 비용 측면에서 상대적으로 안정적인 요소가 되었습니다.

비용 압력은 2026년에 더욱 심화될 것입니다:
지속되는 황 공급 부족: 전 세계적인 황 부족이 지속되면서 황산 가격이 높은 수준을 유지하고 있다
황산철 공급 감소: 이산화티타늄 업계가 높은 황 비용과 수요 약세로 감산에 나서면서 부산물인 황산철 공급이 더욱 타이트해지고 있다
심화되는 수급 불균형: 인산철 수요는 성장 국면인 반면, 황산철 원료 공급은 감소 국면이다

III. 수급 특징: 타이트한 균형 속 가격 및 수익성 전망
1. 2025년 타이트한 수급 균형
수요 측: 신에너지차(NEV) 부문(LFP 차량 모델 침투율 증가)과 ESS 시장(LFP ESS 배터리 설치량 증가)의 지속적 강세
공급 측: 외판 물량과 일관화 생산능력이 동시에 확대되고 있으나, 공급 속도와 하류 구매 수요 간 불균형 위험이 존재
2. 2026년 수급 전망 및 가격 전망
수요: LFP 생산량은 550만~560만 톤으로 전망되며, 액상법, 옥살산철법, 산화적철법 공정이 20%를 차지할 경우, 인산철 수요는 약 450만 톤에 해당한다.
공급 능력: 500만 톤의 생산능력이 80~90% 가동되어 실제 생산량은 약 400만~450만 톤이다.
수급 관계: 타이트한 균형 유지
가격 동향: 톤당 가격은 1만 2,000위안 이상을 유지할 전망
수익성: 인산철 기업들은 손익분기점 내지 한계 수익성 수준에서 운영될 것

IV. 결론 및 전망
인산철 산업은 2026년 구조 전환과 비용 측면의 도전이라는 이중의 시험대에 오를 것이다:
공급 구도: 상위 외판 기업들이 내부 공급으로 전환하면서 유통 시장의 공급이 위축되고 있다.
생산능력 방출: 신규 증설은 하반기(H2)에 집중되어 있어 올해 생산량 기여도는 제한적이다.
비용 압박: 황 및 황산철 등 주요 원료의 공급 부족이 생산 비용을 끌어올리고 있다.
가격 인상: 타이트한 수급 상황에서 인산철 가격이 강력한 지지를 받을 것입니다.

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